Perspectivas del Mercado 2026: Las principales instituciones descifran el oro, Bitcoin, Ethereum y más

A medida que 2025 llegaba a su fin con resultados mixtos en las clases de activos, las principales instituciones financieras están dibujando un panorama complejo para 2026. Mientras algunos mercados mostraron resistencia, otros enfrentan vientos en contra y a favor divergentes. Esto es lo que están señalando los principales bancos y firmas de investigación del mundo.

Criptomonedas: Bitcoin y Ethereum en una encrucijada

La subida de Bitcoin se detiene mientras las instituciones debaten el ciclo

Bitcoin entró en 2026 con un impulso significativo absorbido a finales de 2025, pero el consenso sigue fracturado. Standard Chartered redujo recientemente su objetivo de precio de Bitcoin a USD 150,000 para 2026, citando expectativas disminuidas de compras corporativas de Bitcoin en tesorería por parte de Digital Asset Treasury (DAT). Sin embargo, se espera que las entradas en ETF sigan siendo una fuerza estabilizadora.

Bernstein comparte este objetivo de USD 150,000 para 2026, pero va más allá—prediciendo USD 200,000 para 2027. La firma argumenta que Bitcoin ha trascendido su ciclo tradicional de auge y caída de cuatro años, operando ahora dentro de un marco de mercado alcista extendido. Esto contrasta marcadamente con la perspectiva de Morgan Stanley, que mantiene que el ciclo de cuatro años sigue intacto y que la actual tendencia alcista se acerca a su agotamiento.

Ethereum preparado para una apreciación significativa

Las perspectivas de Ethereum parecen más optimistas. A pesar de terminar 2025 casi sin cambios—reflejando el rendimiento moderado de Bitcoin—JPMorgan enfatiza el potencial transformador de la tokenización, una tecnología dependiente de la infraestructura de Ethereum. Tom Lee, presidente de BitMain, va más allá, proyectando que ETH alcanzará USD 20,000 en 2026, argumentando que Ethereum tocó su suelo en 2025 y ahora está posicionado para ganancias sustanciales.

Con precios actuales cercanos a USD 3.27K y ganancias recientes de +3.62% en 24 horas, la trayectoria alcista de Ethereum depende de una adopción más amplia de la tokenización de activos basada en blockchain.

Metales preciosos: Oro y Plata desafiando la gravedad

La subida multianual del oro continúa

El rendimiento del oro en 2025—un aumento del 60%, el mayor desde 1979—estableció un impulso poderoso que las instituciones esperan extender en 2026. El Consejo Mundial del Oro pronostica una apreciación del oro del 5% al 15% en escenarios base, con potencial de ganancias del 15% al 30% si la Reserva Federal recorta tasas más rápido o si la economía global se deteriora bruscamente.

Goldman Sachs apunta a USD 4,900 por onza para finales de 2026, respaldado por una acumulación sostenida por parte de los bancos centrales y una demanda creciente en ETF. Bank of America es más optimista, proyectando USD 5,000 por onza, citando déficits fiscales persistentes en EE. UU. y una deuda nacional en aumento como vientos en contra estructurales para el metal precioso.

La escasez de plata se convierte en un catalizador de precios

El rendimiento de la plata en 2025—que superó significativamente las ganancias del oro a medida que el ratio oro-plata se comprimió—refleja desequilibrios crecientes en la oferta y la demanda. El Instituto de la Plata advierte de un déficit estructural en la oferta global, impulsado por una fuerte demanda industrial, interés de inversión en recuperación y una expansión de la oferta que se desacelera. Se espera que esta brecha persista y potencialmente se amplíe durante 2026.

UBS ha elevado su objetivo de plata para 2026 a USD 58 a USD 60 por onza, con potencial alcista hasta USD 65/oz. Bank of America proyecta igualmente USD 65/oz para finales de año, sugiriendo que las restricciones en la oferta de plata seguirán siendo un catalizador de precios.

