En medio de la presión a la baja de las tasas de interés, las instituciones financieras han comenzado a recurrir a derivados para mantener sus márgenes de beneficio. Se sabe que una gran institución de financiamiento de infraestructura en India ha intensificado recientemente su presencia en este ámbito, realizando varias transacciones con bancos internacionales como JPMorgan Chase, Standard Chartered, Citibank y Deutsche Bank.

Estas estrategias de transacción no son complicadas: principalmente swaps de índices y swaps de rendimiento total, algunos de ellos innovadoramente vinculados a bonos de los gobiernos estatales locales. A medida que los rendimientos de los bonos locales aumentan, el margen de ganancia de este tipo de swaps también se amplía.

Lo que resulta aún más interesante es que la institución ha asegurado específicamente contratos de swap con un plazo de 10 a 15 años — una decisión con beneficios claros, ya que permite una mejor coincidencia con los plazos de sus préstamos a largo plazo y evita riesgos de desajuste de plazo.

La situación actual no es fácil para las instituciones. La volatilidad en el mercado de bonos en India se ha intensificado, la incertidumbre sobre futuras reducciones de tasas aumenta y los costos de endeudamiento también están en alza. En este entorno, prepararse con cobertura mediante derivados se ha convertido en una opción imprescindible para las principales instituciones.