MediaTek se une a DENSO para abrir camino en el mercado de vehículos, en un momento clave en el que pasa de ser fabricante de teléfonos móviles a proveedor de plataformas de chips

Una “alianza transfronteriza” rompe la percepción existente del mercado

Aunque el reciente desempeño de MediaTek (2454) ha oscilado entre 1,380 y 1,460 yuanes, con una presión a corto plazo en el precio de las acciones, el anuncio de hoy de una colaboración estratégica con DENSO, líder mundial en la cadena de suministro de componentes automotrices en Japón, podría convertirse en un punto de inflexión para cambiar las expectativas del mercado. Ambas partes desarrollarán conjuntamente un sistema en chip (SoC) personalizado para la nueva generación de sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) y cabinas inteligentes, lo que no solo simboliza un gran avance de MediaTek en el campo automotriz, sino que también insinúa que la etiqueta de “fabricante de chips para teléfonos móviles” que se le ha impuesto al mercado está a punto de ser reescrita.

¿Por qué esta colaboración es tan destacada? Análisis de las tres principales pilares tecnológicos

La unión entre MediaTek y DENSO es esencialmente una colaboración de “complementariedad tecnológica + interconexión de mercado”. La experiencia de MediaTek en computación de alto rendimiento, arquitectura de bajo consumo y aceleración de IA, combina perfectamente con las ventajas de DENSO en estándares de seguridad automotriz, integración de sistemas y relaciones con fabricantes de automóviles a nivel mundial.

Primero, la certificación de seguridad se convierte en un pase de entrada. El SoC personalizado que se desarrollará seguirá los estándares de seguridad funcional ISO 26262, con el objetivo de alcanzar niveles ASIL-B/D, que son requisitos necesarios para ingresar a la cadena de suministro de los principales fabricantes de automóviles a nivel mundial, y que representan la barrera más difícil de superar para los fabricantes tradicionales de chips para teléfonos móviles.

En segundo lugar, la actualización de capacidades de percepción. El nuevo chip adopta una arquitectura heterogénea de computación, integrando aceleradores AI/NPU y procesadores de señal de imagen avanzados, soportando la fusión de múltiples sensores como cámaras, radares y lidar. En un momento en que la conducción autónoma y asistida se vuelve cada vez más común, estas tecnologías de percepción multimodal se han convertido en un estándar de rentabilidad en la industria.

Por último, la reducción en los ciclos de producción. A través de IP automotriz pre-verificada y herramientas que cumplen con las normas AUTOSAR, ambas partes se comprometen a ofrecer plataformas “listo para producción inmediata”, lo cual resulta muy atractivo para los fabricantes tradicionales y emergentes que desean captar mercado en el sector de vehículos eléctricos.

2026, un punto de inflexión en ingresos y valoración

La lógica de valoración de MediaTek está siendo reconfigurada. En el campo automotriz, el CEO蔡力行 ya ha señalado claramente que los negocios crecerán trimestre a trimestre en 2025, y la colaboración con DENSO en realidad ha asegurado a la compañía una base de pedidos a largo plazo en la cadena de suministro de los principales fabricantes de automóviles a nivel mundial. Aunque la producción en masa de chips de alta gama se espera que sea evidente solo después de 2026, la firma del acuerdo en sí ya envía una señal de confianza a los inversores.

Un espacio con mayor potencial de crecimiento es el segmento de ASIC de IA (chips personalizados para empresas). MediaTek ha dado una orientación clara: para 2026, se espera que los ASIC de IA contribuyan con aproximadamente 10 mil millones de dólares (alrededor de 320 mil millones de NTD) en ingresos anuales. Gracias al crecimiento dual de los ASIC de IA y los chips insignia para teléfonos móviles, los analistas son optimistas y predicen que el EPS de 2026 podría alcanzar un nuevo máximo histórico.

¿Dónde está el espacio para la recuperación en la valoración?

El PER actual de MediaTek es de 20.74, ya incluyendo parte del valor adicional por IA y automoción, pero aún tiene margen de mejora en comparación con sus competidores. Empresas como Broadcom y世芯-KY disfrutan de PER entre 25 y 30 veces. Considerando la competitividad de MediaTek en términos de rentabilidad y la madurez de sus fuentes de ingresos diversificadas, la reevaluación del mercado está prácticamente en marcha.

Históricamente, el precio de las acciones de MediaTek ha estado limitado a PER de 15 a 18 veces, principalmente por preocupaciones del mercado sobre la dependencia de su negocio de teléfonos móviles y los ciclos económicos. Sin embargo, a medida que los motores de ASIC de IA y electrónica automotriz toman forma, estas dudas están disipándose.

La volatilidad a corto plazo no altera la tendencia a largo plazo

Aunque en el corto plazo, la alta volatilidad del mercado, la reestructuración de fondos por parte de los inversores institucionales y otros factores han provocado retrocesos técnicos en el precio de las acciones, el soporte a largo plazo de MediaTek sigue siendo sólido. La presión de cierre de fin de año por parte de los fondos institucionales terminará, y las expectativas sobre los ingresos de ASIC en 2026, siempre que el progreso en la ejecución sea avanzado, podrían desencadenar una tendencia alcista que rompa la banda de consolidación.

MediaTek ya no es solo un fabricante de chips para teléfonos móviles; está en proceso de convertirse en un proveedor de plataformas de chips con crecimiento diversificado. El mercado automotriz proporciona una base de ingresos estable, mientras que los ASIC de IA ofrecen un crecimiento explosivo en beneficios. En este punto de transformación, la colaboración con DENSO sin duda elimina la etiqueta negativa de “dependencia excesiva en teléfonos móviles” y prepara el escenario para una reevaluación de su valor en 2026.