El viernes parece que será movido. El informe de empleo no agrícola y la decisión de la Corte Suprema sobre los aranceles llegan en doble golpe, las acciones estadounidenses y los bonos están en medio de una tormenta que hará olas.

A las 21:30 se publicarán los datos de empleo no agrícola, y el estándar del "belle del oro" en el mercado es agregar 60,000 nuevos empleos y mantener la tasa de desempleo en 4.5%. Suena simple, pero en realidad es una cuestión de vida o muerte: si los datos son fuertes, las expectativas de recorte de tasas desaparecerán, y el mercado estará bajo presión; si los datos son débiles, surgirán preocupaciones sobre una recesión económica, y la sombra de un mercado bajista se cernirá. Solo un equilibrio perfecto puede mantener el mercado vivo.

Lo más peligroso es que ahora no hay margen de error. La relación precio-beneficio del S&P 500 ya ha alcanzado las 22 veces, un nivel comparable al pico de 2022. En un mercado con altas valoraciones, es como caminar por la cuerda floja al borde de un acantilado, cualquier pequeño movimiento puede desencadenar una gran volatilidad. Datos fuertes reducirán las expectativas de recorte de tasas, datos débiles serán la chispa de un mercado bajista. Esta vez, el informe de empleo no agrícola es realmente una cuestión de vida o muerte.