A medida que el dólar estadounidense se debilita, Bitcoin supera drásticamente a los metales preciosos, pero el debate continúa

El dólar estadounidense está experimentando su peor rendimiento en una década, con el Índice del Dólar (DXY) cayendo casi un 10% a lo largo de 2025. Esta deterioración de la moneda, combinada con las políticas acomodaticias de la Reserva Federal, ha reavivado un intenso debate entre los inversores sobre qué activos escasos merecen un lugar en sus carteras. Mientras los metales preciosos han alcanzado máximos históricos—el oro tocando aproximadamente $4,533 por onza y la plata acercándose a $80 por onza—el rendimiento del precio de Bitcoin cuenta una historia claramente diferente.

La Brecha de Rendimiento en Aumento Desde 2015

Los números hablan por sí mismos. Bitcoin ha entregado un asombroso rendimiento del 27,701% desde 2015, eclipsando drásticamente a los metales preciosos en el mismo período. El oro logró solo un 283% de apreciación, mientras que la plata alcanzó un 405% de ganancias—dejando a ambos muy atrás de la trayectoria explosiva de la criptomoneda. El analista Adam Livingston destacó esta disparidad en un comentario reciente, señalando que incluso si se excluyen los primeros años de Bitcoin, “el oro y la plata tienen un rendimiento muy inferior al activo de máximo valor.”

Este argumento inmediatamente recibió críticas del defensor del oro Peter Schiff, un escéptico de Bitcoin desde hace mucho tiempo. Schiff contrargumentó que el marco temporal de comparación importa, sugiriendo que un análisis de cuatro años mostraría una imagen diferente. “Los tiempos han cambiado. El tiempo de Bitcoin ha pasado,” afirmó, reflejando la persistente discrepancia entre los entusiastas de los metales preciosos y los defensores de las criptomonedas sobre la preservación del valor a largo plazo.

Por qué los Metales Preciosos Nunca Podrían Igualar la Economía de Bitcoin

Matt Golliher, cofundador de Orange Horizon Wealth, una firma de gestión de patrimonio centrada en Bitcoin, ofreció una explicación convincente para esta divergencia en el rendimiento. Los precios de las materias primas, explicó, naturalmente “convergen” hacia los costos de producción en períodos prolongados. Cuando los precios suben, la minería se vuelve más rentable, lo que impulsa a los productores a aumentar la extracción. Esta mayor oferta generalmente hace que los precios vuelvan a bajar—a menos que, crucialmente, el activo tenga una oferta verdaderamente fija.

“Ahora hay fuentes de oro y plata que no eran rentables de llevar al mercado hace un año y que ahora son bastante rentables a los precios actuales,” señaló Golliher. Esta elasticidad de la oferta distingue fundamentalmente a los metales preciosos de Bitcoin, cuyo límite de 21 millones de monedas permanece inmutable por diseño. Mientras que la inflación en la oferta de metales preciosos puede moderar las ganancias de precio, la mecánica de escasez de Bitcoin proporciona una ventaja asimétrica.

El Catalizador: Debilidad del Dólar y Flexibilización Monetaria

Más allá de las dinámicas de oferta, las condiciones macroeconómicas están favoreciendo a los activos escasos en general. El analista Arthur Hayes ha destacado que la combinación de la depreciación del dólar y la flexibilización continua de la Fed probablemente impulsará los precios al alza tanto en oro, plata como en Bitcoin. A medida que el dólar pierde poder adquisitivo, los inversores buscan cada vez más alternativas que no puedan ser devaluadas mediante expansión monetaria.

La ironía es palpable: mientras los metales preciosos alcanzan máximos históricos, Bitcoin sigue siendo el activo que ha superado drásticamente la promesa de preservación del valor. Sin embargo, el debate entre las narrativas de reserva de valor no muestra signos de enfriamiento—especialmente cuando las tensiones geopolíticas, la inestabilidad de las monedas y las preocupaciones inflacionarias mantienen a ambos grupos convencidos de que respaldan la cobertura ganadora.