#美联储政策 La tendencia de los rendimientos de los bonos estadounidenses tiene su gracia. Las declaraciones de Hasset realmente enviaron una señal al mercado: el crecimiento económico impulsado por la productividad de la IA se mantiene en un 4%, lo que directamente reduce las expectativas de recortes de tasas. Sin embargo, los operadores están apostando a que el rendimiento de los bonos a 10 años vuelva al 4%, con 80 millones de dólares en primas y un aumento del 300% en contratos abiertos en una semana, lo cual resulta bastante interesante.

Últimamente he estado observando a algunos operadores en el sector de bonos, cuya lógica de ajuste de posiciones es muy clara: datos económicos positivos → retraso en los recortes de tasas → aumento en los rendimientos. Estas personas no están apostando a que la Reserva Federal cambie de rumbo, sino a cuánto podrán mantenerse los datos positivos actuales. La clave está en el marco temporal: están eligiendo contratos con vencimiento en marzo, lo que indica un ciclo de previsión de 2-3 meses.

Mi consejo es que, si quieres seguir esta línea de pensamiento, no te vuelvas codicioso persiguiendo máximos en posiciones cortas. La estrategia más inteligente es seguir en capas: 30% del capital en posiciones con alta tolerancia al riesgo y enfoque agresivo, 60% en posiciones de enfoque conservador a medio plazo, y el 10% restante reservado para detener pérdidas. Después de todo, los datos económicos positivos son una realidad, pero el mercado también ajusta muy rápido, y las reversiónes suelen ocurrir entre uno o dos datos.

El juego actual es: ¿es realmente tan fuerte la productividad de la IA? ¿Podrá sostener un crecimiento del 4%? Si no, la Reserva Federal aún tendrá que recortar tasas, y eso será una especie de cosecha inversa maravillosa. Creo que esta cadena lógica todavía tiene un espacio de juego de al menos 3-6 meses.