Banco megabanco conjunto de stablecoins y enmienda a la Ley de Comercio de Valores──2026, las finanzas japonesas se moverán de manera significativa hacia Web3

En 2026, el sistema financiero japonés está a punto de experimentar un cambio de gran envergadura. Además del plan conjunto de los 3 megabancos para una stablecoin anunciado en noviembre del año pasado, se espera que la regulación de los activos criptográficos pase a la Ley de Operaciones de Valores y Mercados Financieros (Ley de Valores), lo que permitirá que las filiales bancarias puedan realizar negocios con activos criptográficos.

Keiwo Iso, director ejecutivo y vicepresidente de Sumitomo Mitsui Financial Group, señala que en esta nueva era financiera, la “programabilidad” será la palabra clave tras un ciclo completo. Desde la digitalización, pasando por Web3, hasta la era de las computadoras cuánticas, ¿cómo será el futuro de las finanzas que visualizan los bancos?

Antecedentes del plan de los 3 megabancos──El riesgo de perder el “derecho de emisión de moneda”

¿Por qué ahora los tres megabancos están colaborando en una stablecoin? La respuesta radica en la rápida expansión internacional de las stablecoins.

La capitalización de mercado de las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses alcanzó aproximadamente 40 billones de yenes recientemente, convirtiéndose en un elemento imprescindible en las transacciones con Bitcoin. En el mercado global, no solo los inversores institucionales sino también los fondos soberanos están utilizando stablecoins para comprar Bitcoin.

Iso expresa su preocupación por la situación en Japón, donde a pesar de la creciente adopción de Bitcoin, no existe una stablecoin en yenes. Si las stablecoins emitidas en EE. UU. se distribuyen ampliamente en Japón, existe el temor de que el país pueda perder parte de su “derecho de emisión de moneda”.

El Grupo SMBC ha estado investigando casos internacionales y realizando pruebas de concepto (PoC) desde 2020, con una estrategia a largo plazo en mente. La formalización de la legislación nacional en 2024 y la aprobación de la Ley GENIUS en EE. UU. en 2025 han acelerado el plan conjunto de los 3 megabancos, en una secuencia natural.

La conexión con el sistema financiero existente y su “escala”

La característica principal del plan conjunto de los 3 megabancos es su integración con la infraestructura financiera existente. La conexión directa con la red Zengin y la red del Banco de Japón mejoraría significativamente la conveniencia.

Como primer paso en las pruebas, se está verificando un caso de uso del sistema de gestión de efectivo (CMS) con Mitsubishi Corporation. Las empresas globales mantienen fondos en distintas partes del mundo, pero debido a los horarios de corte de los sistemas existentes, no pueden transferir fondos fuera del horario laboral. Si se logra una operación eficiente las 24 horas, los flujos de fondos de las empresas mejorarán drásticamente.

Iso comenta: “En las primeras etapas del pago sin efectivo, surgieron muchos sistemas de pago diferentes. Ahora, desde el principio, estamos unificando condiciones y estándares, y diseñando una plataforma que garantice la interoperabilidad”. Esta filosofía de diseño se basa en la convicción de que la conexión entre el sistema financiero actual y las finanzas descentralizadas basadas en blockchain ofrecerá una oportunidad de escala significativa.

Relación con JPYC──La política de “trabajemos juntos”

En octubre de 2025, se emitió la stablecoin en yenes JPYC. Iso explica claramente cómo encaja en el plan conjunto de los 3 megabancos, considerando que tiene un límite de emisión de 1 millón de yenes.

La ventaja del plan conjunto de los 3 megabancos radica en su integración con los sistemas existentes. Aunque reconoce que sería “difícil” que JPYC logre una conexión directa con la red del Banco de Japón o la red Zengin, también señala que el plan no cubre pagos pequeños en su totalidad.

Actualmente, el servicio de remesas conjunto “Kotorasoukin” de los grandes bancos permite transferencias sin comisión hasta 10万円 por operación, pero no está conectado directamente al sistema Zengin. De manera similar, JPYC y la stablecoin conjunta de los 3 megabancos podrían tener una relación de “división de roles”, según la perspectiva del autor. La declaración “JPYC dice ‘trabajemos juntos’” sugiere una relación complementaria mutua.

