Activos circulantes en los estados financieros: ¿Cuáles son los tipos y cómo deben analizarse?

Para los inversores que se centran en el análisis de valor, la lectura de los estados financieros es un punto de partida clave para evaluar la fortaleza de un negocio. Uno de los aspectos que a menudo se pasa por alto es el estudio de los activos que se muestran en el balance general, especialmente la sección de activos que la empresa puede convertir en efectivo a corto plazo, lo cual es un indicador importante para la supervivencia de la empresa ante situaciones imprevistas.

Activos circulantes: significado y diferencia con otros activos

Los activos circulantes (Current Asset) son aquellos que la empresa posee y puede convertir en efectivo en un período de un año. Esta información importante aparece en el balance general de la empresa y es un indicador de si, en caso de una crisis financiera, la empresa tiene suficientes recursos para movilizar.

La diferencia entre los activos circulantes y los no circulantes (Noncurrent Asset) es clara en cuanto a la facilidad para convertir en efectivo:

• Activos circulantes reflejan la capacidad de gestionar crisis a corto plazo, incluyendo efectivo, depósitos bancarios, instrumentos de inversión a corto plazo y inventarios, que pueden venderse rápidamente.

• Activos no circulantes son recursos a largo plazo que la empresa mantiene para operaciones continuas, como terrenos, edificios y maquinaria, que no pueden venderse rápidamente.

Componentes principales de los activos circulantes: ¿qué incluyen?

Comprender qué componentes conforman los activos circulantes es esencial para analizar su calidad:

###Efectivo( y activos cercanos

El efectivo es el activo más líquido, pero no genera rendimiento ya que permanece en manos. Los depósitos bancarios y los instrumentos a corto plazo )Cash Equivalents( equivalen al efectivo y pueden convertirse rápidamente, además de generar intereses.

)Inversiones a corto plazo###Short Term Investment(

La empresa puede invertir en valores como acciones, oro o bonos con vencimiento menor a un año para hacer que el dinero no utilizado genere algún rendimiento. La desventaja es el riesgo de pérdidas por cambios en los precios.

)Notas por cobrar###Notes Receivable( y cuentas por cobrar )Receivable(

Tras vender productos o servicios, la empresa a menudo recibe contratos de pago de los clientes que aún no han sido pagados. Esto indica activos por cobrar en el futuro, con el riesgo de que los clientes no paguen según lo acordado.

)Inventarios###Inventory(

Incluye materias primas, productos en proceso y productos terminados listos para la venta. Este componente es muy relevante en negocios mayoristas y minoristas, y es importante monitorear qué tan rápido se venden. Si permanecen en inventario por mucho tiempo, además de representar costos hundidos, puede indicar problemas de ventas.

)Ingresos diferidos y gastos pagados por adelantado

Este apartado refleja dinero que la empresa espera recibir en un futuro cercano y pagos realizados por adelantado para obtener beneficios futuros.

Calidad de los activos circulantes: ¿qué es importante?

No todos los activos circulantes son iguales. Un problema común que muchos inversores pasan por alto es que las cifras parecen buenas, pero la calidad es baja, por ejemplo:

• El efectivo es el activo más seguro, puede usarse inmediatamente.

• Las cuentas por cobrar ###Receivable( pueden convertirse en dinero muerto si los clientes no pagan en tiempos de crisis.

• Los inventarios necesitan venderse para convertirse en efectivo; si no, se vuelven productos obsoletos.

Por lo tanto, la composición de los activos circulantes es tan importante como su tamaño.

Cómo leer los activos circulantes: ¿qué preguntas deben hacerse los inversores?

Al revisar el balance, se debe analizar:

1. ¿Cuál es el total de activos circulantes en comparación con las deudas a pagar en el próximo año? Esta proporción )Current Ratio( indica cuántas veces la empresa puede cubrir sus pasivos con los activos que pueden convertirse en efectivo.

2. ¿Qué porcentaje de los activos circulantes es efectivo y cercanos a efectivo? Un porcentaje alto indica mayor seguridad para afrontar crisis.

3. ¿Han aumentado o disminuido las cuentas por cobrar? Un aumento significativo puede señalar problemas en la cobranza.

4. ¿Cómo han cambiado los inventarios? Un aumento anormal puede ser una señal de advertencia.

Estudio de caso exitoso: Apple durante la crisis del COVID-19

La empresa Apple )APPL( es un buen ejemplo para analizar los activos circulantes. A principios de 2020, cuando estalló el COVID-19, el CEO Tim Cook declaró que la liquidez no era un problema para la compañía.

Al revisar las cifras del balance de 2019, Apple tenía activos circulantes de $162.819 millones, con efectivo y equivalentes )Cash & Cash Equivalents( en aproximadamente )mil millones.

¿Qué ocurrió en 2020?

Reducción significativa del efectivo: de $59 mil millones a (mil millones, una disminución del 46%. Pero esto no fue negativo, ya que indica que Apple utilizó su efectivo para hacer negocios.

Cambio en las cuentas por cobrar: aumentaron de )mil millones a $90 mil millones, un incremento del 62.7%.

Esto es una señal profunda: la empresa está dando más tiempo a sus clientes, quizás porque enfrentan problemas de liquidez o porque la estrategia de ventas ha cambiado. Los inversores deben seguir monitoreando esta tendencia para entender si esas cuentas por cobrar se convertirán en efectivo.

Conclusión para tomar decisiones de inversión inteligentes

Los activos circulantes no solo importan por su cantidad, sino también por su calidad y componentes. Al invertir, es importante analizar qué activos son, cómo afectan la supervivencia a corto plazo y qué tendencias muestran en diferentes períodos.

Este enfoque en la lectura de los estados financieros ayuda a los inversores a responder preguntas clave: ¿la empresa en la que invierto puede afrontar una crisis? Y esa es la diferencia entre una inversión inteligente y una arriesgada.