Pronósticos del oro 2026: ¿se acerca a los 5000 dólares? Análisis completo de los factores que lo respaldan

El oro en 2025 experimentó un notable aumento, alcanzando los 4300 dólares por onza a mediados de octubre antes de deslizarse hacia los 4000 dólares en noviembre. Pero la pregunta que preocupa a los inversores hoy: ¿Veremos expectativas de precios del oro en 2026 que superen los 5000 dólares?

La respuesta depende de una serie de factores económicos y geopolíticos que determinarán la trayectoria del metal precioso en el próximo año.

¿Qué dicen los analistas sobre las expectativas de precios del oro en 2026?

Los principales bancos de inversión no ocultan su optimismo:

HSBC espera un impulso hacia 5000 dólares en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares.

Bank of America eleva su pronóstico a 5000 dólares como pico potencial, aunque advierte de correcciones a corto plazo por toma de beneficios.

Goldman Sachs ajustó su expectativa a 4900 dólares por onza.

J.P. Morgan prevé que el oro alcance alrededor de 5055 dólares a mediados de 2026.

El rango más amplio entre los analistas oscila entre 4800 y 5000 dólares como pico, con un promedio anual entre 4200 y 4800 dólares.

Factores que respaldan el aumento en las expectativas de precios del oro

1. La demanda de inversión alcanza niveles récord

Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la demanda total en el segundo trimestre de 2025 fue de 1249 toneladas, un aumento del 3% anual. Pero las cifras más sorprendentes provienen de los fondos cotizados en bolsa (ETFs), que atrajeron flujos masivos elevando sus activos gestionados a 472 mil millones de dólares, con participaciones cercanas a 3838 toneladas, un 6% más que el trimestre anterior.

Esto significa que el oro se acercó a una cima histórica estimada en unas 3929 toneladas, lo que indica que la atracción de inversión en el metal sigue siendo fuerte.

2. Los bancos centrales aumentan sus compras récord

Las reservas de oro de los bancos centrales no dejan de crecer. En el primer trimestre de 2025, estas instituciones añadieron 244 toneladas, un 24% más que el promedio trimestral de los últimos cinco años.

Lo más importante: el 44% de los bancos centrales en todo el mundo gestionan ahora reservas de oro, frente al 37% en 2024. Este cambio refleja una estrategia de diversificación lejos del dólar.

China, Turquía e India lideran esta tendencia. Solo el Banco Popular de China añadió más de 65 toneladas en la primera mitad de 2025, completando 22 meses consecutivos de compras.

3. La oferta de oro no satisface la demanda creciente

Aunque las minas produjeron 856 toneladas en el primer trimestre de 2025 (récord), este aumento lento no cubre la brecha entre oferta y demanda.

Peor aún: el oro reciclado cayó aproximadamente un 1% en el mismo período, ya que los poseedores prefieren mantener sus metales con la esperanza de futuras ganancias.

En cuanto a costos, el costo medio de extracción subió a 1470 dólares por onza, el nivel más alto en una década. Esto significa que aumentar la producción seguirá siendo costoso y lento.

4. La política monetaria tiende a la flexibilización

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, llevando el rango a 3.75-4.00%. Las expectativas apuntan a más recortes.

Los mercados descuentan una reducción adicional de 25 puntos básicos en diciembre de 2025, siendo la tercera desde principios de año. Algunos informes bancarios proyectan que la tasa de interés llegará a 3.4% para finales de 2026.

Reducción de tasas = menores rendimientos reales = mayor atractivo del oro (activo que no genera interés pero mantiene su valor).

5. El dólar débil impulsa el oro

El índice del dólar cayó aproximadamente un 7.64% desde su pico a principios de año hasta el 21 de noviembre de 2025. Al mismo tiempo, las rentabilidades de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron de 4.6% a 4.07%.

Este doble descenso ayudó a fortalecer la atracción del oro para los inversores extranjeros, especialmente porque la relación inversa entre el dólar y el oro es histórica.

