¿Qué significa distribuir dividendos? Entiende la diferencia clave entre dividendos en acciones y dividendos en efectivo

Fundamentos básicos que debes entender sobre el reparto de dividendos en acciones

Cuando compras acciones de una empresa que cotiza en bolsa y te conviertes en accionista, tienes la oportunidad de disfrutar de los beneficios de la compañía. Después de pagar deudas y cubrir pérdidas pasadas, la empresa distribuye las ganancias restantes a los accionistas, y este proceso se llama reparto de dividendos o 配息. La cantidad de dividendos generalmente se distribuye en proporción a la participación del accionista o según lo establecido en los estatutos de la empresa. Como diferentes inversores poseen diferentes cantidades de acciones, la cantidad de dividendos que reciben también varía.

Entonces, ¿qué significa exactamente el reparto de dividendos? ¿Cuál es la diferencia entre distribuir dividendos en acciones, en efectivo, o en dividendos? Este artículo te explicará en detalle las diferencias entre dividendos en acciones y en efectivo, cómo se calcula el reparto, y cómo evaluar qué tipo de reparto te conviene más.

Las dos principales formas de reparto de dividendos

En resumen, el reparto de dividendos significa que la empresa comparte sus beneficios con los accionistas. Hay dos formas principales:

1. Dividendos en acciones (配股,送股) La empresa distribuye nuevas acciones directamente a los accionistas. Estas acciones se depositan en tu cuenta de acciones habitual, aumentando tu número de acciones. También se llaman recompra de acciones o 配股. Por ejemplo, si tienes 1000 acciones y la empresa reparte 1 acción por cada 10, recibirás 100 acciones adicionales.

2. Dividendos en efectivo (派息,派紅利) La empresa distribuye dinero en efectivo directamente en tu cuenta de fondos, lo que comúnmente se llama reparto de dividendos o 派息. Después de la retención de impuestos, el monto neto que recibes será menor.

La elección del método de reparto depende de la situación real de la empresa. Repartir dividendos en efectivo requiere mayores recursos, ya que la empresa debe tener suficientes ganancias y flujo de caja para sostenerlo, de lo contrario puede afectar sus operaciones diarias. Los dividendos en acciones tienen un umbral más bajo; siempre que se cumplan las condiciones, incluso en tiempos de liquidez ajustada, la empresa puede repartir en acciones.

¿Cuántas veces al año se reparten dividendos? ¿Cuándo los recibirás?

La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa realizan repartos anuales, aunque algunas también reparten semestral o trimestralmente. En Taiwán, generalmente una vez al año; en EE. UU., con frecuencia trimestral. Los anuncios de dividendos suelen publicarse después de la publicación de los informes financieros.

Por ejemplo, si una empresa publica su informe anual en febrero, los accionistas podrían recibir los dividendos en abril; si se publica en abril, quizás tengan que esperar hasta junio. No todas las empresas con beneficios reparten dividendos cada año; algunas prefieren reinvertir en expansión o nuevos proyectos, incluso si tienen ganancias.

Proceso de distribución de dividendos

Anuncio → La empresa anuncia el plan de reparto

Fecha de registro → Se registra quiénes son los accionistas que disfrutan del dividendo, siempre que tengan acciones en esa fecha

Fecha ex-dividendo/ex- derecho → Normalmente es el día siguiente a la fecha de registro; si compras acciones en esa fecha o después, no podrás recibir el dividendo de esa ronda

Día de pago → Día en que se realiza el pago oficial del dividendo, incluso si vendes las acciones, no afecta tu derecho a recibirlo

Ejemplo práctico de cálculo de dividendos en acciones

Los cálculos varían según el método de reparto, aquí algunos ejemplos:

Reparto solo en acciones

Supón que tienes 1000 acciones de Cathay Financial, y la empresa decide repartir 1 acción por cada 10:

Número de acciones a recibir = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 acciones

Después del reparto, tu total será: 1000 + 100 = 1100 acciones

Reparto solo en efectivo

Supón que tienes 1000 acciones de Hon Hai, y la empresa reparte 5.2 yuanes por acción:

Dividendo en efectivo = 1000 × 5.2 = 5200 yuanes

Con una retención del 5%, el monto neto recibido será = 5200 × 0.95 = 4940 yuanes

Reparto mixto

La empresa puede repartir tanto en acciones como en efectivo simultáneamente. Por ejemplo, Hon Hai decide repartir 1 acción por cada 10 acciones y además pagar 4 yuanes por acción:

Acciones en acciones = (1000 ÷ 10) = 100 acciones
Efectivo en dinero = 1000 × 4 = 4000 yuanes
Beneficio final = 100 acciones + 4000 yuanes

¿Cómo cambia el precio de la acción después de ex-dividendo/ex- derecho? ¿Cómo afecta esto a los inversores?

