El aumento de Silver en 2025 enfrenta una corrección técnica a medida que CME ajusta las reglas de futuros

La plata continúa su notable rally en 2025 a pesar de las dificultades por los márgenes. La plata (XAG/USD) retrocedió hasta el nivel de $72,50 durante la sesión asiática del miércoles tras la decisión de la CME de aumentar los requisitos de margen en los contratos de futuros de plata. Este retroceso técnico eliminó casi un 4,5% de las ganancias de la sesión anterior, ya que las posiciones sobreapalancadas se vieron obligadas a deshacerse. La medida destaca cómo los cambios en la política pueden desencadenar correcciones bruscas incluso en mercados alcistas sostenidos.

Un año histórico para el metal gris, con ganancias que superan el 150%, la mejor performance anual registrada. El impulso proviene de múltiples factores convergentes: los anuncios de aranceles de Trump generaron demanda de refugio seguro, los riesgos geopolíticos persistentes—incluyendo las tensiones en curso entre Rusia y Ucrania, además de nuevos puntos críticos en Oriente Medio—han mantenido a los inversores rotando hacia los metales preciosos. Además, la demanda industrial se ha mantenido robusta en sectores como la fabricación solar, la producción de electrónica y la expansión de infraestructuras de centros de datos.

La ola de compras especulativas en China redefine la dinámica global. Los primas en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron niveles récord, señalando una demanda local extraordinaria que ha estrechado las cadenas de suministro globales. Esto refleja crisis de inventario previas que afectaron los almacenes de Londres y Nueva York. El aumento de las primas refleja tanto la demanda física como la posición financiera, creando un soporte estructural para los precios.

La pausa de la Fed envía mensajes mixtos a los operadores de commodities. Las actas de la reunión del FOMC de diciembre revelaron que la mayoría de los responsables de política monetaria prefieren detener los recortes de tasas si la inflación muestra resistencia. Algunos funcionarios abogan por mantener las tasas después de los tres recortes ya implementados este año. Esta postura hawkish contradice el entorno de dinero fácil que suele impulsar los commodities al alza—un contexto importante al analizar pares de divisas como la conversión de 7500 yenes a USD que afecta la posición de los operadores asiáticos.

Los aspectos técnicos del mercado advierten de una consolidación por delante. Aunque el soporte fundamental sigue intacto por las tensiones geopolíticas y la demanda industrial, el nivel de $72,50 ahora representa una zona de soporte crítica. El aumento de los márgenes indica preocupaciones de la bolsa sobre valoraciones excesivas, sugiriendo que los operadores deben estar atentos a una mayor volatilidad antes de que se materialice el próximo impulso al alza.