La reforma de la Ley de Valores y su impacto en los negocios con activos criptográficos

Con la transición a la Ley de Valores, las filiales bancarias podrán realizar operaciones con activos criptográficos (emisión, compra y venta, intermediación), aunque actualmente están en proceso de definir planes de negocio específicos.

Se está considerando la creación y oferta de ETFs de activos criptográficos, pero en cuanto a intermediación y custodia (custodia de activos), el grupo está identificando desafíos. Es necesario organizar las diferencias con los servicios financieros existentes, incluyendo protección al usuario, riesgos de volatilidad y compatibilidad del sistema.

Un aspecto especialmente relevante es el concepto de “self-custody” en Web3. Mientras que en las prácticas financieras tradicionales la protección la brindan las instituciones financieras, en Web3 la responsabilidad recae en el usuario. Iso comenta: “Es importante pensar en qué ofrecer a los clientes japoneses, considerando sus necesidades, en lugar de simplemente aplicar los casos internacionales”. La postura es buscar enfoques específicos para Japón.

La tokenización y on-chainización y su impacto en la reconstrucción del sistema financiero

Se prevé que la tokenización y on-chainización de activos traerá cambios profundos en áreas clave como pagos, gestión de activos, mercados y negociación de valores.

Si se logran pagos de bajo costo, en tiempo real, con alta frecuencia y compatibles con transacciones transfronterizas, el volumen de transacciones será “enorme”. Además, si se realizan grandes operaciones de pago las 24 horas del día en todo el mundo, será imprescindible un avance exponencial en la capacidad de cálculo.

El “computador cuántico” mencionado por Iso es una pieza clave para este futuro. La afirmación de que “las finanzas serán el principal caso de uso de los computadores cuánticos” indica que se anticipan transacciones financieras de una escala que los sistemas actuales no pueden procesar.

Asimismo, la tokenización de activos reales (RWA) ampliará los objetivos de inversión y hará más eficiente y rápida la interbanca. Aunque los trabajos de los bancos cambiarán fundamentalmente, no solo por la tokenización, sino también por la interacción de varias innovaciones tecnológicas como las redes de comunicación (fibra óptica) y la IA, que jugarán un papel en este proceso.

"Al final, la programabilidad"──El papel de los bancos en la era de los agentes de IA

Iso destaca que la palabra clave para 2026 será “programabilidad”. La ventaja fundamental de blockchain, la programabilidad, alcanzará su máximo potencial cuando se combine con IA generativa, computadoras cuánticas y tecnología de agentes de IA.

Si los agentes de IA realizan transacciones y gestión de activos en lugar de los humanos, ya no será necesario seleccionar aplicaciones específicas en smartphones, y todo se automatizará mediante instrucciones en lenguaje natural. Lo que se requiere de las instituciones financieras es un diseño de servicios “listo para IA”, que sea un factor diferenciador para atraer a los usuarios.

Pero si todas las instituciones financieras adoptan IA, las diferencias funcionales desaparecerán. En ese momento, la condición para ganar será la "negligencia de la capacidad negativa"──la habilidad de no apresurarse a conclusiones en situaciones de alta incertidumbre y seguir pensando. La capacidad humana de proyectar el futuro a 3 o 5 años, continuar probando y ajustando, será la verdadera ventaja competitiva de los bancos, no solo una cuestión técnica, sino una filosofía de gestión.

Desde la invención de la electricidad hace 100 años──La infraestructura que soporta blockchain

Iso hace una interesante analogía histórica: la electricidad tardó 100 años en expandirse desde la invención de la bombilla por Edison a sus múltiples aplicaciones. La infraestructura básica, como las centrales eléctricas y las redes de transmisión, fue esencial para que la electricidad se integrara en la sociedad.

Si se compara blockchain con “la invención de la electricidad”, actualmente estamos en la fase en la que la infraestructura que la soporta está comenzando a ponerse al día. A diferencia de la electricidad, si el ritmo continúa, es probable que en unos 5 a 10 años se produzca una transición a la siguiente etapa. Tecnologías como la computación cuántica, la comunicación por fibra óptica y la IA comenzarán a funcionar como infraestructura para desbloquear el potencial de blockchain.

El camino que trazan los megabancos para 2026 no es solo una simple adopción tecnológica, sino una estrategia de “pensar mientras se tambalean”, que representa el primer paso hacia una reconstrucción fundamental del sistema financiero.