## Después del airdrop de Lighter, se registran salidas de capital a gran escala—¿una reacción normal del mercado o una señal de preocupación?

En la plataforma de futuros perpetuos descentralizados Lighter, justo después de la distribución de tokens, se han producido movimientos de capital inusuales. Según análisis en cadena, en las 24 horas posteriores a la realización del airdrop, aproximadamente 2.500 millones de dólares han salido, lo que equivale a cerca del 20% del total de activos bajo gestión (TVL) de la plataforma.

**La realidad de las retiradas: dispersión en Ethereum y arbitrum**

Nicolas Vaiman, CEO de Bubblemaps, reveló detalles sobre este evento de retiro a CoinDesk. La cantidad de fondos que salió se distribuye en varias redes: aproximadamente 2.190 millones de dólares en la cadena de Ethereum y unos 52,2 millones en arbitrum. Aunque a simple vista parece una señal de abandono de la plataforma, Vaiman señala que en realidad hay un contexto más complejo detrás.

**Análisis de expertos del sector: ¿un ciclo de mercado habitual?**

Según Natalie Newson, investigadora senior en seguridad de blockchain en CertiK, las grandes salidas de fondos tras un evento de generación de tokens (TGE) no son inusuales. Suceden con frecuencia cuando los airdrop farmers y los primeros participantes reorganizan sus posiciones y trasladan capital hacia nuevas oportunidades de beneficio. Vaiman también apoya esta visión, afirmando que “los usuarios están ajustando sus posiciones de cobertura y redistribuyendo capital hacia nuevas oportunidades de farming”.

De hecho, patrones similares se han observado en otras plataformas DEX como Hyperliquid y Aster, y es probable que PERP DEX, Paradex, Extended y otras experimenten fenómenos similares.

**La doble cara del rendimiento del mercado**

El movimiento del precio de LIT es complejo. Al 30 de diciembre, había caído de 3.37 dólares a aproximadamente 2.57 dólares, una caída cercana al 23%, pero los datos más recientes muestran una recuperación hasta 3.01 dólares. Este comportamiento indica un proceso de adaptación del mercado.

Por otro lado, en términos de volumen de operaciones, en noviembre, antes del airdrop, el rango oscilaba entre 8,0 y 15 mil millones de dólares, pero recientemente ha bajado a unos 2 mil millones. Esto suele estar correlacionado con la caída en el precio del token.

**Variaciones en el TVL y estabilidad estructural**

Según datos de DeFiLlama, el TVL total de Lighter alcanza aproximadamente 1.400 millones de dólares. La salida de 2.500 millones de dólares representa alrededor del 18-20% de este total, pero Vaiman enfatiza que “aunque esta cifra parece grande, no indica una falta de salud fundamental en la plataforma”. Más bien, debe interpretarse como una redistribución natural de capital en un entorno de mercado líquido.

Aunque la falta de transparencia en la distribución de nuevos tokens puede permitir que insiders obtengan beneficios excesivos en las etapas iniciales, el evento de retiro en Lighter en sí puede considerarse un comportamiento estándar en la industria. El mercado está madurando de manera constante.