La trama interna de la Reserva Federal se vuelve cada vez más compleja. El 8 de enero, el director Milan de repente hizo un llamado a que en 2026 se debería reducir la tasa en más de 100 puntos básicos. Tras estas palabras, los mercados globales reaccionaron instantáneamente: las acciones estadounidenses se dispararon, el Dow y el S&P alcanzaron nuevos máximos, las acciones de chips subieron en tendencia, y Sandisk incluso subió un 27%. El mismo día, el tipo de cambio interbancario del renminbi se ajustó a 7.0187, y el mercado de capitales ya había reaccionado con anticipación.

Pero surge la pregunta. Tan pronto como se publicaron las minutas de la reunión de diciembre, las diferencias internas en la Fed quedaron al descubierto. Milan abogaba por una bajada de tasas, pero Goolsby y su grupo insistían en mantener la postura. El gráfico de puntos se dividió claramente, y la dirección de la política se convirtió en un misterio. Por un lado, el crecimiento económico se mantiene estable en 4.3%, pero por otro, la tasa de desempleo ha subido a 4.6%, y la inflación sigue siendo obstinada. Powell incluso dijo que la situación es como caminar sobre hielo delgado.

Los bancos centrales globales comienzan a seguir caminos diferentes: Japón sube las tasas, Europa y Reino Unido observan con cautela, y la liquidez del dólar enfrenta una reestructuración. Lo que duele aún más es que el mandato de Powell está por terminar, y aún no se ha definido al nuevo presidente, emergiendo una presión política latente.

Las oportunidades que ven los mercados son claras: la explosión en la demanda de IA impulsa las acciones de chips, los metales preciosos se benefician, la plata rompe los 80 dólares, los activos chinos atraen más interés, y el índice Hang Seng y el Shanghai Composite muestran buenos avances. Pero las incógnitas en el fondo también son reales: la situación geopolítica, las elecciones políticas, los cambios en el personal se entrelazan. ¿Será esta una bajada de tasas para salvar el mercado, o el comienzo de riesgos aún mayores? El mercado de criptomonedas probablemente no solo tendrá que escuchar la boca de la Fed, sino también interpretar qué dicen los datos reales que hay detrás.