Significado de ex-dividendo/ex- derecho

Ex-dividendo ocurre cuando se paga en efectivo. Después de distribuir el efectivo, los activos netos de la empresa disminuyen, y el valor por acción también baja en consecuencia. Por ejemplo, si el precio de la acción es 66 yuanes y se reparte un dividendo de 10 yuanes, el precio después del ex-dividendo será aproximadamente 66 - 10 = 56 yuanes.

Ex- derecho sucede cuando se distribuyen acciones. La empresa emite nuevas acciones, aumentando el capital social total pero sin cambiar el valor de mercado total, por lo que el valor por acción disminuye. Por ejemplo, si el precio de la acción es 66 yuanes y se reparte 1 acción por cada 10 (tasa de emisión del 0.1), el precio después del ex- derecho será 66 ÷ (1 + 0.1) ≈ 60 yuanes.

Ex- derecho y ex- dividendo (reparto simultáneo de acciones y efectivo) es más complejo. Supón que el precio es 66 yuanes, se reparte 1 yuan en efectivo y se emiten 1 acción por cada 10 acciones, el precio ex- derecho será = (66 - 1) ÷ (1 + 0.1) ≈ 59.9 yuanes.

Impacto en el precio de la acción tras ex-dividendo/ex- derecho

Tras el ex- derecho/ex- dividendo, es normal que el precio de la acción tenga un “salto” o “corte”. Para facilitar el análisis técnico, las plataformas de trading ofrecen opciones como pre- ajuste (ajustar el precio antiguo hacia abajo), post- ajuste (ajustar el nuevo precio hacia arriba) y sin ajuste. Los inversores pueden elegir según sus preferencias.

El ex- derecho/ex- dividendo no genera ingresos directos para el inversor, sino que envía una señal positiva. Los inversores que confían en el potencial de la empresa pueden estar dispuestos a comprar a precios más bajos tras la caída, impulsando la recuperación del precio.

• Recuperación (填權/填息): el precio vuelve a niveles previos al ex- derecho/ex- dividendo
• Persistencia en la caída (貼權/貼息): el precio continúa bajando sin recuperarse

Solo cuando se produce la recuperación completa, los inversores pueden obtener beneficios reales mediante la subida del precio de la acción.

Dividendos en acciones vs dividendos en efectivo: ¿cuál es mejor?

Ambas formas de reparto tienen ventajas y desventajas:

Ventajas para el inversor

La mayoría prefiere dividendos en efectivo, ya que recibe dinero líquido que puede invertir en lo que desee. Los dividendos en efectivo no aumentan el número de acciones, por lo que no diluyen la participación del accionista. Sin embargo, están sujetos a impuestos, cuya tasa depende del tiempo que mantenga la inversión.

A largo plazo, si la empresa crece continuamente, las ganancias por apreciación del precio superan con creces los dividendos en efectivo. Los dividendos en acciones son ideales para inversores a largo plazo, ya que la empresa reinvierte automáticamente en tu nombre, sin que tengas que hacer nada.

Impacto en la empresa

Repartir dividendos en efectivo requiere que la empresa tenga suficientes ganancias y flujo de caja. Después de pagar, su liquidez disminuye, lo que puede limitar nuevos proyectos. Empresas con problemas de liquidez que reparten demasiado pueden enfrentarse a dificultades.

Repartir en acciones no afecta el flujo de caja, pero diluye la participación de los accionistas existentes (si el precio de la acción se mantiene constante).

Recomendaciones de inversión

• Para quienes necesitan ingresos en efectivo → prefieren dividendos en efectivo
• Para quienes confían en el crecimiento a largo plazo de la empresa → dividendos en acciones son más convenientes
• Para traders a corto plazo → el método de reparto tiene menor impacto

¿Cómo consultar la información de dividendos?

Consulta en la web oficial

Las páginas oficiales de las empresas suelen tener anuncios de dividendos y registros históricos. Por ejemplo, TSMC o Occidental Petroleum ofrecen detalles completos de sus repartos pasados.

Consulta en la bolsa de valores

Los inversores en Taiwán pueden ingresar en la web de la Bolsa de Valores de Taiwán y en la sección de anuncios del mercado para ver los informes de ex- derecho/ex- dividendo y los cálculos correspondientes, desde 2003 en adelante, para cada empresa listada.

Consejo clave: El reparto de dividendos significa que la empresa comparte sus beneficios con los accionistas. La forma de reparto que elijas debe ajustarse a tu estilo de inversión. Los dividendos en efectivo ofrecen ingresos inmediatos, mientras que los dividendos en acciones brindan oportunidades de crecimiento a largo plazo. Conocer las reglas de reparto te ayudará a evaluar mejor el valor de tus inversiones.