El euro/dólar rompe la barrera de 1.16, la relajación de la situación geopolítica provoca una reacción en cadena

Tres impulsores detrás de la innovación en el tipo de cambio

Esta semana, el euro/dólar mostró un rendimiento destacado, alcanzando momentáneamente los 1.1596 a mitad de semana, a solo un paso del nivel redondo de 1.1600, estableciéndose en un máximo cercano a una semana. Esta subida no es un fenómeno aislado, sino el resultado de la resonancia de múltiples factores. En primer lugar, las expectativas del mercado de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre se han intensificado, lo que ha llevado a que el índice del dólar caiga por debajo de 100, situándose en 99.65, siendo la tercera vez desde agosto que este nivel clave se rompe.

El dólar mantiene una posición indiscutible en la cesta del índice del dólar, pero el euro tiene la mayor ponderación, aproximadamente cerca del 60%, lo que significa que cualquier depreciación del dólar beneficiará directamente al euro. En otras palabras, la presión a la baja del índice del dólar en realidad está proporcionando un soporte sólido para el euro.

La divergencia en las políticas de los bancos centrales se convierte en una variable clave

Las políticas de los dos principales bancos centrales, el europeo y el estadounidense, muestran una divergencia clara, que es el motor central del movimiento del tipo de cambio. El mercado en general considera que el ciclo de reducción de tasas del Banco Central Europeo está llegando a su fin. El BCE celebrará una reunión el 18 de diciembre, donde se publicarán nuevas proyecciones económicas; el mercado estará atento a si los datos de inflación siguen acercándose al objetivo, lo que podría actuar como catalizador para reactivar las discusiones sobre una nueva reducción de tasas.

Por otro lado, la postura de la Reserva Federal es muy observada. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años ha vuelto a situarse cerca del 4%, y los operadores esperan que la Fed implemente una reducción significativa de tasas el próximo año. Las noticias del mercado indican que Trump probablemente anuncie antes de Navidad su candidato para la nueva presidencia de la Fed, con la favorita siendo la actual directora del Consejo Económico Nacional, Hasset. Si Hasset asume, la expectativa de una fuerte reducción de tasas el próximo año será ampliamente aceptada como un evento con alta probabilidad.

La relajación de los riesgos geopolíticos impulsa las perspectivas económicas

Más importante aún, los cambios en la situación geopolítica ofrecen un soporte fundamental para el euro. La expectativa de que el conflicto entre Rusia y Ucrania esté llegando a su fin se está extendiendo en el mercado. En las últimas conversaciones en Ginebra, las delegaciones de EE. UU. y Ucrania han reducido su propuesta de 28 a 19 puntos, acelerando claramente el progreso. El presidente ucraniano, Zelenski, planea reunirse con Trump este jueves, y parece que la firma de un acuerdo de paz está en cuenta regresiva.

El fin del conflicto enviará señales económicas importantes. Una vez que la situación se estabilice, las exportaciones de petróleo de Rusia volverán al mercado internacional, lo que presionará a la baja los precios mundiales del petróleo y mejorará las perspectivas de inflación y crecimiento económico en Europa. Como una de las economías más grandes de la zona euro, la economía francesa también se beneficiará de la caída de los precios energéticos y la disminución de riesgos geopolíticos, lo que favorece la perspectiva general de la moneda europea. El mercado en general espera que, una vez finalizado el conflicto, el euro/dólar supere la barrera de 1.2.

Confirmación técnica de una tendencia alcista

Desde el gráfico diario, el euro/dólar ha mantenido de manera constante por encima de 1.1500 durante el último mes, y el indicador MACD ha formado una cruz dorada, lo que indica que el ciclo de ajuste iniciado a mediados de septiembre podría estar llegando a su fin. Si los precios pueden superar y mantenerse por encima de 1.1630, se espera que el mercado continúe con un rebote hacia la resistencia en 1.1800 e incluso 1.2. La forma técnica actual y las expectativas fundamentales están en sintonía, proporcionando una doble confirmación para una tendencia alcista futura.