26 de diciembre de 2023, noticias financieras: el renminbi supera la barrera psicológica de 7.0 frente al dólar estadounidense, los metales preciosos continúan subiendo, y la política de los bancos centrales globales se diversifica

La aceleración de la tendencia alcista del renminbi se intensifica, impulsada por múltiples factores

Tras septiembre de 2024, el tipo de cambio del renminbi offshore frente al dólar estadounidense volvió a caer por debajo de la cifra redonda de 7.0, alcanzando un mínimo intradía de 6.9960 el jueves 25 de diciembre, la mejor performance desde el tercer trimestre de este año. Al mismo tiempo, el tipo de cambio del renminbi onshore frente al dólar también alcanzó un nuevo máximo de 7.0051, el nivel más bajo desde mayo de 2023.

El impulso para la apreciación del renminbi proviene de la liberación de la ola de conversión de divisas de fin de año y de la falta de apoyo para un rebote del dólar. Los operadores de bancos chinos informan que la demanda de conversión de divisas en el mercado es muy fuerte en la actualidad, y la debilidad del dólar amplifica aún más este efecto, con expectativas alcistas ya bastante unificadas.

Cabe destacar que, detrás de la apreciación del renminbi, también hay una sutil modificación en las intenciones de política del banco central. Goldman Sachs en su informe más reciente señala que la People’s Bank of China ha estado alternando con frecuencia entre las expresiones de “resiliencia” y “elasticidad”, un patrón que sugiere que el banco central prefiere que el renminbi se fortalezca de manera estable, pero también desea evitar un ritmo de apreciación demasiado rápido. El economista jefe de Goldman Sachs, Xinquan Chen, analiza que, desde el énfasis en “fortalecer la resiliencia del tipo de cambio” en septiembre, pasando por el giro hacia “mantener la elasticidad del tipo de cambio” en noviembre, y hasta la mención de nuevo de la “resiliencia del tipo de cambio” en el cuarto trimestre, claramente el banco central busca suavizar el ritmo de subida del renminbi.

En cuanto a la tendencia futura, Goldman Sachs mantiene su previsión anterior: en 3, 6 y 12 meses, el tipo de cambio del dólar frente al renminbi se situará en 6.95, 6.90 y 6.85 respectivamente. Al mismo tiempo, los operadores en general esperan que el renminbi siga acercándose en el corto plazo a la barrera psicológica de 7 yuanes, aunque el ritmo específico dependerá de la actitud de los grandes bancos estatales.

Los metales preciosos alcanzan nuevos máximos históricos, oro y plata en niveles récord

El mercado de commodities del viernes 26 de diciembre experimentó una ola de alzas. El oro alcanzó momentáneamente los 4504 dólares por onza, y la plata subió hasta 73.67 dólares por onza, ambos alcanzando máximos históricos. Esta tendencia refleja la creciente preocupación de los inversores por una desaceleración del crecimiento económico global y la incertidumbre en las políticas de los bancos centrales.

La política de la Reserva Federal se suaviza, las expectativas de recortes de tasas en 2026 emergen

De cara al próximo año, Bank of America ((BofA)) presenta nuevas previsiones de política. La entidad espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en junio y julio, poniendo fin al ciclo de recortes iniciado este año. Al mismo tiempo, se espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retroceda al rango de 4.00%-4.25% a finales de año, y no se puede descartar una mayor caída. Esto implica que el entorno de préstamos global será algo más relajado en comparación con 2024-2025, aunque lejos de volver a la era de tasas extremadamente bajas del pasado.

El Banco de Japón mantiene una postura hawkish, continúa con la senda de subida de tipos

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, pronunció recientemente un discurso en el que reiteró que la inflación básica en Japón se acerca de manera estable al objetivo del 2% establecido por el banco, y que continuará con la subida de tipos. Ueda señaló que, a menos que la economía sufra un impacto importante, el mercado laboral se mantendrá tenso, lo que ejercerá presión al alza sobre los salarios —esto debido a que factores estructurales como la disminución de la población en edad laboral no pueden revertirse.

