Estrategia de stablecoins japonesa: en 2026 el mapa financiero cambiará — La visión futura de Sumitomo Mitsui Banking Corporation

En 2026, el sistema financiero japonés está a punto de atravesar un gran punto de inflexión. La iniciativa conjunta de los 3 megabancos para una stablecoin, la transición a la regulación bajo la Ley de Valores y Mercancías, y la llegada de la era de la computación cuántica. En medio de estos elementos entrelazados, el papel mismo de los bancos está siendo cuestionado.

¿Por qué ahora, los 3 megabancos están apostando por las stablecoins?

La propuesta conjunta de los 3 megabancos anunciada en noviembre del año pasado es una decisión emblemática para el sector financiero japonés. La razón subyacente es la percepción de crisis de Japón en los mercados globales.

La capitalización de mercado de las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses ya alcanza aproximadamente 40 billones de yenes, convirtiéndose en un elemento imprescindible en las transacciones con Bitcoin. Se ha convertido en infraestructura financiera utilizada cotidianamente por inversores institucionales, incluyendo fondos soberanos (gobierno). Por otro lado, en Japón, la emisión de stablecoins ha sido retrasada, y muchas empresas e individuos dependen de stablecoins emitidas en el extranjero.

Lo que enfatiza el departamento de estrategia financiera del grupo SMBC es el “riesgo de pérdida del derecho de emisión de moneda”. Existe un consenso de que, sin una stablecoin originaria de Japón, una parte de la soberanía financiera podría perderse en la práctica.

La realidad de la iniciativa conjunta — De PoC a implementación

En la propuesta de los 3 megabancos, primero se realizarán experimentos con empresas como Mitsubishi Corporation. Un ejemplo representativo de caso de uso es el sistema de gestión de efectivo (CMS).

Las grandes empresas que operan globalmente tienen la necesidad de gestionar en conjunto los fondos que tienen en diferentes partes del mundo, para lograr una operación eficiente las 24 horas del día, los 365 días del año. Hasta ahora, debido a las limitaciones de horarios (cut-off), no podían operar con fondos durante la noche. Con las stablecoins, estas restricciones se eliminan.

Aunque la línea de tiempo para la implementación aún no está clara, la legislación nacional de 2024 y la aprobación de la ley estadounidense GENIUS en 2025 han sido factores favorables. La Agencia de Servicios Financieros también está preocupada por los movimientos en EE. UU. y está liderando la coordinación en la industria.

La conexión con sistemas existentes, clave para la competencia

Lo que diferencia a la stablecoin conjunta de los 3 megabancos de JPYC es su integración con la infraestructura financiera japonesa. Si se logra una conexión directa con networks como Zengin Net y Bank of Japan Net, la escalabilidad aumentará de manera significativa.

Actualmente, JPYC tiene un límite de emisión de 1 millón de yenes y está especializada en pagos pequeños. Por otro lado, la propuesta de los 3 megabancos se centra en el mercado mayorista (transacciones entre empresas) y busca fusionarse con los sistemas de pago existentes. Ambas pueden coexistir en una relación complementaria, como en el caso de “Kotorra Sendō” (transferencias internas).

Sin embargo, en esta etapa, la oferta de wallets para particulares no está incluida en la propuesta. La interoperabilidad (compatibilidad entre sistemas) es importante, pero la prioridad del modelo de negocio es diferente.

La transición a la Ley de Valores y Mercancías abre nuevos horizontes para los negocios con criptoactivos

Con la prevista transición a la regulación bajo la Ley de Valores y Mercancías en 2025, las filiales bancarias podrán emitir, vender y mediar en criptoactivos. Esto representa un hito muy importante en la historia de la regulación financiera en Japón.

Por ahora, el desarrollo de negocios específicos está en fase de exploración, pero la creación y oferta de ETFs de criptoactivos se considera una opción inevitable. También se están considerando servicios de intermediación y custodia a nivel grupal.

