Detrás del aumento vertiginoso del dólar taiwanés por encima de los 30: la tendencia más fuerte en 30 años del dólar estadounidense frente al dólar taiwanés, ¿por qué el banco central tiene dificultades para intervenir?

La reciente actuación del dólar taiwanés ha sido realmente sorprendente: en solo dos días de negociación, ha subido casi un 10%, alcanzando la mayor subida diaria en 40 años. ¿Qué se esconde detrás de esta ola de apreciación? ¿Es solo una moda pasajera o una tendencia a largo plazo? Para los inversores que quieren aprovechar la situación, ¿cómo deben captar esta histórica tendencia del dólar estadounidense frente al dólar taiwanés?

Desde los datos históricos, la verdadera cara del tipo de cambio del dólar taiwanés

Al hablar de la tendencia del dólar frente al dólar taiwanés en los últimos 30 años, los datos son más convincentes que cualquier análisis.

En la última década (octubre de 2014 a octubre de 2024), el dólar taiwanés frente al dólar osciló entre 27 y 34, con una volatilidad de aproximadamente el 23%. En comparación, la volatilidad del yen frente al dólar alcanzó un 50% (de 99 a 161), lo que lo convierte en una de las “montañas rusas” entre las principales monedas del mundo. Esto significa que el dólar taiwanés todavía puede considerarse relativamente “estable”.

Pero esta estabilidad, recientemente, ha sido rota.

Desde la perspectiva de la Reserva Federal, la historia de los últimos diez años es clara:

• Después de la crisis financiera de 2008, la Fed inició tres rondas de flexibilización cuantitativa(QE). Cuando en 2013 redujeron el ritmo de QE, el dólar empezó a fortalecerse, y el tipo de cambio del dólar taiwanés subió desde los mínimos hasta 33.
• En 2020, la pandemia sorprendió, la balance de la Fed se disparó de 4.5 billones a 9 billones de dólares, y las tasas de interés bajaron a 0. Como resultado, el dólar taiwanés subió hasta 27 por dólar.
• En 2022, la inflación se descontroló, la Fed inició una subida agresiva de tasas, el dólar volvió a fortalecerse, y el dólar taiwanés volvió a situarse cerca de 32.
• Desde septiembre de 2024 hasta ahora, la Fed comenzó un ciclo de reducción de tasas, lo que ha provocado la reciente apreciación del dólar taiwanés.

En definitiva, el verdadero movimiento del tipo de cambio del dólar taiwanés no está en manos del Banco Central de Taiwán, sino en las de la Reserva Federal.

¿Por qué el dólar taiwanés ha subido tanto últimamente? Tres factores clave se superponen

La política arancelaria de Trump enciende la chispa

El 2 de abril de este año, el presidente de EE. UU., Trump, anunció que retrasaría la implementación de aranceles recíprocos por 90 días. La reacción del mercado fue inmediata:

• Los actores globales comenzaron a comprar en masa antes de que los aranceles entraran en vigor, beneficiando directamente a Taiwán, que es un centro clave en la cadena de suministro mundial.
• Esta expectativa atrajo flujos de inversión extranjera, fortaleciendo el dólar taiwanés.

El resultado fue que el 2 de mayo, el dólar taiwanés subió un 5 en un solo día, estableciendo un récord en 40 años, cerrando en 31.064. El 5 de mayo, incluso rompió la barrera psicológica de los 30, alcanzando un máximo de 29.59.

La Reserva Federal en una situación de dilema

Curiosamente, el Banco Central de Taiwán enfrenta un dilema delicado.

El plan de “reciprocidad justa” del gobierno de Trump especifica que la intervención en el mercado de divisas será objeto de revisión. ¿Qué significa esto? Si el banco central interviene demasiado en el mercado de divisas, podría ser acusado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. de manipulación de la moneda.

Además, los datos del primer trimestre en Taiwán son preocupantes:

• Superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% respecto al año anterior.
• Superávit con EE. UU. se disparó un 134%, alcanzando los 22.09 mil millones de dólares.

En este contexto, si el banco central continúa interviniendo agresivamente como en el pasado, podría enfrentarse a problemas. Esto explica por qué los funcionarios del banco central solo hablan de “expectativas del mercado” y no se atreven a responder directamente a los rumores sobre las políticas de tipo de cambio.

La protección defensiva de las instituciones financieras

El análisis de UBS señala que un aumento del 5% en un solo día está muy por encima de lo que los fundamentos económicos pueden justificar. ¿Cuál es el verdadero motor? Las operaciones de cobertura masiva de las aseguradoras y exportadores taiwaneses.

El sector de seguros de vida en Taiwán posee aproximadamente 1.7 billones de dólares en activos en el extranjero (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU.), pero ha carecido durante mucho tiempo de cobertura de divisas. Antes, podían hacerlo porque “el banco central siempre podía frenar la apreciación del dólar taiwanés”. ¿Y ahora? Si el banco central interviene, enfrenta el riesgo de ser acusado de manipulación de divisas.

Esta contradicción estructural, si estalla, puede ser aterradora: UBS estima que solo volver a los niveles promedio históricos de cobertura podría generar una presión de venta de unos 1000 mil millones de dólares en dólares, equivalente al 14% del PIB de Taiwán.

¿Seguirá subiendo el dólar taiwanés? Cuatro dimensiones para analizar la tendencia

Es casi imposible que llegue a 28

Aunque el gobierno de Trump tiene motivos para presionar por una apreciación del dólar taiwanés, la opinión general en la industria es que: es muy improbable que el dólar taiwanés llegue a 28 por dólar. Existe una línea invisible que el banco central tolera.

