Mapa de inversión en acciones de concepto biotecnológico: comparación de oportunidades entre empresas farmacéuticas estadounidenses y acciones médicas de Taiwán

En los últimos años, con el aumento de la tendencia de envejecimiento poblacional a nivel mundial, han surgido continuamente nuevos medicamentos, las aplicaciones de telemedicina se han expandido cada vez más, y las acciones relacionadas con conceptos de biotecnología se han convertido en el foco de atención del mercado de capitales. La mayor atracción de esta industria radica en que no es tan susceptible a los ciclos económicos como la industria electrónica; las personas necesitan atención médica y medicinas independientemente de la situación económica, lo que determina que la industria de la salud tenga una protección natural. A nivel global, Estados Unidos es sin duda el mercado más maduro y dinámico en este campo.

¿Por qué las acciones relacionadas con conceptos de biotecnología merecen atención?

La lógica de valor de las empresas farmacéuticas es completamente diferente a la de las industrias tradicionales

Los métodos de evaluación tradicionales a menudo no funcionan aquí. La mayoría de las empresas biotecnológicas están en fase de investigación y desarrollo, carecen de flujos de efectivo estables y sus beneficios netos suelen ser negativos. Pero en cuanto un nuevo medicamento pasa las pruebas clínicas y obtiene la aprobación de la FDA, el precio de sus acciones suele experimentar un crecimiento explosivo. Tomando como ejemplo a TAIWAN’s PharmaTech, en 2022, a pesar de tener un EPS negativo de -2.93 yuanes, el precio de sus acciones se duplicó, debido a que los inversores confiaban en las perspectivas de ingresos futuros tras la aprobación de su medicamento huérfano. Para mayo de 2024, la acción alcanzó un máximo histórico de 388 nuevos dólares taiwaneses.

Catalizadores políticos y eventos impulsan el mercado

En 2020, cuando estalló la pandemia, muchas empresas desarrolladoras de vacunas vieron dispararse sus precios de acciones. Aunque posteriormente se comprobó que algunas no cumplían con las expectativas, este caso ilustra claramente el impulso que los eventos de noticias pueden dar a las acciones de biotecnología: avances en ensayos clínicos, expansión de indicaciones de medicamentos, aprobaciones de patentes, todos pueden ser detonantes para el aumento del precio de las acciones.

Alta resistencia a los ciclos económicos

A diferencia de otras industrias, la demanda de servicios médicos es rígida, independientemente de si la economía está en auge o en recesión. Esto hace que las acciones farmacéuticas de calidad superior sean más resistentes durante los ajustes del mercado.

Riesgos y desafíos de las acciones relacionadas con conceptos de biotecnología

Invertir en este tipo de acciones requiere comprender plenamente sus riesgos:

Fracaso en ensayos clínicos, avances de competidores, cambios en regulaciones, disputas de patentes y otros factores de incertidumbre pueden causar volatilidad significativa en los precios. Además, los diferentes gobiernos y sistemas de salud en cada país controlan los precios de los medicamentos en distintos grados, lo que afecta directamente el margen de ganancia de las empresas. Aunque el sistema de salud universal en Taiwán beneficia a los ciudadanos, los precios de los medicamentos se mantienen bajos a largo plazo, lo que hace que muchas empresas farmacéuticas extranjeras no quieran lanzar sus productos más recientes en Taiwán, siendo esta una de las razones principales por las que el mercado farmacéutico en Taiwán es relativamente pequeño.

¿Cómo evaluar el valor de las acciones relacionadas con conceptos de biotecnología?

Ir más allá de los indicadores financieros tradicionales

Para las empresas biotecnológicas en fase de investigación y desarrollo, el P/E y otros métodos tradicionales de valoración tienen poca utilidad. La industria suele usar más el PSR (relación precio-ventas) para valorar a las empresas de nuevos medicamentos, ya que la relación precio-ventas refleja mejor el potencial comercial real de la compañía que el beneficio neto.

