最近 vi a un investigador de DeFi, Ignas, que organizó en la comunidad un consenso del mercado para 2026, bastante interesante. Vamos a hablar de estos puntos.

Primero, hablemos de Bitcoin. BTC seguirá superando al mercado en general, eso casi nadie lo discute. Pero, la amenaza de la computación cuántica no es un riesgo teórico, está ahí, en la realidad. Este riesgo tecnológico potencial realmente merece atención.

En cuanto a las altcoins, la mayoría seguirá perdiendo valor. Primero, la emisión de tokens fue demasiado agresiva (altas emisiones), y en segundo lugar, tanto los minoristas como las instituciones no están muy interesados, por lo que probablemente muchas monedas terminarán en cero. No esperes que vuelva una temporada de altcoins como en 2021, eso es muy poco probable.

La concentración de ganancias será especialmente alta — además de Bitcoin, solo unos pocos ganadores realmente podrán subir, la evaluación de "profundidad, no amplitud" sigue siendo bastante acertada. Pero aquí hay un riesgo: los conflictos internos de gobernanza en Aave ya han proyectado una sombra sobre todo el sector de tokens DeFi.

La lógica de evaluación también está cambiando. Ahora el mercado no mira solo narrativas, sino que empieza a usar la metodología de "valoración empresarial" para analizar los protocolos. Por supuesto, la tendencia de las monedas de privacidad lideradas por $ZEC ha puesto un freno a esta tendencia, siendo un ejemplo contundente en contra.

¿Lo que pueden obtener los poseedores de tokens — derechos y capacidad de ingreso? — se ha convertido en un tema central. Especialmente cuando se comparan tokens con acciones, esta discusión no terminará en 2025, sino que continuará en 2026.

Y cuidado con un gran agujero: los tokens con FDV (valoración totalmente diluida) muy alta y con poca circulación, estos tipos de eventos de generación de tokens son, a largo plazo, excelentes objetivos para hacer short.

La tokenización de activos reales (RWA) y la emisión de tokens en ese ámbito crecerán de forma explosiva, eso no hay duda. Pero el problema es que en el mercado no hay realmente activos en los que se pueda apostar efectivamente a esta tendencia. Los tokens de proyectos como Plasma, Stable, son ejemplos típicos de "mal TGE" (evento de generación de tokens).

Por último, los mercados de predicción y los contratos perpetuos llevarán la financialización al extremo, desde eventos reales hasta activos previos a IPO, todo puede convertirse en objeto de negociación. Esta tendencia ya es irreversible.