Perspectivas divergentes para el dólar australiano en 2026: el endurecimiento de la política del banco central impulsa el tipo de cambio, pero la situación entre EE. UU. y China oculta riesgos

En 2025, el AUD/USD registró un aumento del 7%, con múltiples factores alcistas que se superponen: cambios en el entorno arancelario, presión sobre el dólar estadounidense y la resistencia de la economía local, que en conjunto impulsaron el rendimiento del dólar australiano. De cara a 2026, la tendencia de esta moneda de riesgo dependerá de la interacción de tres variables principales: la divergencia en las políticas de los bancos centrales, el impulso del crecimiento interno y las fluctuaciones en el riesgo geopolítico.

La divergencia en las políticas de los bancos centrales impulsa la subida del dólar australiano

El riesgo de inflación en Australia está en aumento, rompiendo las expectativas del mercado de una bajada continua de los tipos de interés. El ciclo de recortes de la Reserva Federal de Australia ha llegado a su fin, pero existen desacuerdos en las instituciones sobre si en 2026 se producirá una subida de tipos.

Westpac tiende a ser conservador, y predice que la Reserva de Australia mantendrá los tipos sin cambios en 2026. Por otro lado, el Commonwealth Bank, el National Australia Bank y Citigroup anticipan la posibilidad de una subida: el Commonwealth estima una subida una vez, mientras que el NAB y Citi ven factible dos aumentos (en febrero y mayo, respectivamente).

Por parte de la Reserva Federal, el mercado en general espera dos recortes en 2026, pero JPMorgan mantiene una postura más cautelosa, estimando solo un recorte. Esta divergencia en las políticas —con la Reserva de Australia posiblemente manteniendo o incluso subiendo los tipos, y la Fed adoptando una política de flexibilización— generará un diferencial de tipos que beneficiará naturalmente al AUD/USD.

La resiliencia económica ofrece un soporte sólido

En 2025, la economía australiana mostró resiliencia, con un crecimiento del PIB superior a las expectativas y una tasa de desempleo estable. De cara a 2026, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) prevé un crecimiento del PIB del 2.3%, una mejora respecto a 2025, impulsada principalmente por la recuperación del ingreso disponible de los hogares.

Sin embargo, la dependencia de Australia en las exportaciones de materias primas es elevada, y la posición de China como su principal socio comercial no puede ser ignorada. Si en 2026 el crecimiento económico de China se desacelera más de lo previsto, las perspectivas de exportación de Australia podrían verse presionadas, lo que a su vez afectaría la cotización del dólar australiano.

La volatilidad en la aversión al riesgo representa un riesgo latente

El AUD, como moneda típica de activos de riesgo, está altamente correlacionado con el sentimiento global de riesgo. Cuando la aversión al riesgo en los mercados aumenta, el dólar australiano tiende a venderse; en cambio, cuando la preferencia por el riesgo se incrementa, se beneficia de las subidas. Si en 2026 se intensifican las tensiones comerciales o los conflictos en Oriente Medio, el sentimiento de refugio se impondrá en el mercado, y el AUD/USD podría experimentar una corrección a la baja.

Predicciones de las instituciones perfilan un escenario alcista

A pesar de los riesgos, las principales instituciones financieras mantienen una visión optimista para el AUD/USD. JPMorgan estima que alcanzará 0.67 en el primer trimestre y subirá a 0.68 a finales de año; Deutsche Bank es más agresivo, con un objetivo de 0.69 en el segundo trimestre y 0.71 al cierre del año; el NAB también confía en una trayectoria que lleve a 0.71 en el segundo trimestre y a 0.72 en el tercero.

Estas predicciones reflejan la confianza del mercado en el crecimiento económico de Australia y en la combinación de políticas del banco central, aunque los inversores deben estar atentos a posibles eventos imprevistos entre Estados Unidos y China que puedan generar volatilidad significativa.