Desde el índice de tipo de cambio real efectivo (REER) del BIS para valorar la moneda

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) calcula el REER, una herramienta clave para evaluar la razonabilidad del tipo de cambio. Con un valor de 100 como referencia:

• Índice del dólar aproximadamente 113 → claramente sobrevalorado
• Índice del dólar taiwanés aproximadamente 96 → razonablemente subvalorado
• Índices del yen y won coreano en 73 y 89 → las monedas asiáticas en general están subvaloradas

En otras palabras, el dólar taiwanés aún tiene espacio para apreciarse, pero no de forma ilimitada.

( Mirando en perspectiva anual, la subida es similar a la de otras monedas regionales

Si no consideramos esta ola de locura reciente, sino la acumulada desde principios de año:

• El dólar taiwanés ha subido un 8.74%
• El yen un 8.47%
• El won un 7.17%

Todos están en alza. La anomalía del dólar taiwanés se concentra en el corto plazo; a largo plazo, su tendencia sigue sincronizada con la de otras monedas asiáticas.

) La predicción de UBS: aún puede subir, pero con límites

El último informe de UBS ofrece un análisis más detallado:

• El modelo de valoración indica que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a un valor razonable que supera en 2.7 desviaciones estándar.
• El mercado de derivados de divisas muestra la expectativa de la mayor apreciación en 5 años.
• La experiencia histórica indica que después de subidas diarias tan grandes, generalmente no hay una corrección inmediata.

Conclusión: el dólar taiwanés todavía puede subir, pero cuando el índice de comercio ponderado suba un 3% más (cerca del límite de tolerancia del banco central), la intervención oficial se intensificará notablemente.

¿Cómo aprovechar esta tendencia?

( Estrategia para expertos: trading a corto plazo + cobertura con derivados

Si eres un veterano en divisas y tienes coraje, tienes dos opciones:

Opción 1: Operar directamente en plataformas de divisas con USD/TWD a corto plazo, capturando las fluctuaciones diarias o incluso en el mismo día. La velocidad de apreciación del dólar taiwanés en esta ola es tan rápida que las ganancias a corto plazo son bastante atractivas.

Opción 2: ¿Ya tienes activos en dólares? Usa contratos a plazo u otros instrumentos derivados para asegurar las ganancias por apreciación. En lugar de soportar pasivamente la volatilidad, mejor actúa proactivamente.

) Estrategia para principiantes: prueba con cantidades pequeñas + disciplina estricta

Los inversores novatos que quieran aprovechar esta oportunidad a corto plazo deben seguir algunas reglas básicas:

1. Empieza con poco dinero para probar—no apuestes todo de inmediato. Usa las cuentas demo que ofrecen las plataformas para practicar y verificar tu estrategia.
2. Nunca te dejes llevar por la impulsividad—una mala mentalidad puede llevarte a una liquidación total. Operar con apalancamiento bajo en USD/TWD es la mejor opción.
3. Establece siempre un stop-loss—esto no es opcional, es tu última línea de defensa para protegerte.

Muchas plataformas ofrecen cuentas demo con fondos virtuales para que puedas experimentar y entender la verdadera volatilidad del mercado. Cuando hayas aprendido a entender el carácter del dólar taiwanés, entonces pasa a operar con dinero real.

Estrategia de inversión a largo plazo: control de posición + diversificación de riesgos

Si confías en el potencial a largo plazo del dólar taiwanés (la economía de Taiwán es sólida, las exportaciones de semiconductores son fuertes, y la moneda sigue siendo relativamente fuerte), puedes distribuir así:

• Mantén la exposición en divisas entre un 5% y un 10% del total de tus activos—no pongas todos los huevos en la misma cesta.
• Complementa con acciones taiwanesas o bonos—para cubrir el riesgo cambiario con otros activos.
• Vigila las políticas del banco central y las dinámicas comerciales entre EE. UU. y Taiwán—son factores decisivos en el tipo de cambio.

¿Qué significa realmente ese “30” que todos mencionan?

En el mercado financiero de Taiwán, el número 30 dólares taiwaneses por dólar estadounidense tiene un significado psicológico especial.

La experiencia de los últimos diez años ha creado un consenso:

• Por debajo de 30, la mayoría piensa que se puede comprar dólares
• Por encima de 32, la mayoría cree que hay que vender

No es una fórmula científica, sino una “percepción colectiva” acumulada por los participantes del mercado. Cuando el dólar taiwanés rompió los 30, muchos reaccionaron: —¿Se ha roto esta línea de defensa? ¿Seguirá subiendo?

Desde el análisis técnico y los fundamentos, 30 no es el final. Pero, en términos de voluntad del banco central y tolerancia del mercado, el ritmo de apreciación se desacelerará, y cerca de 29 podría ser el pico a corto plazo.

Último aviso

Esta ola de apreciación del dólar taiwanés presenta oportunidades únicas, pero también riesgos considerables. Especialmente para los principiantes en trading de divisas:

• No te dejes seducir por ganancias rápidas a corto plazo; la gestión del riesgo siempre es prioritaria.
• Mantente atento a las políticas de la Reserva Federal y a las negociaciones comerciales EE. UU.-Taiwán.
• La divisa es solo una parte de tu portafolio; no pongas todos los recursos en ella.
• Usa cuentas demo para practicar y, cuando entiendas bien el mercado, pasa a operar con dinero real.

Recuerda: el mercado de divisas no tiene tendencias eternas, y esta ola de apreciación del dólar taiwanés no será la excepción.