BTC frente al dólar sube y retrocede, ¿las minutas de la Reserva Federal se convierten en un punto de inflexión clave? Flujos subterráneos de "superalcistas" en movimiento

Primera semana del año: ritmo del mercado y resistencia en 90,000

Al comenzar la primera semana de 2026, Bitcoin frente al dólar continúa con una tendencia de consolidación en niveles elevados, actualmente rondando los 93,810 dólares. Tras varios intentos la semana pasada de superar la barrera de los 90,000 dólares, aunque finalmente no logró estabilizarse por encima, esta semana alcanzó un máximo de 94,800 dólares, lo que indica que los compradores siguen luchando por esa cifra psicológica.

Mientras tanto, Ethereum muestra un rendimiento relativamente fuerte, cotizando a 3,240 dólares, con un aumento del 2.18% en 24 horas, con un rango de negociación diario entre 92,420 y 94,800 dólares. Los analistas señalan que el entorno de baja liquidez a finales de año se está mejorando gradualmente, aunque en el corto plazo los precios siguen siendo susceptibles a la expiración de opciones de gran volumen.

Transformaciones estructurales en la recuperación de liquidez

Tras la liquidación récord de opciones el pasado viernes, se han producido cambios significativos en la estructura del mercado institucional. Según análisis de QCP Capital, los contratos abiertos han caído casi un 50%, lo que indica que muchos traders, tras completar grandes liquidaciones, optan por la cautela y la espera. Este cambio estructural impacta directamente en la dinámica del precio.

Específicamente, antes de la expiración, los creadores de mercado estaban en una posición de gamma larga, lo que ayudaba a amplificar las subidas; pero tras la expiración, ajustan a gamma corta, lo que requiere vender Bitcoin spot para cubrirse, generando una presión vendedora natural. Esto explica por qué, incluso con múltiples intentos de subir, Bitcoin frente al dólar sigue sin poder romper eficazmente niveles clave.

En contraste, las acciones estadounidenses mostraron un comportamiento débil el lunes, con una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que reduce el apetito por activos de riesgo. Rob Haworth, estratega financiero de Bank of America, comenta que en un entorno de volumen de negociación bajo, el mercado está experimentando una corrección técnica típica.

Divergencias en la liquidez: compra corporativa vs salida institucional

El interés de las empresas en mantener sus bitcoins sigue siendo firme. Strategy, entre el 22 y 28 de diciembre, aumentó su posición en 1,229 bitcoins en 108.8 millones de dólares, con un coste medio de 88,568 dólares, elevando su total a 672,497 bitcoins. Estos fondos provienen de la financiación obtenida mediante la emisión de acciones ATM, reflejando la persistencia de las instituciones en la asignación a largo plazo de Bitcoin.

Por otro lado, la liquidez general muestra una tendencia opuesta. CoinShares reporta que la semana pasada, los productos de inversión en activos digitales tuvieron salidas por un total de 446 millones de dólares, con 443 millones en productos de Bitcoin y 59.5 millones en Ethereum. Esto indica que, aunque algunas instituciones aumentan sus posiciones en contra de la tendencia, en el mercado en general persiste la presión de salida de fondos.

Cabe destacar que los productos de XRP y Solana registraron entradas netas, lo que muestra que los inversores están realizando asignaciones selectivas, en lugar de una visión completamente bajista. En cuanto a financiamiento interbancario, datos de la Reserva Federal de Nueva York muestran que los bancos tomaron prestados 25,95 mil millones de dólares mediante operaciones de recompra, un aumento que suele indicar tensión de liquidez a fin de trimestre y fin de año.

Perspectiva técnica: caminos claros hacia la ruptura

Analistas de Bitcoin Magazine señalan que Bitcoin aún está atrapado en una estructura de cuña de expansión, pero múltiples rechazos en niveles inferiores sugieren que el impulso bajista se está debilitando. Para retomar la tendencia, los alcistas deben superar la resistencia en 91,400 dólares y estabilizarse por encima de 94,000 dólares.

