El enfoque de Japón hacia la inflación y el crecimiento salarial: en qué están realmente pensando los bancos centrales

Las recientes declaraciones de los funcionarios monetarios japoneses destacan un cambio importante en la forma en que los bancos centrales abordan la estabilidad de precios, y va más allá de simplemente luchar contra la inflación. El enfoque se ha desplazado a vincular los objetivos de precios con el crecimiento salarial real, reconociendo que una estabilidad de precios sostenible requiere que los trabajadores ganen más.

Este doble enfoque es importante para los mercados globales. Cuando los bancos centrales estabilizan los precios mientras los salarios se estancan, obtenemos inflación de activos sin salud económica. Cuando alinean ambos objetivos, se señala un marco monetario más equilibrado.

Para las criptomonedas y activos alternativos, esto importa significativamente. Un banco central comprometido con la gestión de la inflación impulsada por los salarios sugiere que están adoptando una visión a largo plazo sobre los ciclos económicos. Normalmente, esto significa:

• Caminos de política más estables (reduciendo choques políticos repentinos)
• Preocupaciones sostenidas por el poder adquisitivo (llevando a algunos inversores hacia activos no fiduciarios)
• Un contexto de inflación diferente al de la simple supresión de precios

El ejemplo de Japón muestra cómo las economías desarrolladas están replanteando los objetivos de inflación después de 2020. Si este enfoque se extiende a otras economías importantes, podría transformar la forma en que los inversores se posicionan en las clases de activos durante el próximo ciclo.