CNH a USD bajo presión mientras las señales de política indican una fortaleza gradual del RMB

El yuan chino continúa ganando terreno frente al dólar, con el par USD/CNH operando en un entorno de presión cerca de los mínimos recientes. Los observadores del mercado señalan que esta debilidad proviene de una combinación de factores: una persistente suavización generalizada del USD y señales deliberadas del banco central a través del mecanismo de fijación diaria del USD/CNY, que ha sido establecido en niveles más bajos para facilitar una senda de apreciación controlada del RMB.

Dirección de la política mediante el mecanismo de fijación

La fijación del USD/CNY alcanzó 7.0638 el pasado viernes, marcando el nivel más bajo en 14 meses. Este patrón ha persistido de manera constante desde abril de 2025, lo que sugiere que los responsables de la política están siguiendo un enfoque estratégico para fortalecer el RMB mientras evitan movimientos disruptivos en el mercado.

Una observación interesante de los participantes del mercado: tanto las tasas al contado como las previsiones consensuadas de Bloomberg para la fijación diaria han estado por debajo de los niveles de fijación reales durante dos semanas consecutivas. Esta discrepancia plantea preguntas sobre si las autoridades mantendrán el ritmo actual de ajustes a la baja en la fijación o si podrían moderar la trayectoria. Una continuación de una fijación agresiva podría amplificar la presión bajista sobre el USD/CNH, mientras que una desaceleración podría permitir una consolidación en el mercado al contado.

Panorama técnico: señales de advertencia temprana

Desde un punto de vista técnico, el impulso diario se ha vuelto ligeramente bajista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) acercándose a territorio de sobreventa, una condición que a menudo precede a reversals o movimientos significativos.

El par se cotizaba por última vez alrededor de 7.0427, situándose precariamente cerca del nivel de soporte en 7.0380. Una ruptura por debajo de esta línea podría abrir la puerta a nuevas caídas, empujando potencialmente al USD/CNH hacia el nivel de 7.00. Mientras tanto, la resistencia está en 7.08, alineada con la media móvil de 21 días (21 DMA). Cualquier ruptura sostenida por debajo de 7.0380, junto con una nueva ronda de fortalecimiento del CNY o una renovada debilidad del USD, probablemente desencadenaría una presión adicional de venta sobre el par.