Amplía beneficios y riesgos simultáneamente: revelando los secretos de las operaciones de financiación y préstamo de valores

En la inversión en bolsa, la capacidad de utilizar eficazmente las herramientas a menudo determina el éxito o fracaso de la inversión. Muchos principiantes solo compran acciones para convertirse en accionistas, pero no saben cómo aprovechar la tendencia para ampliar sus ganancias cuando una acción sube, e incluso cómo obtener beneficios cuando el precio cae. Todo esto se debe a una falta de comprensión de las dos principales herramientas de negociación: financiamiento y venta en corto. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento, los riesgos potenciales y las estrategias prácticas de estas dos herramientas.

Concepto central del financiamiento—Participar en todas las subidas y bajadas con una parte del capital

La esencia del financiamiento es muy simple: como un préstamo para comprar una casa, el inversor puede aportar una parte del capital y pedir prestado el resto a un corredor para comprar acciones, las cuales sirven como garantía del préstamo. ¿Cuál es la ventaja de hacer esto? Con menos capital, se puede participar en toda la volatilidad del precio de la acción, amplificando tanto las ganancias como las pérdidas.

Por ejemplo. Supongamos que un inversor tiene una buena perspectiva sobre una acción que actualmente cuesta 100 yuanes, pero solo tiene 40 yuanes en efectivo. En ese momento, el financiamiento entra en juego. Cuando el precio sube a 150 yuanes, el inversor vende las acciones, y después de deducir los 60 yuanes de capital financiado y los intereses, obtiene aproximadamente 90 yuanes netos, con una tasa de ganancia del 125%, mucho mayor que el aumento del 50% si hubiera comprado directamente. Esto es el efecto de apalancamiento del financiamiento.

Estructura de costos del financiamiento—¿Cómo se calcula el interés?

Dado que se pide dinero prestado a un corredor, hay que pagar intereses. El interés se calcula por día, con una tasa anual que generalmente oscila entre 4.5% y 6.65%.

Por ejemplo: supongamos que compras una acción que cuesta 2000 yuanes, con un capital propio de 80,000 yuanes y un financiamiento de 120,000 yuanes. Si después de 20 días el precio sube a 2200 yuanes y vendes, deduciendo aproximadamente 4,372 yuanes de intereses (120,000×6.65%×20 días/365), el inversor recibe aproximadamente 995,600 yuanes.

Fórmula de cálculo del interés del financiamiento: Monto financiado × tasa anual × días de préstamo ÷ 365

Dado que los intereses erosionan las ganancias con el tiempo, generalmente el financiamiento se usa como una estrategia a corto plazo, cuando se anticipan noticias favorables a corto plazo para la empresa.

Ventajas del financiamiento—Oportunidades de inversión con poco capital

1. Multiplicar las ganancias de la inversión
En comparación con comprar con todo el capital, el financiamiento permite a los inversores aprovechar toda la volatilidad del precio con menos fondos, creando oportunidades de inversión con poco capital.

2. Mejorar la flexibilidad del capital
Al usar parte del capital para financiar compras, el resto puede ser utilizado para aumentar posiciones o diversificar en otros activos, aumentando la flexibilidad de inversión.

Riesgos principales del financiamiento—Amenazas de liquidación forzada y costos de interés

Riesgo de liquidación forzada

El mayor riesgo del financiamiento es la liquidación forzada—la venta obligatoria de las acciones por parte del corredor.

El corredor establecerá un umbral de “margen de mantenimiento”. Por ejemplo, un inversor compra una acción a 500 yuanes con financiamiento, aportando 20,000 yuanes y pidiendo prestados 30,000 yuanes. En ese momento, la tasa de mantenimiento es del 166.7% (50 ÷ 30). Pero si el precio cae a 380 yuanes, la tasa de mantenimiento baja a solo 126.7% (38 ÷ 30), y el corredor notificará al inversor que debe aportar más garantías. El inversor tiene dos opciones:

• Aportar suficiente para mantener una tasa superior al 130%: evita la liquidación temporalmente, pero si el precio sigue bajando y alcanza ese nivel, el corredor volverá a solicitar aportes adicionales.
• Aportar para volver a una tasa del 166.7% o más: elimina completamente el riesgo.

Si el inversor no aporta en el plazo establecido, el corredor tiene el derecho de vender todas las acciones, deduciendo primero los préstamos y los intereses, y devolviendo el resto al inversor. Por eso, en mercados muy volátiles, a menudo se oyen noticias sobre “ordenes de liquidación por financiamiento” o “gran cantidad de liquidaciones forzadas”.

