El ciclo de aumento de tasas en Australia se acerca, y la tendencia del dólar australiano ya ha reaccionado por adelantado a las expectativas del mercado

El impulso del dólar australiano frente al dólar estadounidense es cada vez más evidente, y el principal impulsor es la fuerte expectativa del mercado de un cambio en la política del Banco de la Reserva de Australia. Con los datos económicos fundamentales manteniéndose sólidos y la presión inflacionaria por encima de lo esperado, los mercados de divisas ya están comenzando a descontar anticipadamente el ciclo de subida de tipos en 2026.

Datos económicos sólidos, espacio para recortes del banco central ya agotado

El 4 de diciembre, la Oficina de Estadísticas de Australia publicó los datos de gasto familiar de octubre, que se convirtieron en un punto de inflexión clave. Los datos mostraron un aumento mensual del gasto familiar del 1.3%, muy por encima del 0.6% esperado por el mercado; y un crecimiento interanual del 5.6%, también superior al 4.6% previsto. Este fuerte desempeño de la demanda interna disipó las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica, y también hizo que la posibilidad de que el RBA reduzca aún más los tipos de interés desapareciera prácticamente.

Lo que resulta aún más destacado es que el índice de precios al consumidor de octubre aumentó un 3.8% interanual, superando las expectativas del mercado. Abhijit Surya, economista macro de Canstar, afirmó que el aumento explosivo del gasto familiar en Australia demuestra que el banco central no necesita implementar políticas de flexibilización adicionales. Además, advirtió que, si existen riesgos, estos podrían hacer que el banco central se vea obligado a iniciar un ciclo de endurecimiento de la política en breve.

El mercado apuesta claramente por una hoja de ruta de subidas de tipos

El RBA anunciará su última decisión sobre la tasa de interés el 9 de diciembre, y el mercado en general espera que mantenga la tasa en el 3.6%. Sin embargo, el foco del mercado se ha desplazado a un horizonte más lejano: el ciclo de subida de tipos en 2026.

Tras la publicación de los datos de gasto familiar, la probabilidad de que la subida de tipos en mayo de 2026 ocurra aumentó significativamente, del 18% de la semana pasada al 55%. Este cambio rápido en las expectativas impulsó el tipo de cambio del dólar australiano frente al dólar estadounidense a un máximo de más de un mes, alcanzando 0.6615 en el momento de la publicación. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos a 3 años de Australia superó el 4%, alcanzando un máximo desde enero de este año.

Perspectivas del movimiento del dólar australiano: las instituciones financieras ven espacio para la apreciación

Varias instituciones financieras mantienen una actitud optimista respecto al futuro del dólar australiano, y en general esperan una apreciación significativa en 2026.

El National Australia Bank (NAB) pronostica que el tipo de cambio AUD/USD alcanzará 0.67 en diciembre de 2025, y luego subirá a 0.71 en junio de 2026. Westpac estima que el dólar australiano frente al dólar estadounidense llegará a 0.69 en marzo de 2026, y en septiembre avanzará a 0.70, alcanzando finalmente 0.71 en diciembre de 2026. El ING Group, con una previsión más conservadora, espera que el AUD/USD suba a 0.68 en el segundo trimestre de 2026 y alcance 0.69 a finales de año.

Aunque las previsiones de las distintas instituciones varían ligeramente, todas apuntan en la misma dirección de apreciación, reflejando la alta confianza del mercado en el ciclo de subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia y en el atractivo del dólar australiano como activo de arbitraje de diferencial de tasas.