Anna Breman de RBNZ señala que la recuperación económica está en marcha en medio de la estabilidad de la política

El Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ve que los desarrollos económicos se desarrollan en gran medida como se anticipaba, con indicadores emergentes que sugieren que la trayectoria de crecimiento de la nación se está recuperando, según los comentarios de la Gobernadora Anna Breman el lunes.

Movimiento del mercado e implicaciones en la moneda

Actualmente, el tipo de cambio NZD/USD cotiza un 0,27% en rojo en la sesión, manteniéndose en 0,5787. Como referencia, 43 USD a NZD se convierten en aproximadamente 74,35 NZD a las tasas actuales, lo que ilustra la reciente presión a la depreciación de la moneda neozelandesa en medio de una dinámica de mercado más amplia.

Comprendiendo el marco de política del RBNZ

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda opera con mandatos duales: mantener la estabilidad de precios—definida como mantener la inflación dentro del rango del 1% al 3%, medido a través del Índice de Precios al Consumidor—y apoyar niveles sostenibles de empleo. La Tasa de Interés Oficial (OCR), establecida por el MPC, sirve como la principal herramienta para lograr estos objetivos.

Cuando las presiones inflacionarias aumentan por encima de los niveles objetivo, el banco central generalmente responde elevando la OCR, lo que incrementa los costos de endeudamiento tanto para hogares como para empresas, moderando así la actividad económica. Esta relación inversa entre las tasas de interés y la fortaleza de la moneda significa que tasas más altas generalmente apoyan al NZD atrayendo inversión extranjera en busca de mejores rendimientos.

El papel del empleo en el control de la inflación

El RBNZ define el “empleo máximo sostenible” como la utilización óptima del mercado laboral que evita desencadenar una inflación acelerada. Cuando los mercados laborales se ajustan excesivamente, las presiones salariales aumentan, lo que eventualmente obliga al MPC a endurecer la política monetaria de manera más agresiva para restaurar la estabilidad de precios.

Medidas no convencionales como último recurso

En circunstancias excepcionales—como la crisis del Covid-19—el Banco puede desplegar Quantitative Easing, una herramienta que implica la creación de moneda utilizada para comprar bonos gubernamentales y corporativos. Esta expansión de la oferta monetaria generalmente debilita el NZD mientras estimula la actividad económica. La QE sigue siendo una medida de respaldo cuando los recortes de tasas convencionales no son suficientes para cumplir con los objetivos de política.

La evaluación de Breman sugiere que la postura de política actual sigue siendo apropiada, apoyando la narrativa de recuperación gradual ya incorporada en las expectativas del mercado.