Acciones: El Nasdaq 100 en el centro de atención

El Nasdaq 100 avanzó un 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 y extendiendo una racha ganadora de tres años. La mayoría de las instituciones anticipan una fortaleza continua en las acciones estadounidenses durante 2026, respaldada por ciclos persistentes de inversión en inteligencia artificial.

JPMorgan destaca que los operadores de centros de datos a gran escala—Amazon, Google, Microsoft y Meta—se espera que mantengan un gasto de capital elevado en los próximos años, con un gasto combinado que podría alcanzar cientos de miles de millones para 2026. Este ciclo debería impulsar a componentes del Nasdaq 100 como NVIDIA, AMD y Broadcom.

JPMorgan delineó escenarios alcistas para el S&P 500 que podrían acercarse a 7,500 para finales de 2026, mientras que Deutsche Bank ha esbozado escenarios más optimistas con objetivos de 8,000, dependiendo de la aceleración de ganancias y el impulso de inversión impulsado por IA. Al extrapolar estos objetivos del S&P 500, el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 puntos en 2026.

Mercados de divisas: Divergencia y debate

EUR/USD: Probablemente suba, aunque con turbulencias

EUR/USD subió un 13% en 2025—su mayor ganancia anual en casi ocho años—debido a la debilidad del dólar estadounidense. La mayoría de las instituciones esperan una mayor apreciación en 2026, respaldada por caminos divergentes en la política monetaria: la Reserva Federal recortando tasas mientras el Banco Central Europeo mantiene una política estable.

JPMorgan y Nomura pronostican que el EUR/USD se acerque a 1.20 para finales de 2026, mientras que Bank of America apunta a 1.22. Sin embargo, Morgan Stanley advierte de volatilidad en la segunda mitad, proyectando que el EUR/USD inicialmente suba a 1.23 antes de retroceder a 1.16 a medida que el rendimiento económico de EE. UU. se reafirme.

USD/JPY: El riesgo de unwinding del carry trade ensombrece la perspectiva

USD/JPY terminó 2025 con una caída de aproximadamente el 1% a pesar de una fortaleza inicial, con pronósticos para 2026 muy divididos. JPMorgan y Barclays siguen siendo optimistas, proyectando USD/JPY a 164 para finales de 2026. JPMorgan argumenta que las expectativas de aumentos en las tasas del Banco de Japón ya están incorporadas en los precios, y que la expansión fiscal japonesa podría presionar al yen.

Nomura sostiene que la reducción en las diferencias de tasas de interés disminuirá el atractivo de los carry trades en yenes. Si los indicadores económicos de EE. UU. se debilitan, el unwinding de estas posiciones podría impulsar la apreciación del yen, potencialmente llevando a USD/JPY a 140 antes de que termine 2026. Para contextualizar, 200,000 yenes equivalen aproximadamente a USD 1,370 en los niveles actuales, reflejando la sensibilidad del par a cambios macroeconómicos.

Mercados energéticos: El petróleo enfrenta presiones a la baja

El petróleo crudo cayó casi un 20% en 2025, ya que OPEP+ restauró la producción y la producción de EE. UU. se expandió. Para 2026, muchas instituciones ven riesgos a la baja inclinados hacia un exceso de oferta—una reversión del entorno apoyado por la energía en 2025—especialmente si OPEP+ mantiene una producción elevada y el crecimiento de la demanda global se desacelera.

Goldman Sachs delineó un escenario bajista con WTI promediando USD 52 por barril y Brent USD 56/barril en 2026. JPMorgan también destacó escenarios a la baja con WTI potencialmente promediando USD 54/barril y Brent USD 58/barril, dependiendo de que los excedentes de oferta persistan y superen el apoyo geopolítico.

La conclusión

2026 parece ser un año de oportunidades bifurcadas: los metales preciosos y las criptomonedas se benefician de la incertidumbre macro y la acomodación de los bancos centrales, mientras que los mercados energéticos enfrentan un exceso estructural. Los movimientos en divisas dependerán críticamente de los caminos divergentes en la política monetaria y los datos económicos. Los inversores deben prepararse para una mayor volatilidad en todas las clases de activos mientras las instituciones recalibran sus posiciones en medio de condiciones macroeconómicas cambiantes.