Los medicamentos estrella son clave

En la industria farmacéutica existe un término técnico llamado “blockbusters”, que se refiere a medicamentos con ventas anuales superiores a 1,000 millones de dólares. Las grandes farmacéuticas suelen invertir entre el 50% y el 60% de sus ingresos en I+D de nuevos fármacos, incluso si esto reduce temporalmente el EPS. Sin embargo, los grandes fondos de inversión tienden a elevar los objetivos de precio de estas empresas, porque saben que las farmacéuticas innovadoras tienen potencial de crecimiento a largo plazo. Esto también explica por qué el P/E de TSMC puede ser mucho mayor que el de UMC: la primera continúa invirtiendo en procesos avanzados, mientras que la segunda ha anunciado que abandona esa estrategia y solo obtiene beneficios de su negocio actual. Los gigantes biotecnológicos en EE. UU. también adoptan estrategias similares, invirtiendo grandes sumas en I+D o adquiriendo pequeñas empresas prometedoras para asegurar un flujo constante de productos innovadores.

La aprobación de la FDA es un pasaporte global

La FDA establece los estándares de supervisión más estrictos en la industria farmacéutica a nivel mundial. Una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, los procesos de aprobación en otros países suelen acelerarse significativamente. Por ello, la aprobación de la FDA se considera un hito clave que todos los inversores globales siguen con atención.

Panorama competitivo del mercado farmacéutico en EE. UU.

El mercado biofarmacéutico de EE. UU. es el más grande y dinámico del mundo, con una proyección para 2027 de alcanzar los 445 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 8.5%. El mercado se divide en cuatro principales sectores: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios de salud.

¿Por qué EE. UU. es el caldo de cultivo de las acciones de conceptos de biotecnología?

EE. UU. cuenta con cerca de un millón de profesionales en biomedicina, abarcando toda la cadena de valor: investigación, fabricación y ventas. Los mejores talentos en investigación se concentran en este campo, y el mercado de capitales apoya con fuerza la financiación de estas empresas, formando un ciclo ecológico único. A diferencia de Taiwán, donde los precios bajos por la cobertura del seguro social desincentivan la innovación y la introducción de nuevos medicamentos, en EE. UU. las empresas pueden fijar precios de mercado y transferir riesgos a través de seguros, lo que fomenta la innovación. Gracias a esto, EE. UU. ha dado lugar a las compañías biofarmacéuticas más destacadas del mundo.

Recomendaciones de acciones de biotecnología en EE. UU.

( Líder en farmacéutica: Lilly (LLY)

Según datos de CompaniesMarketCap, en 2024 Lilly tiene una valoración de 842.05 mil millones de dólares, ocupando el décimo lugar mundial y siendo la farmacéutica de mayor valor en el mundo. Sus operaciones en Norteamérica representan aproximadamente el 60%, y su línea de medicamentos para la pérdida de peso se espera que mantenga un crecimiento fuerte en los próximos años, siendo una acción de biotecnología que no se debe pasar por alto.

) Sector de vacunas y antivirales: Pfizer (PFE)

Pfizer es conocida por su píldora oral contra el COVID-19, que puede tratar casos leves. La acción mantiene una tendencia de crecimiento estable, y en momentos de corrección del mercado estadounidense, suele ser una opción preferida para inversiones a largo plazo.

Opción conservadora: Johnson & Johnson (JNJ)

J&J, similar a Pfizer, presenta un crecimiento estable y dividendos generosos. Tiene menor volatilidad, por lo que es adecuada para estrategias de inversión periódica o a largo plazo, siendo una de las acciones de biotecnología con mejor rendimiento. Debido a su tendencia alcista a largo plazo y volatilidad moderada, también puede considerarse apalancamiento mediante financiamiento para amplificar ganancias.

Sector inmunológico y oncológico: AbbVie (ABBV)

AbbVie se dedica principalmente a la investigación y desarrollo de medicamentos inmunológicos, oncológicos y antivirales. Su producto estrella, Humira, aprobado por la FDA en 2002, es la primera opción para tratar la artritis reumatoide y continúa recibiendo aprobaciones para más indicaciones. Aunque existe preocupación por la competencia de genéricos tras la expiración de patentes, AbbVie posee más de 100 patentes y en 2018 alcanzó acuerdos con grandes empresas como Pfizer y Amgen para licenciar biosimilares y recibir regalías a partir de 2023. La compañía sigue invirtiendo en I+D para buscar el próximo medicamento estrella, por lo que en momentos de caída puede ser una buena oportunidad de inversión.

