La estabilidad de la moneda en los mercados emergentes provoca efectos en cadena mucho más complejos de lo que la gente imagina.

Recientemente, analistas experimentados en la industria han señalado un fenómeno que merece atención: la entrada masiva de estabilidad monetaria está perturbando el marco de política monetaria de los países en desarrollo. Esto no es solo un problema tecnológico, sino que también afecta a la estabilidad financiera profunda.
Específicamente, el rápido crecimiento de la estabilidad monetaria (, especialmente USDT, USDC y otros activos basados en dólares ), ofrece a los habitantes de los mercados emergentes una nueva vía para evitar su moneda local. Cuando aumenta la presión de depreciación de la moneda local, los usuarios encuentran más fácil cambiar a estabilidad monetaria como cobertura, lo que a su vez agrava la presión de venta sobre la moneda local—creando un ciclo continuo.
Para los bancos centrales, esto significa que algunas herramientas tradicionales de política monetaria se vuelven ineficaces. No se puede controlar eficazmente la cantidad de dinero en circulación ajustando las tasas de interés, porque el sistema de estabilidad monetaria opera de manera independiente. Es como regular la temperatura de una habitación, pero hay alguien que abre la ventana desde dentro.
El problema más profundo es un cambio en la estructura de poder. Los emisores de estabilidad monetaria (, generalmente empresas estadounidenses ), en realidad actúan como un "banco central sombra" en los mercados emergentes, y este proceso es menos transparente y no está sujeto a una supervisión estricta.
De cara al futuro, los bancos centrales de los mercados emergentes deben reconsiderar la efectividad de sus políticas financieras, al mismo tiempo que piensan en cómo adaptarse a esta fuerza financiera descentralizada. Es una guerra sin humo en la redistribución del poder monetario.