Los desafíos incluyen la protección del usuario, la gestión de la volatilidad y la infraestructura del sistema. La gestión de wallets de autocustodia, basada en la responsabilidad propia, debe armonizarse con las prácticas financieras japonesas. No basta con importar modelos extranjeros sin crítica; se requiere diseñar servicios que sean adecuados para los clientes japoneses.

También se está considerando añadir menús de criptoactivos en Olive, pero las discusiones sobre el momento y la implementación continúan.

La tokenización y la on-chainización transformarán la esencia de los bancos

La tokenización y la on-chainización de activos tienen el potencial de transformar fundamentalmente las operaciones bancarias en tres áreas: pagos, gestión de activos y mercado/negociación de valores.

Si los pagos se vuelven de bajo costo, instantáneos, de alta frecuencia y transfronterizos, el volumen de transacciones crecerá más allá de lo que ahora podemos imaginar. La realización de pagos DvP (entrega contra pago) las 24 horas, los 365 días, se convertirá en la norma, alcanzando niveles que los sistemas tradicionales no podrán soportar.

Aquí, el papel de la computación cuántica es crucial. Se considera que la finanza será el primer caso de uso disruptivo de la computación cuántica. La mejora exponencial en energía y capacidad de cálculo permitirá una verdadera financiarización on-chain.

La tokenización de RWA (activos reales) ampliará los horizontes de inversión y acelerará el mercado interbancario. Los bancos cambiarán radicalmente, pasando de ser simples intermediarios a convertirse en empresas tecnológicas estratégicas.

No obstante, la velocidad del cambio dependerá de varias innovaciones tecnológicas. No solo blockchain, sino también la evolución de las redes de comunicación (como la fibra óptica), el desarrollo de la IA y la mejora de otras infraestructuras deben avanzar en paralelo.

Las palabras clave de 2026 — “Programabilidad” y “Capacidad Negativa”

Para pensar en el futuro de las finanzas, surgen dos palabras clave.

La primera es la “programabilidad”. Los beneficios inherentes a blockchain están adquiriendo rápidamente realidad en la era de la generación de IA y la computación cuántica. Un mundo en el que agentes de IA gestionen activos en lugar de humanos ya es técnicamente posible.

La segunda es la “Capacidad Negativa” — es decir, la habilidad de seguir pensando sin buscar conclusiones apresuradas en entornos de alta incertidumbre. A medida que la IA se generaliza y la diferenciación se vuelve difícil, la creatividad y la visión a largo plazo humanas serán cada vez más importantes.

Las condiciones para que los bancos sean elegidos por los clientes serán un servicio “listo para IA” y el capital humano que pueda prever el futuro a 3 y 5 años. Independientemente de las innovaciones tecnológicas, la capacidad de “pensar mientras se tambalea” será la que defina la existencia de las instituciones financieras.

La transformación de la imagen bancaria — Cómo serán en 10 años

Hace 10 años, las sucursales bancarias eran un mundo de formularios y sellos. Hoy, las tiendas fusionadas con Starbucks y plataformas digitales como Olive están en auge.

¿Y en 10 años? La IA realizará las transacciones en nombre de los usuarios, los smartphones perderán su forma actual y todo se resolverá mediante solicitudes en lenguaje natural a agentes de IA. Para entonces, la supervivencia bancaria requerirá redefinir su papel.

Aunque la dependencia de la IA y la infraestructura en la nube aumentará, la gestión de la seguridad y la soberanía de los datos será un desafío innegociable. La combinación adecuada de entornos on-premises y en la nube, junto con tecnologías como MCP (Model Context Protocol), permitirá proteger la soberanía de los datos y aprovechar las ventajas de las tecnologías más recientes.

Las estrategias de stablecoin en Japón, la regulación de criptoactivos bajo la Ley de Valores y Mercancías, y la preparación para la era de la computación cuántica no son solo implementaciones tecnológicas, sino una redefinición del propio sector financiero. 2026 será un año en el que esa transformación se acelerará.