Los ETF han salido 930 millones de dólares en tres días consecutivos, ¿podrá la disminución de la aversión al riesgo institucional revertir la recuperación de BTC?

Estados Unidos presenta un cambio evidente en la dirección del flujo de fondos hacia los ETF de Bitcoin. Según los datos más recientes, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha registrado por tercer día consecutivo una salida neta de fondos, con un total acumulado de 9.348 millones de dólares, rompiendo la tendencia de grandes entradas institucionales a principios de año. Este cambio refleja que la apetencia por el riesgo en el mercado se está enfriando, y en el corto plazo Bitcoin enfrenta múltiples presiones, aunque la demanda a medio plazo aún no se ha invertido completamente.

El “cambio de calor” en los flujos de ETF

Datos específicos de la salida de fondos

Según datos de monitoreo de Farside, la dirección del flujo de fondos en el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. muestra una clara diferenciación:

Esto es completamente diferente a la situación a principios de año. Hace solo una semana, la entrada diaria en el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) alcanzó los 3.725 millones de dólares, cuando los inversores institucionales estaban realizando una gran acumulación. La salida actual claramente no es una simple rotación de cartera, sino una operación más amplia de “reducción de riesgos”.

Las verdaderas razones detrás de la salida

La retirada de fondos no es sin motivo. Según investigaciones en cadena y análisis de mercado, las principales presiones provienen de tres aspectos:

• Resistencia técnica: Bitcoin ha sido rechazado varias veces en la resistencia clave de 92,000 dólares, retrocediendo desde un máximo de 94,000 dólares hasta cerca de 91,100 dólares, perdiendo claramente impulso alcista.
• Presión de liquidación en cadena: Datos de Glassnode muestran que las zonas de costo concentradas en los principales compradores están entre 92,100 y 117,400 dólares, y tras obtener “salidas de posición”, estos inversores enfrentan una presión de venta que mantiene el equilibrio entre ganancias y pérdidas.
• Incertidumbre macroeconómica: El optimismo inicial de principios de año se ha ido disipando gradualmente, y la redistribución de capital a principios de año ha provocado una corrección natural en la apetencia por el riesgo.

Sean Dawson, director de Derive, señala que la salida de fondos del ETF parece más una “reestructuración estratégica de posiciones” que una desaparición repentina de la demanda, pero la escala y velocidad de estos movimientos indican que las instituciones están reevaluando su exposición al riesgo.

Contradicciones entre presión a corto plazo y resiliencia a medio plazo

Salida en tres días vs entrada en siete días

Los datos aparentemente contradictorios en realidad reflejan el estado real del mercado. Aunque en los últimos tres días se hayan registrado salidas por 9.348 millones de dólares, en un marco de siete días, el ETF mantiene una entrada neta de aproximadamente 2.407 millones de dólares. Esto implica que:

• A corto plazo, claramente hay una operación de reducción de riesgos.
• Pero la base de demanda a más largo plazo no se ha invertido completamente.
• Este es un signo de “ajuste” en lugar de “reversión”.

Señales de cautela en el mercado de opciones

El sesgo de las opciones de compra a corto plazo ha vuelto a volverse negativo, y los operadores muestran menos expectativa de que la tendencia de principios de enero continúe. El mercado tiende a pensar que Bitcoin se moverá en un rango alto de consolidación, en lugar de seguir subiendo. Esto confirma las señales de salida de fondos del ETF.

Puntos clave a seguir

Para que Bitcoin vuelva a subir, debe cumplir varias condiciones:

• Absorber la presión de oferta en cadena: La demanda de liquidación de los principales compradores necesita tiempo para liberarse.
• Mantener el soporte en zonas clave de costo: El soporte técnico cerca de 92,000 dólares es crucial.
• Esperar confirmaciones macroeconómicas: Se necesitan señales más claras de mejora en la apetencia por el riesgo.
• Estabilidad en los fondos del ETF: Si la salida continúa ampliándose, aumentará la presión a corto plazo.

Resumen

La salida de fondos del ETF durante tres días consecutivos refleja un cambio sustancial en el sentimiento del mercado, pero esto es más un “ajuste” a corto plazo que una “reversión” a largo plazo. Desde la perspectiva de siete días, la demanda institucional a medio plazo aún existe; lo clave será si Bitcoin puede absorber la presión actual en el rango alto. En el corto plazo, los niveles de soporte en 91,000 dólares y la resistencia en 92,000 dólares serán el foco del mercado, y su ruptura o mantenimiento determinará la dirección en la siguiente fase. Por ahora, el mercado necesita tiempo para reconstruir consenso, no apresurarse a comprar en máximos.