6. La deuda global profundiza la demanda de refugio seguro

El deuda pública mundial superó el 100% del PIB, según el Fondo Monetario Internacional. Este número generó serias preocupaciones sobre la sostenibilidad de las políticas fiscales.

Alrededor del 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro durante el tercer trimestre de 2025, buscando protección contra la volatilidad del mercado.

7. La incertidumbre geopolítica impulsa las compras

La incertidumbre geopolítica en 2025 elevó la demanda de oro en un 7% anual. Los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, junto con las tensiones en Oriente Medio y Taiwán, llevaron a los fondos a incrementar sus tenencias.

Cuando estas tensiones aumentaron, el precio saltó de 3400 dólares en julio a 4300 dólares en octubre.

Desafíos que podrían limitar el aumento de las expectativas de precios del oro en 2026

A pesar del optimismo, hay factores que podrían frenar la subida:

Corrección por toma de beneficios: HSBC advirtió que la segunda mitad de 2026 podría experimentar una corrección hacia los 4200 dólares si los inversores comienzan a tomar beneficios.

Prueba de la credibilidad del precio: Goldman Sachs considera que mantener el precio por encima de 4800 dólares podría suponer una “prueba de resistencia” para el oro, especialmente si la demanda industrial se debilita.

Choque económico potencial: HSBC descarta una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico, aunque esa posibilidad existe.

Análisis técnico: ¿Qué dicen los gráficos?

El oro cerró el 21 de noviembre de 2025 en 4065 dólares, tras haber alcanzado 4381.44 dólares el 20 de octubre.

El precio rompió su canal alcista reciente, pero todavía mantiene la tendencia principal que conecta los mínimos en torno a los 4050 dólares.

Nivel de soporte clave: 4000 dólares. Si se rompe con un cierre diario claro, el precio podría buscar los 3800 dólares (nivel de Fibonacci 50%).

Por otro lado, el primer nivel de resistencia: 4200 dólares, seguido de 4400 y 4680 dólares.

El RSI (Índice de Fuerza Relativa) (RSI) se mantiene en 50, indicando una posición neutral entre compra y venta, sin sobrecompra en ninguna dirección.

El MACD sigue en zona positiva, confirmando que la tendencia general es alcista.

Pronóstico técnico: Rango lateral alcista entre 4000 y 4220 dólares a corto plazo, manteniendo la visión positiva mientras el precio permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

Cómo aprovechar las expectativas de precios del oro

Si deseas invertir en oro, tienes varias opciones:

• Compra física: lingotes y monedas de oro
• Fondos cotizados en bolsa (ETFs): siguen el precio del oro sin compra física
• Acciones de empresas mineras: aprovechar los movimientos del oro con efectos amplificados
• Contratos por diferencia (CFDs): especulación en movimientos a corto plazo

Nota importante: Los CFDs conllevan riesgos elevados y oportunidades significativas. Asegúrate de elegir una plataforma de trading confiable que ofrezca gráficos avanzados, ejecución rápida y buen servicio al cliente.

Resumen: ¿Qué esperar de 2026?

Las expectativas de precios del oro en 2026 apuntan a un rango amplio, pero con una tendencia generalmente alcista. Los bancos centrales y los inversores impulsan la demanda, mientras que la oferta enfrenta restricciones.

Si las rentabilidades reales siguen bajando y el dólar permanece débil, entonces las expectativas de que el oro supere los 5000 dólares o incluso los rebase son totalmente plausibles.

Pero si la confianza en los mercados financieros se recupera y la inflación se desacelera rápidamente, el oro podría entrar en una fase de mayor estabilidad, retrasando la consecución de niveles ambiciosos.

La clave: vigila las políticas de los bancos centrales, el crecimiento económico global y las tensiones geopolíticas. Estos tres motores determinarán el rumbo del metal amarillo en el próximo año.