La dura realidad de Web3 está frente a tus ojos: realizar ganancias rápidas con valoraciones infladas es mucho más fácil que construir un negocio que pueda autofinanciarse.

Solo con mirar los datos se entiende. El 99% de los proyectos Web3 no tienen una fuente de flujo de caja, pero gastan grandes sumas en marketing y eventos. ¿De dónde salen estos fondos? De tokens y financiamiento, no de ingresos por productos.

¿Dónde está el problema? Demasiados proyectos están ansiosos por emitir tokens y cotizar en bolsa. Una vez que los tokens están en circulación, el presupuesto de marketing se dispara. Para subir el precio del token, los proyectos deben crear impacto y gastar en eventos. Pero esto lleva a que el producto principal quede marginado y su competitividad disminuya.

Al observar esos 1% de proyectos que realmente generan ganancias, su relación precio-ganancias (PER) es bastante razonable. En cambio, el restante 99% no puede sostener valoraciones tan altas.

El problema raíz está en el diseño del mecanismo de emisión inicial de tokens (TGE). Los fundadores logran una rápida liquidez a través del TGE — sin importar si el proyecto prospera o fracasa, ya han vendido sus tokens. Esto genera un ciclo anómalo: las pérdidas de los inversores alimentan todo el sistema.

Por eso, los proyectos que sobreviven deben tener un requisito previo: una capacidad de ingresos ya comprobada. Aquellos sin usuarios reales ni ventas concretas, los poseedores de tokens terminarán dándose cuenta. El mercado madura rápidamente y los inversores ya no se dejan engañar por visiones vacías.