Dividendos en acciones vs dividendos en efectivo: ¿cómo deben elegir los inversores?

Las empresas que cotizan en bolsa, después de obtener beneficios, suelen devolver parte de esas ganancias a los accionistas mediante dividendos. Pero, ¿sabías que existen dos formas completamente diferentes de recibir estas recompensas? Una es recibir efectivo directamente, y la otra es obtener más acciones. Hoy hablaremos sobre la diferencia esencial entre estas dos formas de dividendos y cuál de ellas es más beneficiosa para tu inversión.

Dos formas de dividendos: acciones gratuitas vs. dividendos en efectivo

Cuando una empresa decide repartir dividendos, generalmente hay dos opciones:

Dividendos en efectivo (派息): La compañía deposita directamente el dinero en tu cuenta, y lo que recibes es dinero en efectivo. Este método requiere que la empresa tenga suficiente efectivo en sus reservas y que no afecte la liquidez para operaciones diarias. Debido a estas condiciones estrictas, no muchas empresas pueden mantener pagos de dividendos en efectivo de forma estable cada año.

Dividendos en acciones (送股): La empresa distribuye acciones adicionales sin coste a tu cuenta de acciones, aumentando directamente la cantidad de acciones que posees. Este método no requiere tanto efectivo, siempre que se cumplan las condiciones de distribución, por lo que muchas empresas prefieren esta opción.

Un ejemplo práctico: si tienes 1000 acciones de una empresa y decide repartir 1 acción por cada 10 acciones, recibirás 100 acciones adicionales, y tu total será de 1100 acciones.

¿Cómo se calcula el dividendo en acciones? Veamos un caso real

La teoría puede parecer compleja, pero con un ejemplo queda claro.

Solo acciones gratuitas: Supón que tienes 1000 acciones y la empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones:

• Tasa de distribución = 1 ÷ 10 = 0.1
• Nuevas acciones recibidas = 1000 × 0.1 = 100 acciones
• Total final de acciones = 1000 + 100 = 1100 acciones

Solo dividendos en efectivo: Supón que tienes 1000 acciones y la empresa decide pagar 5.2 yuanes por acción:

• Dinero a recibir = 1000 × 5.2 = 5200 yuanes
• Con un impuesto del 5%, el monto neto sería = 5200 × 0.95 = 4940 yuanes

Forma combinada: Algunas empresas utilizan ambas formas, por ejemplo, repartir 1 acción por cada 10 acciones y además pagar 1 yuan en efectivo por acción. Así, puedes aumentar tus acciones y recibir efectivo al mismo tiempo.

El proceso completo de distribución de dividendos

Tras anunciar el reparto de dividendos, la empresa pasa por varias fechas importantes:

1. Fecha de anuncio: La empresa anuncia oficialmente el plan de dividendos.
2. Fecha de registro de derechos (股權登記日): Solo los accionistas que tengan acciones en esa fecha (incluida esa misma) tienen derecho a participar en el reparto.
3. Fecha ex-dividendo (除權除息日): Usualmente es el día siguiente a la fecha de registro. A partir de esa fecha, si compras acciones, no tendrás derecho a los dividendos de esa ronda.
4. Fecha de pago (派發日): Día en que los dividendos se ingresan en tu cuenta.

Es importante notar que en la fecha ex-dividendo se puede negociar con las acciones, y vender las acciones no afecta tu derecho a recibir los dividendos.

¿Por qué cae el precio de la acción en la fecha ex-dividendo?

Muchos inversores notan que, tras el anuncio de dividendos, el precio de la acción suele bajar. Esto no es algo negativo, sino un mecanismo de ajuste automático del mercado.

Principio del ex-dividendo: Después de pagar en efectivo, los activos netos de la empresa disminuyen, por lo que el valor real por acción también baja, y el precio de la acción se ajusta en consecuencia.

• Fórmula de cálculo: Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro - Dividendo en efectivo por acción
• Ejemplo: si el precio es 66 yuanes y el dividendo en efectivo es 10 yuanes, al día siguiente el precio será aproximadamente 56 yuanes.

Principio del split (división de acciones): Tras distribuir nuevas acciones, el total de acciones en circulación aumenta, pero el valor total de mercado no cambia, por lo que el valor por acción se diluye y el precio también baja.

