Nueva tendencia en el mercado del oro: ¿Podrá la subida del precio del oro en 2025 continuar?

A finales de 2024 y principios de 2025, los mercados globales permanecen estables y el oro se convierte en un activo focal. Tras alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, se produjo una corrección, pero las expectativas sobre su rendimiento posterior siguen siendo fuertes. ¿Podrá mantener su fuerte tendencia alcista el precio del oro? ¿Cómo se puede juzgar su tendencia futura? ¿Aún hay oportunidades de inversión en esta fase? Para entender el movimiento del precio del oro, es necesario analizar en profundidad los múltiples factores que lo influyen.

Factores clave que impulsan el nuevo máximo del oro

Incertidumbre política genera demanda de refugio

La tendencia de aumento continuo del oro en los últimos dos años ha sido especialmente evidente en 2025. Según datos relevantes, el incremento del oro en 2024-2025 alcanza niveles cercanos a los 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010.

Uno de los principales impulsores del rendimiento actual del precio del oro proviene del ámbito político. Una nueva ronda de ajustes en las políticas comerciales ha aumentado la incertidumbre del mercado, elevando la demanda de refugio y, en consecuencia, impulsando el precio del oro. Según experiencias históricas (como durante las disputas comerciales de 2018), el precio del oro suele registrar aumentos a corto plazo del 5-10% en periodos de incertidumbre política.

Impacto de las expectativas sobre la política de la Reserva Federal

La política de tasas de interés de la Reserva Federal tiene una influencia directa en el precio del oro. Las expectativas de recortes en las tasas provocan debilitamiento del dólar, y cuando el dólar se devalúa, el oro se vuelve más atractivo. Según datos del CME, hay un 84.7% de probabilidad de que en la próxima reunión de la Fed se reduzcan las tasas en 25 puntos básicos.

Las observaciones históricas muestran que el precio del oro presenta una correlación negativa clara con las tasas de interés reales: cuando las tasas bajan, el oro sube; cuando suben, el oro se ve presionado. Esto explica por qué las fluctuaciones del precio del oro casi siguen los cambios en las expectativas de política de la Reserva Federal.

La demanda de reservas de los bancos centrales globales se mantiene estable

Según un informe de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Hasta septiembre de 2025, los bancos centrales han acumulado aproximadamente 634 toneladas de oro, ligeramente por debajo del mismo periodo del año pasado, pero aún en niveles históricos altos.

En una encuesta de la asociación, el 76% de los bancos centrales consultados indicaron que en los próximos cinco años aumentarán la proporción de oro en sus reservas, mientras que la mayoría prevé una disminución en las reservas en dólares. Esta tendencia proporciona un sólido respaldo a la demanda a largo plazo del oro.

Otros factores que impulsan el precio

Además de los principales impulsores mencionados, el alto nivel de deuda global (según datos del FMI, la deuda mundial en 2025 alcanza los 307 billones de dólares) limita el espacio de maniobra en las políticas de tasas de interés de los países, elevando las expectativas de tasas reales a la baja. Sumado a las tensiones geopolíticas y la atención mediática, el flujo de fondos a corto plazo continúa ingresando en el mercado del oro.

Es importante tener en cuenta que estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad significativa, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo. Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar el impacto de las fluctuaciones en el tipo de cambio USD/TWD al invertir en oro cotizado en moneda extranjera.

Opiniones de las instituciones del sector sobre el mercado futuro

Aunque en el corto plazo se han producido correcciones técnicas, la visión predominante en el mercado sobre el panorama del oro a mediano y largo plazo sigue siendo optimista.

El equipo de commodities de JPMorgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, que, además de señalar riesgos a corto plazo, mantiene una visión positiva del panorama a largo plazo, y ha elevado su objetivo de precio para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Por su parte, Goldman Sachs mantiene su postura optimista y reitera un objetivo de precio para finales de 2026 de 4,900 dólares por onza.

Un estratega de Bank of America ha mencionado que, tras elevar su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, en el corto plazo también ha expresado que el oro podría desafiar los 6,000 dólares el próximo año.

Las referencias de precios de marcas internacionales de joyería también reflejan la confianza del mercado: los precios de referencia para joyas de oro de 24 quilates se mantienen por encima de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar una caída significativa.

La lógica detrás de estas predicciones radica en que el oro, como activo de confianza y reserva reconocido mundialmente, mantiene sus fundamentos de soporte a largo plazo sin cambios.

Cómo deben actuar los inversores

Tras entender la lógica del incremento del oro, los inversores deben tomar decisiones según su situación particular. La tendencia actual aún no ha concluido; tanto en el corto como en el mediano plazo existen oportunidades de operación, pero siempre evitando seguir ciegamente las tendencias.

Para los traders experimentados en corto plazo, la volatilidad del mercado ofrece muchas oportunidades. La liquidez es alta, y la dirección del precio es relativamente fácil de determinar, especialmente durante movimientos bruscos, donde la fuerza de compra y venta es claramente visible.

Para los inversores novatos, si desean participar en la volatilidad a corto plazo, deben comenzar con pequeñas cantidades y evitar apalancarse en exceso. La pérdida de control emocional puede llevar a decisiones equivocadas. Se recomienda seguir el calendario económico y estar atentos a los datos económicos clave de EE. UU.

Para quienes desean mantener oro físico a largo plazo, deben estar preparados para soportar la volatilidad. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, comparable al 14.7% de las acciones. Aunque a largo plazo el oro tiende a subir, en el proceso puede experimentar duplicaciones o caídas del 50%, por lo que se requiere una buena resistencia psicológica.

En la asignación de cartera, el oro puede ser una herramienta de diversificación, pero no debe concentrarse excesivamente. Apostar todo en un solo activo no es recomendable.

Para maximizar ganancias, se puede adoptar una estrategia combinada de “mantener a largo plazo + operar con volatilidad a corto plazo”, especialmente antes y después de datos económicos importantes en EE. UU., donde la volatilidad suele aumentar. Sin embargo, esto requiere experiencia y capacidad de gestión del riesgo.

Consejos clave

La volatilidad del precio del oro no debe subestimarse; los datos históricos muestran que su rango medio anual es comparable al de las acciones, e incluso a veces más intenso. La rentabilidad del oro tiene un ciclo largo: se recomienda mantenerlo por más de diez años para aprovechar su función de preservación de valor, aunque en ese período puede duplicarse o experimentar caídas significativas.

El costo de transacción del oro físico suele estar entre el 5% y el 20%, por lo que hay que considerarlo. Finalmente, no se recomienda una concentración excesiva en un solo activo; la diversificación de la cartera favorece un crecimiento estable a largo plazo.