Líder en oncología: Merck (MRK)

Merck, cuyo origen se remonta a una farmacia en Alemania hace más de un siglo, ahora es un proveedor global de soluciones médicas. Su producto estrella, Keytruda, se usa para tratar cáncer y es uno de los medicamentos más vendidos en el mundo. La acción muestra un crecimiento estable y un rendimiento por dividendos atractivo, siendo también una buena opción para intervenir en correcciones del mercado.

Seguros y servicios médicos: UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth se beneficia del envejecimiento de la población en EE. UU. y del aumento de la demanda médica, con ingresos y beneficios en constante crecimiento. La acción presenta una tendencia alcista a largo plazo y dividendos sólidos, siendo un representante del sector de servicios médicos.

Estas empresas lideran el mercado sanitario estadounidense, con fuerte competitividad, capacidad de innovación continua, solidez financiera, flujo de caja abundante y retornos de inversión atractivos.

Oportunidades en acciones de biotecnología en Taiwán

SynCore Pharmaceuticals (1720)

SynCore es una empresa farmacéutica diversificada, que abarca medicamentos tradicionales, productos de salud, dispositivos médicos y cosméticos. En los últimos años, sus ingresos y beneficios han crecido lentamente, y sus activos también han aumentado de forma estable, manteniendo niveles saludables de deuda. Aunque su desempeño fundamental es moderado, su distribución de dividendos estable le ha ganado buena reputación entre los inversores en Taiwán.

Hoping Biotech (1783)

Hoping Biotech se dedica a productos biofarmacéuticos, dispositivos médicos, productos de cuidado personal y materiales químicos de precisión. La compañía tiene dos áreas principales: productos de consumo (limpiadores faciales, cuidado personal, productos estéticos) y productos biomédicos (materiales para reparación ósea, inyectables médicos, medicamentos oftalmológicos). En 2017 logró volver a la rentabilidad, y en años recientes su desempeño fundamental ha sido estable, con una relación activo-pasivo saludable y bajos niveles de deuda a largo plazo, por lo que merece atención.

Diferencias entre los mercados farmacéuticos de Taiwán y EE. UU.

Aunque Taiwán cuenta con empresas farmacéuticas de calidad, en general, EE. UU. sigue siendo el mejor lugar para invertir en la industria farmacéutica. Las razones son múltiples: primero, la madurez y reconocimiento del mercado de capitales; segundo, las diferencias en tecnología e innovación farmacéutica; tercero, el nivel de conocimiento profesional de los inversores. Incluso si en Asia emergen empresas farmacéuticas excelentes, su rendimiento en bolsa y competitividad global suelen ser inferiores a las acciones farmacéuticas en EE. UU.

El mercado taiwanés sigue dominado por las acciones electrónicas, y aunque hay empresas biotecnológicas con alto potencial de crecimiento, no logran replicar los aumentos de varias decenas de veces que se ven en EE. UU. Con la adaptación de las políticas de control de la pandemia, la atención de los inversores a las acciones de biotecnología ha aumentado, pero en el panorama global, la escala, innovación y liquidez del sector farmacéutico estadounidense siguen siendo superiores.

Resumen: ¿Por qué prestar atención a las acciones de biotecnología ahora?

Las acciones de biotecnología tienen un alto potencial de crecimiento, pero también conllevan riesgos significativos, por lo que los inversores deben tener conocimientos especializados y capacidad de tolerancia al riesgo. En comparación con otros ámbitos de inversión, invertir en acciones farmacéuticas requiere un mayor entendimiento del sector, pero si se comprenden los aspectos clave —como la aprobación de la FDA, los medicamentos estrella y la inversión en I+D— se puede mejorar mucho la calidad de las decisiones.

Las acciones farmacéuticas en EE. UU. son actualmente la opción preferida para invertir en conceptos de biotecnología. Si te interesa este campo, se recomienda seguir de cerca las novedades en la industria farmacéutica estadounidense, estudiar sistemáticamente los avances en los productos y resultados de ensayos clínicos de las principales empresas mencionadas, para poder aprovechar verdaderamente las oportunidades de inversión en la ola de biotecnología.