• Fórmula: Precio ex-split = Precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + tasa de distribución)
• Ejemplo: si el precio es 66 yuanes y se reparten 1 acción por cada 10, el día siguiente el precio será aproximadamente 60 yuanes.

Este descenso es normal y necesario, ya que reequilibra el valor real de la acción. El valor total de tus activos no cambia, solo la forma en que se presenta.

¿Qué es el fill (llenar) y el peg (pegar) en las opciones? La verdadera fuente de beneficios para el inversor

Tras el ajuste por dividendos, el precio de la acción se vuelve más barato. En ese momento, el mercado decidirá la tendencia futura según las expectativas sobre la empresa:

Mercado de fill (llenar): El precio de la acción se recupera gradualmente hasta el nivel previo al ex-dividendo. La ganancia proviene tanto del aumento del precio como del dividendo, formando un doble beneficio. Esta situación es la más favorable para los inversores.

Mercado de peg (pegar): El precio continúa bajando después del ex-dividendo, y el inversor no solo no obtiene beneficios, sino que puede experimentar pérdidas adicionales.

En resumen, el dividendo en sí no aumenta directamente tu riqueza; lo que realmente te beneficia es la recuperación del precio de la acción tras el ex-dividendo. Por lo tanto, al evaluar si un dividendo vale la pena, lo importante es si la perspectiva de la empresa puede sostener una recuperación del precio.

¿Dividendos en efectivo vs dividendos en acciones: cuál debería elegir el inversor?

Ambas formas tienen ventajas y desventajas, y dependen de tus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.

Ventajas de los dividendos en efectivo:

• Recibes el dinero en mano y puedes usarlo libremente.
• Puedes decidir cómo gestionar esos fondos.
• No diluyen tu participación en la empresa.

Desventajas de los dividendos en efectivo:

• Están sujetos a impuestos, que dependen del tiempo que mantienes las acciones.
• Pueden afectar la liquidez de la empresa, limitando su crecimiento.
• Una vez gastado, el dinero se acaba; no hay potencial de crecimiento a largo plazo.

Ventajas de los dividendos en acciones:

• No pagas impuestos por la distribución, solo aumentas tu cantidad de acciones.
• La empresa conserva efectivo, manteniendo su liquidez.
• Si la empresa crece, el aumento en el precio de las acciones puede superar con creces los dividendos en efectivo.
• Ideal para inversores a largo plazo que buscan crecimiento compuesto.

Desventajas de los dividendos en acciones:

• La participación en la empresa se diluye (aunque el valor total no cambia).
• Es necesario esperar a la recuperación del precio para realizar beneficios.
• No es conveniente para inversores que necesitan efectivo a corto plazo.

A largo plazo, si confías en el crecimiento de la empresa, los dividendos en acciones tienen mayor potencial. Porque aumentas la cantidad de acciones que posees, y si el precio sube, tus beneficios se amplifican. Pero si necesitas efectivo o dudas del futuro de la empresa, los dividendos en efectivo son más seguros.

¿Cómo consultar el plan de dividendos de una empresa?

Para saber si una acción reparte dividendos y en qué proporción, puedes usar varias vías:

Sitio web de la empresa: La mayoría publica anuncios oficiales de dividendos y también resúmenes históricos de pagos.

Bolsa de valores: Por ejemplo, en Taiwán, puedes consultar en la página oficial de la Bolsa de Taiwán los anuncios de ex-dividendo y los cálculos, con datos históricos de pagos.

Aplicaciones de inversión: Muchas plataformas y apps de trading ofrecen información sobre fechas de dividendos, montos, etc., de forma sencilla.

Recomendación final

Repartir dividendos es una forma en que las empresas devuelven valor a los accionistas, pero no es la única. Algunas empresas prefieren recompra de acciones o split para aumentar el valor para los inversores. No pagar dividendos también puede traducirse en beneficios a través de la apreciación del precio.

Elegir entre dividendos en efectivo o en acciones refleja tu estilo de inversión: los dividendos en efectivo son adecuados para inversores conservadores que buscan ingresos, mientras que los dividendos en acciones son ideales para quienes buscan crecimiento a largo plazo. Conocer cómo funcionan te permitirá tomar decisiones más inteligentes según tus necesidades y tolerancia al riesgo.