Si el cierre semanal se sitúa por encima de los 94,000 dólares, podría activarse un potencial de subida adicional, con objetivos en 101,000 y 108,000 dólares, aunque en el proceso enfrentará resistencias significativas.

Por el contrario, los 84,000 dólares constituyen un soporte clave. Si se pierden, el precio podría caer rápidamente a la zona de 72,000-68,000 dólares; si además se rompe el nivel de 68,000 dólares, el riesgo de una corrección más profunda aumenta considerablemente.

Perspectivas para 2026: lucha entre toros y osos

El mercado muestra una clara división de opiniones sobre la tendencia de Bitcoin en el nuevo año. Los optimistas siguen siendo fuertes: Standard Chartered predice que Bitcoin superará los 500,000 dólares antes de 2030, impulsado por la demanda de ETF y la acumulación institucional; Cathie Wood, fundadora de Ark Invest, también plantea un escenario pesimista de 50,000 dólares para 2030, con un escenario optimista que alcanza los 1.2 millones de dólares; y Michael Saylor, CEO de Strategy, presenta una ruta extrema, proyectando que Bitcoin llegará a 1.3 millones en 10 años y a 17 millones en 20 años.

Estos “super toros” consideran que Bitcoin evolucionará gradualmente hacia un activo institucional, cumpliendo funciones de “oro digital” y protección contra la inflación.

Por otro lado, también hay voces bajistas. El analista de Bloomberg, Mike McGlone, ha expresado que en escenarios extremos, Bitcoin podría caer hasta los 10,000 dólares. Esta visión pesimista se basa en preocupaciones sobre la competencia por recursos en la asignación global de capital, donde los activos digitales deben competir con IA, metales preciosos y otros sectores por capital de riesgo.

El rendimiento de los metales en 2025 ha sido especialmente destacado: el oro subió aproximadamente un 60% en el año, la plata un 150%, atrayendo grandes flujos de capital debido a compras de bancos centrales, demanda industrial y búsqueda de refugio. Este movimiento de activos refleja la volatilidad del mercado y la sensibilidad del sentimiento.

La minuta de la Reserva Federal será clave para el cambio de rumbo

De cara al futuro cercano, la publicación de la minuta de la reunión de la Reserva Federal será un referente importante. Los inversores están atentos a la orientación de la política sobre la posible bajada de tipos en 2026 y si la presión de financiamiento de fin de año se trasladará a los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

John Glover (ex director general de Barclays y actual CIO de la plataforma de préstamos cripto Ledn) opina que en el corto plazo Bitcoin podría mostrar una tendencia de “lateralización o ligera caída”, y que en el rango de 71,000 a 84,000 dólares se irá incrementando gradualmente la posición larga. Lo sitúa en una fase de corrección de la onda 4 de Elliott, y estima que, si se confirma un suelo en el primer o segundo trimestre de 2026, se iniciará un rebote hacia los 145,000-160,000 dólares. También señala que si Bitcoin cierra por debajo de 69,000 dólares, será necesario ajustar la estrategia, aunque considera que la probabilidad de que esto ocurra es baja.

En general, aunque Bitcoin está claramente por debajo del máximo histórico de 126,080 dólares alcanzado en octubre, el sentimiento y las expectativas siguen cambiando rápidamente. Si la economía mantiene su resiliencia y la liquidez continúa mejorando, los activos de riesgo podrían beneficiarse de un entorno de asignación más favorable; pero si se intensifican los shocks macroeconómicos, el mercado podría volver a experimentar alta volatilidad y profundas correcciones. Los traders a corto plazo deben estar atentos a las señales de la política de la Fed y a la expiración de grandes volúmenes de opciones, mientras que los inversores a medio y largo plazo deben vigilar los cambios en las valoraciones y en la competencia por fondos.