La expectativa de inflación en EE. UU. se ha disparado hasta el 3.4%, y la confianza en el empleo ha caído a su nivel más bajo en 12 años. En cuanto se publicaron estos datos, tanto el mercado como la Reserva Federal no pudieron quedarse de brazos cruzados.

Los puntos clave a observar son claros: primero, los datos de inflación real (IPC, PCE), para ver si las expectativas de los consumidores realmente se traducen en presión sobre los precios; segundo, el informe del mercado laboral, para determinar si la tasa de desempleo está en realidad aumentando o si solo es una fluctuación emocional; tercero, el crecimiento salarial, que conecta directamente la inflación y el empleo. Si los salarios suben rápidamente, pueden sostener el consumo y también impulsar la inflación.

Hay un aspecto que debe ser considerado: las expectativas en sí mismas pueden impulsar la realidad. Cuando los consumidores temen la inflación, pueden acumular inventario o exigir aumentos salariales por adelantado; si temen perder el empleo, apretarán el cinturón. Estas acciones, a su vez, pueden realmente elevar la inflación o agravar la desaceleración económica. Así se forma la profecía autocumplida.

El camino hacia un aterrizaje suave que busca la Reserva Federal se está estrechando. Ya era difícil encontrar un equilibrio entre inflación y empleo, y ahora, con las expectativas públicas empeorando, la dificultad aumenta aún más. Se espera que la Reserva Federal en la reunión de enero de 2026 probablemente decida mantener las tasas sin cambios, dándose un período de observación, esperando datos más claros y dejando espacio para la coordinación interna de políticas.

Se prevé que los próximos días serán marcados por datos que impulsarán y harán que la volatilidad sea frecuente. Cada informe económico podría convertirse en un punto de inflexión en el ánimo del mercado.