Las alucinaciones de los máximos históricos en el mercado de valores y el despertar de las criptomonedas: cuando la devaluación de la moneda fiduciaria se convierte en la mayor ganadora en 2025

En 2025, Wall Street está sumido en un ambiente de celebración. El índice S&P 500 alcanza un récord con un aumento del 18%, las acciones relacionadas con la IA siguen liderando, y la rentabilidad de las siete grandes tecnológicas parece proporcionar un soporte sólido para este mercado alcista. Sin embargo, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, rompe esta apariencia de prosperidad con unos datos fríos: si se mide en oro, las acciones estadounidenses en realidad han caído un 28%; y la devaluación del dólar respecto al oro alcanza un 39%. Esto no es crecimiento, sino una ilusión colectiva provocada por el colapso del valor de la moneda.

El engaño invisible del sistema fiduciario

Dalio señala que la verdad más ignorada en 2025 es que todas las monedas fiduciarias están en proceso de devaluación, solo que a diferentes velocidades. La trayectoria de depreciación del dólar frente a las principales monedas es clara: 0.3% frente al yen, 4% frente al yuan, 12% frente al euro y 13% frente al franco suizo, mientras que respecto al oro, la segunda reserva mundial, la caída es del 39%. Esto significa que, para el mismo índice S&P 500, los inversores en dólares experimentan una alegría del +18%, mientras que los inversores en oro sufren una pérdida del -28%.

El mercado de bonos presenta problemas aún más graves. Los bonos del Tesoro a 10 años, valorados en oro, caen un 34%, y la capacidad de compra en efectivo se ve aún más erosionada por la inflación. Esto explica por qué los fondos extranjeros muestran poco interés en los activos en dólares, salvo que realicen costosos coberturas cambiarias. Más aún, unos 10 billones de dólares en deuda están a punto de ser refinanciados, y la política de la Reserva Federal de mantener bajos los tipos de interés reales coloca a los bonos a largo plazo en un riesgo de "alto riesgo y baja recompensa".

Criptomonedas: de herramienta de especulación a refugio de valor

En un contexto de devaluación sistémica del sistema fiduciario, el mercado de criptomonedas muestra una resistencia y madurez sorprendentes en 2025. Bitcoin alcanzó en enero un máximo de 105,800 dólares, aunque posteriormente retrocedió a 94,000 dólares, pero su posición como "oro digital" ya es ampliamente reconocida por los inversores institucionales. Según los datos más recientes, en las últimas cinco semanas, los flujos netos en ETFs de Bitcoin spot alcanzaron los 6,63 mil millones de dólares, y la cartera de inversiones en criptomonedas de BlackRock creció de 54,77 mil millones a 102,09 mil millones de dólares, casi duplicándose.

Este flujo de fondos no es solo especulación. El índice de adopción global de criptomonedas de Chainalysis en 2025 muestra un crecimiento explosivo en los mercados emergentes ante la rápida devaluación de las monedas fiduciarias. En Venezuela, en medio de la inestabilidad política, Bitcoin y USDT se han convertido en "monedas duras digitales" de facto. Entre julio de 2024 y junio de 2025, el volumen de transacciones en criptomonedas alcanzó los 44,6 mil millones de dólares, y más del 30% de las empresas ya aceptan pagos en criptomonedas como parte de sus operaciones diarias. Cuando la confianza en el crédito estatal colapsa, un sistema monetario descentralizado se convierte en la única opción de autodefensa para la población.

El auge de las stablecoins ofrece una solución inmediata a la crisis fiduciaria. USDT, USDC y otras stablecoins en dólares se están popularizando rápidamente en países en desarrollo, convirtiéndose en herramientas eficaces para evitar controles de capital y la inflación. Sin embargo, irónicamente, cuando los ciudadanos de estos países acuden en masa a las stablecoins, en realidad están huyendo de sus monedas fiduciarias nacionales devaluadas, buscando refugio en la forma digital del dólar. Esto confirma la tesis central de Dalio: el problema radica en qué moneda se elige, y en las fallas sistémicas del propio sistema fiduciario.

¿Quién es el verdadero rey del refugio: oro o Bitcoin?

Dalio considera que el oro será el "principal mercado" en 2025, con una subida del 65% en dólares, muy por encima del 18% del mercado bursátil. Pero, desde una perspectiva a más largo plazo, el rendimiento de Bitcoin es aún más sorprendente. A lo largo de la historia, el oro ha sido un medio de almacenamiento de valor durante miles de años, pero sus limitaciones físicas (almacenamiento, transporte, división) se hacen cada vez más evidentes en la era digital. En cambio, Bitcoin, con su suministro fijo (21 millones), accesibilidad global, divisibilidad y resistencia a la censura, está ganando la preferencia de la nueva generación de inversores.

Cabe destacar que en 2025, la política del gobierno de EE. UU. está acelerando este cambio. La apuesta de la administración Trump por un capitalismo altamente apalancado — combinando estímulos, aranceles, subsidios y desregulación — está ampliando la brecha entre ricos y pobres, haciendo que el valor y la asequibilidad de la moneda sean los principales temas políticos. La élite del 10% superior no siente el impacto de la inflación, mientras que el 60% de las capas más bajas se ve asfixiada por el costo de vida. Este desequilibrio en la distribución agravará la polarización política y afectará la estructura de márgenes de las empresas y las expectativas del mercado. En este contexto, un sistema monetario descentralizado deja de ser una opción marginal para convertirse en una cobertura necesaria contra la emisión descontrolada de moneda soberana.

Perspectivas para 2026: de la "ilusión del mercado" a la "reestructuración del valor"

De cara a 2026, el marco de "Gran Ciclo" de Dalio anticipa cambios aún más profundos: el mundo pasa de un orden multilateral a una hegemonía unipolar, con aumento del gasto militar, expansión del déficit, mayor demanda de oro, una burbuja en la IA y desacuerdos políticos sobre el cambio climático. Estas fuerzas entrelazadas están remodelando los flujos de capital y el orden internacional.

Para los inversores, la cuestión clave ya no es "¿qué acción comprar?", sino "¿qué activo usar para almacenar valor?". Cuando la devaluación de las monedas fiduciarias se vuelve una realidad sistémica, y los máximos históricos en el mercado de valores son solo una ilusión monetaria, los fondos más inteligentes ya están configurando silenciosamente la infraestructura de las criptomonedas. Como revela proyectos como @APRO-Oracle, independientemente de los ciclos alcistas o bajistas, una red de oráculos confiables que garantice la circulación de datos en la cadena será la verdadera "agua, electricidad y gas" que sostendrá la economía digital futura.

La advertencia de Ray Dalio nos recuerda: cuando la moneda de referencia se convierte en el mayor riesgo, toda valoración de activos basada en ella es solo un castillo de arena. Los mayores ganadores en 2025 no serán las acciones, sino aquellos que hayan sido los primeros en detectar las grietas del sistema fiduciario y hayan decidido apostar por activos de almacenamiento de valor descentralizados. En 2026, esta tendencia solo se acelerará.

【Cuestión de reflexión profunda】

¿Crees que en una era de devaluación sistémica de las monedas fiduciarias, Bitcoin podrá realmente reemplazar al oro como principal activo de refugio? ¿O las stablecoins serán los grandes ganadores de la fase de transición?

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Aviso legal: Este artículo es solo una observación de mercado y análisis de tendencias, no constituye asesoramiento financiero. El mercado de criptomonedas es extremadamente volátil; realiza decisiones de forma independiente y con cautela.