Riesgo de erosión por intereses

Si la acción se mantiene en rango durante mucho tiempo, aunque el inversor no tenga pérdidas, el financista puede sufrir pérdidas por los intereses. Algunas acciones con altos dividendos anuales, del 4% al 5%, pueden ser completamente consumidas por los intereses si la tasa de financiamiento supera ese porcentaje, haciendo que comprar con financiamiento no sea rentable.

Cómo evitar los riesgos del financiamiento

Para evitar los dos principales riesgos del financiamiento, se requiere una estrategia integral:

Vigilar de cerca las fluctuaciones del precio y los cambios en el margen de mantenimiento: después de usar financiamiento, hay que seguir siempre la tendencia del precio y reservar efectivo para emergencias.

Elegir cuidadosamente los activos y el momento: no todas las acciones son aptas para financiamiento. Se deben seleccionar acciones con gran capitalización y buena liquidez, para evitar que las acciones pequeñas, con alta volatilidad, sean liquidada antes de una posible recuperación. Además, es preferible entrar en posiciones antes de que haya noticias importantes o en fases tempranas de un movimiento alcista, aumentando las probabilidades de éxito.

Establecer límites estrictos de stop-loss y take-profit: el financiamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Se recomienda definir claramente los niveles de salida en caso de caída (romper soportes y salir inmediatamente) y en caso de subida (cerrar ganancias cuando la acción alcance una resistencia).

Estrategias prácticas con financiamiento

Estrategia uno: escalonar la entrada para reducir costos

No siempre se puede predecir el mínimo exacto, pero mediante análisis fundamental y técnico, se puede identificar un punto relativamente bajo para entrar en varias etapas. Si la primera compra coincide con el mínimo, las ganancias posteriores serán propias; si el precio continúa bajando, los inversores confiados pueden realizar compras adicionales, y cuando el precio rebote, obtendrán beneficios correspondientes.

Estrategia dos: diversificar para reducir riesgos

Dividir la inversión financiada en varias acciones diferentes permite, si se tienen 2 o 3 activos en los que se confía, que aunque uno esté en rango, los otros puedan subir y generar beneficios, aumentando la expectativa de ganancia en comparación con una inversión concentrada en un solo activo.

Venta en corto—Una forma de obtener beneficios en la dirección opuesta

Si el financiamiento consiste en pedir dinero prestado a un corredor para comprar acciones, la venta en corto implica pedir prestadas las acciones para vender. Cuando se realiza una venta en corto, el inversor debe proporcionar en garantía aproximadamente el 90% del valor de la acción en efectivo.

Para los verdaderos expertos, la caída del precio también es una oportunidad. Si se predice que una empresa está en declive o que su precio ha subido demasiado y debe corregirse, se puede hacer una venta en corto—pedir prestadas las acciones al corredor, vender y, cuando el precio baje, recomprar para devolver las acciones, obteniendo la diferencia como ganancia.

Limitaciones del uso de la venta en corto

1. Plazo obligatorio de recompra
En el mercado de Taiwán, salvo antes de los dividendos o de la asamblea de accionistas, la venta en corto debe ser recompensada obligatoriamente. Los inversores deben prestar atención a la “fecha límite de recompra de la venta en corto”.

2. Riesgo de liquidación forzada
Al igual que con el financiamiento, si el precio no baja sino que sube, y el margen de mantenimiento no se cumple, también existe el riesgo de liquidación forzada. El corredor recomprará todas las acciones en corto, y las pérdidas se deducirán directamente de la cuenta del inversor.

3. Riesgo de “gag空”
Dado que la venta en corto tiene un plazo, algunos inversores buscan acciones con alto porcentaje de venta en corto para manipular el precio y hacer que suba, obligando a los vendedores en corto a recomprar y así impulsar aún más el precio. Estos manipuladores obtienen beneficios al momento de la subida. Por ello, antes de usar la venta en corto, es importante revisar el saldo de venta en corto de la acción para evitar ser atrapado en una trampa.

La sabiduría definitiva en inversión

Tanto el financiamiento como la venta en corto son herramientas poderosas, pero conllevan riesgos y oportunidades. La esencia de la inversión sigue siendo entender los fundamentos del activo, captar la economía general, combinar análisis técnico para prever la tendencia del precio, y finalmente elegir la herramienta adecuada para obtener beneficios.

Comprender el mercado, actuar con cautela, y ejecutar disciplinadamente los stop-loss y take-profit, son las verdaderas claves para el éxito en la bolsa. Ya sea con financiamiento o con venta en corto, un uso adecuado puede traer rendimientos considerables, pero siempre requiere un profundo conocimiento del mercado y una gestión de riesgos estricta.