最近 las empresas están despidiendo con frecuencia, con un aumento del 58% en el número de despidos, alcanzando el nivel más alto en cinco años. Los más afectados son el gobierno federal y el sector tecnológico, cuya lógica subyacente no es otra que la aplicación de IA y la presión de costos.

Lo interesante es la otra cara de la moneda: el crecimiento de la productividad laboral en el tercer trimestre rompió la barrera de dos años. Es decir, aunque hay menos empleados, la producción ha aumentado. Los economistas llaman a este fenómeno "expansión sin empleo", suena un poco duro, pero refleja la realidad actual.

Esto ha puesto a la Reserva Federal en una situación difícil: por un lado, señales de un mercado laboral débil, y por otro, la inflación todavía en marcha. La probabilidad de una reducción significativa de tasas en el corto plazo no es alta, pero todavía existe espacio para una política monetaria flexible a medio y largo plazo, y el mercado está de acuerdo con esto.

Volviendo al oro. Como un activo que no paga intereses ni dividendos, tiene una ventaja natural en una era de bajas tasas de interés. Si los datos de empleo no agrícola siguen debilitándose, las expectativas de recortes de tasas se fortalecerán, y el precio del oro podría experimentar una buena subida. Por otro lado, si los datos sorprenden positivamente, también hay que estar preparado para una corrección a corto plazo.