Además, indicó que las empresas están aumentando precios en sectores como alimentos y otros bienes de consumo para hacer frente a los crecientes costos laborales y de materias primas, lo que indica que Japón está formando un mecanismo de aumento sincronizado de salarios e inflación. Con la mejora de las condiciones económicas y de precios, el banco central continuará elevando la tasa de referencia, logrando así que Japón alcance su objetivo de inflación del 2% y promoviendo un crecimiento económico sostenido.

El presupuesto del nuevo año fiscal en Japón alcanza un máximo histórico, la dependencia de la deuda disminuye

El primer ministro de Japón, Sanae Takaichi, anunció el plan presupuestario para el nuevo año fiscal que comienza en abril de 2026, con un total de 122.3 billones de yenes, un aumento de aproximadamente 6.3% respecto a los 115.2 billones de yenes del año fiscal actual, estableciendo un récord histórico en el tamaño del presupuesto inicial.

Sorprendentemente, a pesar del aumento en la escala del presupuesto, el gobierno logró controlar el volumen de deuda. La emisión de nuevos bonos nacionales se limitó a 29.6 billones de yenes, por segundo año consecutivo por debajo del umbral de 30 billones de yenes. Más importante aún, la dependencia de la deuda cayó del 24.9% en el presupuesto preliminar del año fiscal 2025 al 24.2%, rompiendo por primera vez en 27 años la barrera del 30%. Takaichi enfatizó que este presupuesto logra un equilibrio entre mantener la disciplina fiscal y promover el crecimiento económico. Como resultado de estas buenas noticias, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 40 años cayó 7 puntos básicos hasta el 3.62%, alcanzando un mínimo desde mediados de noviembre.

La industria global de semiconductores logra un avance histórico, resaltan las ventajas de las principales empresas

Vivek Arya, analista de semiconductores de Bank of America, afirmó que la industria global de semiconductores todavía está en medio de una transformación estructural de diez años, con una tendencia alcista fuerte liderada por empresas líderes con clara competitividad. Este analista predice que las ventas globales de semiconductores crecerán un 30% en 2026, alcanzando por primera vez la marca de 1 billón de dólares en la historia.

Arya subrayó que las empresas con altos márgenes de ganancia y posición sólida en el mercado seguirán siendo los principales destinos de inversión. Mencionó a seis empresas con mayor potencial: Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD y Cadence Design Systems, como sus principales candidatas para invertir en el próximo año.

En contraste, Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, ofrece una perspectiva más cautelosa sobre el mercado bursátil. Cree que para repetir los aumentos de dos dígitos de este año, la bolsa estadounidense necesitará que todos los motores funcionen a toda velocidad. La firma prevé que el S&P 500 alcanzará los 7400 puntos a finales de 2026, lo que representa solo un aumento del 7% respecto a los niveles actuales, sugiriendo que el próximo año las acciones estadounidenses podrían no repetir un mercado tan alcista.

Gigantes de chips y startups unen fuerzas, la competencia en el campo de los chips de inferencia se intensifica

Se revelan detalles de la colaboración entre Nvidia y la startup de chips de IA Groq. Aunque se informó que Nvidia adquirió Groq por 20,000 millones de dólares en efectivo, Nvidia aclaró posteriormente que lo acordado fue un acuerdo de licencia y no una adquisición. Según el acuerdo, Nvidia obtiene la licencia para usar la tecnología de chips de Groq y ha contratado a Simon Edwards, CEO actual de Groq. Groq seguirá operando como una empresa independiente, y su negocio en la nube continuará, pero sus fundadores, Jonathan Ross, Sunny Madra y otros miembros del equipo de ingeniería, se unirán a Nvidia.

En la ronda de financiación de 750 millones de dólares que Groq completó en septiembre, la valoración alcanzó los 6,9 mil millones de dólares, más del doble de los 2,8 mil millones de dólares de agosto del año pasado. Esta startup se especializa en el campo de la “inferencia” —es decir, la respuesta a solicitudes de usuarios basada en modelos de IA entrenados. Aunque Nvidia domina en el entrenamiento de modelos de IA, enfrenta una competencia mucho más intensa en el mercado de inferencia, y esta colaboración con Groq ayudará a consolidar su posición en ese campo.