La verdad detrás de la tendencia alcista de los precios de la memoria: ¿Por qué Nanya Technology pudo superar los 190 yuanes?

La tendencia alcista de las acciones: La escasez de DDR4 provocada por HBM en la competencia por la capacidad de producción

Micron publicó hace poco unas perspectivas optimistas, encendiendo instantáneamente el entusiasmo de compra en todo el sector de la memoria. Nanya Technology (2408) siguió con un flujo de compras, alcanzando un máximo intradía de 190 yuanes, alcanzando un nuevo récord, y cerró en 189 yuanes, con una subida de más de 12 yuanes en un solo día, un aumento del 7.08%, con un volumen de negociación que también se amplió en más de 117,000 acciones.

Esta ola de subida no es solo humo. La verdadera fuerza motriz del mercado proviene de una transferencia de capacidad de producción “por necesidad” — los tres principales fabricantes de memoria a nivel mundial, para aprovechar la tendencia de alta en la memoria de alta banda ancha (HBM) para servidores AI, están desplazando la capacidad de DDR4 a usos alternativos a una velocidad sin precedentes. Longsys Storage ha anunciado que en 2026, la capacidad mensual de DDR4 se reducirá a la mitad, hasta 10,000 unidades, y la marca Crucial de Micron también anunció que a principios de 2026 dejará de producir algunas especificaciones de DDR4. Solo unas pocas noticias, pero que han reescrito completamente el lado de la oferta del mercado.

¿Por qué Nanya Technology puede beneficiarse de esta ola? La ventaja en la tasa de rendimiento del proceso 1B

Mientras las grandes empresas se vuelcan colectivamente hacia HBM, Nanya Technology se ha convertido en una beneficiaria de “ganar con la pesca”. Su proceso de fabricación de 10 nanómetros de nivel 1B, desarrollado de forma independiente, ya ha entrado en la fase de producción en masa, con tasas de rendimiento y eficiencia claramente superiores a las de sus competidores. Según los datos, los productos con proceso 1B ya representan más del 30% de la producción de bits en 2025, y los productos DDR5 de 16Gb a 5600 MT/s ya se entregan de manera estable, mientras que la versión más rápida de 6400 MT/s también está en fase de validación.

La clave está en la transformación del ASP (precio medio de venta). Los productos DDR5 ya son mucho más caros que los DDR4, y cuando la proporción de envíos de DDR4 de 16Gb con proceso 1B de Nanya Technology supera el umbral del 10% en ingresos, la recuperación del margen bruto derivada de la actualización de la estructura de productos se refleja directamente en los informes financieros. Los analistas estiman que el crecimiento trimestral del ASP podría ajustarse desde un 35% inicialmente previsto hasta un 55%, una subida que en la historia de los ciclos de memoria de los últimos diez años no se había visto antes.

¿Es posible que llegue a 230 yuanes? La historia de Nanya Technology desde el objetivo de precio

El optimismo del mercado hacia Nanya Technology ya está reflejado en los informes de investigación: las grandes firmas de inversión han elevado su objetivo de precio de 160 a 230 yuanes, con la hipótesis clave de que en 2026 la tasa de margen bruto alcanzará un récord histórico del 64.5%, y que el EPS anual se disparará a 23.25 yuanes, muy por encima de la estimación inicial de 14 yuanes.

Desde el punto de vista técnico, la vela larga alcista de hoy se mantiene por encima de todas las medias móviles, y los indicadores RSI y KD también muestran una tendencia alcista. Mientras puedan mantenerse los huecos, el precio de las acciones aún tiene potencial para subir. Pero los inversores no deben ignorar los riesgos: en las últimas semanas, todo el grupo de memoria ha experimentado una explosión, con fabricantes de módulos como ADATA alcanzando límites de subida, y la concentración de fondos es demasiado alta. Además, con las vacaciones de Año Nuevo cercanas, la liquidez del mercado podría experimentar una presión de ajuste estacional, y en el corto plazo, si hay tomas de beneficios, la volatilidad de los precios seguramente aumentará.

¿Qué esperar para el futuro? La clave está en la tendencia de precios a principios de 2026

A largo plazo, Nanya Technology ha pasado de ser una acción cíclica tradicional a una acción de beneficios por infraestructura de IA. El punto clave para el futuro del precio será si los precios spot y de contrato de DRAM continúan subiendo a principios de 2026. Mientras esta tendencia no cambie, el patrón alcista a largo plazo de Nanya Technology realmente comenzará. En otras palabras, esta ola de subida impulsada por la escasez es solo el comienzo, y lo que viene todavía es mucho más grande.