La agitación geopolítica impulsa la subida del oro más allá de $4,440—El escenario técnico apunta a un objetivo de $4,500

La fuerza de las señales de momentum técnico mientras el lingote rompe récords

El oro (XAU/USD) ha subido más del 2% para alcanzar un nivel sin precedentes de $4,442, con el metal precioso cotizando ahora alrededor de $4,435 tras rebotar desde mínimos diarios de $4,338. La configuración técnica presenta un panorama convincente para los alcistas, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha entrado en territorio de sobrecompra, una señal de que la tendencia alcista mantiene una fuerza considerable. Si este momentum persiste, el siguiente punto de control crítico se encuentra en el nivel de $4,500, seguido por zonas de resistencia en $4,550 y $4,600. Si el momentum se detiene y los precios caen por debajo de $4,400, el máximo histórico anterior en $4,381 entra en juego como soporte, con niveles secundarios en $4,350 y $4,300.

Las tensiones geopolíticas y la incertidumbre política impulsan la demanda de refugio seguro

El contexto que respalda el ascenso del oro se centra en dos catalizadores principales. Primero, las tensiones regionales en aumento—desde la “bloqueo” anunciado por Trump de petroleros venezolanos hasta las hostilidades renovadas entre Irán e Israel—han revitalizado los flujos hacia activos de refugio seguro como el lingote. Estos puntos de tensión geopolítica suelen redirigir capital hacia activos defensivos como el oro, reflejando la ansiedad de los inversores por riesgos de estabilidad más amplios.

En segundo lugar, la dinámica de las divisas juega un papel de apoyo. El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se ha debilitado un 0,40%, cotizando en 98,32, lo que se traduce en precios del oro más baratos para los tenedores de monedas distintas al USD. Al evaluar los metales preciosos en términos de monedas alternativas—como la tasa de cambio de 118 CAD a USD, comúnmente referenciada por los traders norteamericanos—el efecto del dólar más débil se vuelve aún más pronunciado, haciendo que el lingote sea atractivo en múltiples zonas monetarias.

La divergencia en la política de la Fed y las expectativas de recortes de tasas alimentan la tendencia alcista

La Reserva Federal sigue en un estado de desacuerdo interno respecto al camino a seguir. Los mercados monetarios han descontado aproximadamente 59 puntos básicos de recorte de tasas por parte de la Fed para 2026, una expectativa significativa que ya ha pesado sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. La rentabilidad del bono a 10 años actualmente se sitúa en 4,171%, apenas dos puntos básicos más, mientras que los rendimientos reales (que se correlacionan inversamente con los precios del oro) han subido hasta el 1,91%.

Sin embargo, los mensajes de la Fed siguen siendo mixtos. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, adoptó un tono cauteloso, advirtiendo que los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de noviembre podrían contener anomalías relacionadas con el reciente cierre del gobierno, lo que podría sobrestimar el ritmo de desinflación. Sugirió que la tasa de interés neutral podría ser más alta de lo que la sabiduría convencional asume, abogando por la moderación en los recortes adicionales. En contraste, el gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, reafirmó su perspectiva dovish, señalando que los datos recientes de inflación están en línea con su evaluación económica benigna y señalando que parecen probables más recortes en las tasas de política.

El calendario económico se acerca mientras persisten las dudas sobre la fiabilidad de los datos

Los traders enfrentan una agenda económica cargada esta semana, con publicaciones programadas que incluyen el cambio en el empleo de ADP en promedio de 4 semanas, el crecimiento preliminar del PIB del tercer trimestre, los pedidos de bienes duraderos de octubre y las cifras de producción industrial de octubre a noviembre. El desafío para los participantes del mercado es determinar qué datos se pueden confiar, dado las distorsiones introducidas por el cierre del gobierno de 43 días. Esta incertidumbre crea potencial para una mayor volatilidad en el complejo de metales preciosos, mientras los inversores esperan señales de inflación más claras para guiar las expectativas sobre la trayectoria de política de la Fed en 2026.

La convergencia: por qué el lingote prospera en medio de fuerzas divergentes

Lo que hace que este momento sea notable es la capacidad del oro para avanzar a pesar de las señales mixtas de los indicadores macroeconómicos tradicionales. Los rendimientos reales en EE. UU. han subido, el dólar se ha debilitado de manera inconsistente y los funcionarios de la Fed han ofrecido directrices contradictorias—sin embargo, el oro aún se recupera. Esto sugiere que la prima de riesgo geopolítico y la convicción estructural del mercado en torno a los recortes de la Fed superan las advertencias hawkish de funcionarios como Hammack, impulsando al metal amarillo hacia un territorio de récords.