La rupia india se estabiliza mientras el RBI señala una nueva intervención – USD/INR rondando cerca de 90.80

La rupia india abrió relativamente estable el jueves, mientras los participantes del mercado se preparaban para una posible intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI). El par de divisas USD/INR se mantuvo alrededor del nivel de 90.80, con los operadores esperando en gran medida que el banco central defienda la moneda nuevamente tras las ventas agresivas de dólares el miércoles. Si te preguntas cuánto equivalen 17 dólares en rupias indias a las tasas actuales, el movimiento del par impacta directamente esa conversión—a 90.80, esos 17 dólares se traducirían en aproximadamente 1,543.60 rupias.

¿Qué impulsa al par USD/INR?

La postura defensiva del RBI ocupa el centro del escenario

El Banco de la Reserva de la India fue noticia el miércoles al lanzar una ofensiva significativa de venta de dólares en los mercados spot y de futuros no entregables, logrando frenar el rally del USD/INR que había alcanzado un récord de 91.55. El consenso del mercado sugiere una “alta probabilidad” de una nueva intervención hoy, señalando la determinación del RBI de evitar una mayor depreciación de la rupia. Esta moneda ha enfrentado una presión de venta sostenida, ya que los inversores extranjeros han estado reduciendo constantemente sus posiciones en acciones indias debido a las tensiones comerciales continuas entre EE. UU. e India.

Cambio en el sentimiento de inversión extranjera

Un punto de inflexión notable surgió en la narrativa de los flujos extranjeros. Durante noviembre, los Inversores Institucionales Extranjeros (FII) permanecieron como vendedores netos en cada sesión de negociación—hasta que el miércoles cambió la tendencia. Los FII realizaron compras netas por valor de Rs. 1,171.71 crore, marcando su primer día positivo en lo que va del mes. Aunque esta reversión podría fortalecer temporalmente el apetito de riesgo del mercado, los analistas advierten que la euforia probablemente será de corta duración sin avances concretos en las negociaciones comerciales EE. UU.-India.

La imagen más amplia del dólar: esperando datos de inflación

La consolidación lateral del USD/INR refleja la dinámica más amplia del Índice del Dólar estadounidense. El DXY, que mide la fortaleza del dólar frente a seis monedas principales, subió ligeramente cerca de 98.45, mientras los inversores recalibraban las expectativas de recortes de tasas.

Las probabilidades de recorte de la Fed se han desplomado

Las recientes comunicaciones de la Fed cambiaron drásticamente las probabilidades del mercado. Con el presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizando que “el umbral para otro recorte de tasas es muy alto”, los operadores abandonaron posiciones dovish. La herramienta CME FedWatch ahora estima solo un 24.4% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en enero de 2026, en comparación con expectativas anteriores.

Efecto Trump y la incertidumbre por la transición de liderazgo

La reciente declaración del presidente Trump sobre nombrar a un presidente de la Reserva Federal que “cree en tasas de interés más bajas, por mucho” introdujo una nueva incertidumbre. Tal nombramiento podría comprometer la independencia de la Fed y presionar al banco central hacia una política más laxa—generalmente negativa para la fortaleza del dólar a largo plazo. Sin embargo, este escenario sigue siendo especulativo hasta que se anuncie oficialmente.

Datos de inflación en puerta

Los inversores analizarán la publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. de noviembre a las 13:30 GMT del jueves. Se espera que tanto la inflación general como la subyacente muestren una tasa anualizada del 3%. Estos datos serán críticos para reevaluar la trayectoria de recortes de tasas de la Fed en 2026 y sus implicaciones para la fortaleza del USD frente a monedas de mercados emergentes como la INR.

Panorama técnico: USD/INR se consolida por encima de soporte clave

Desde un punto de vista técnico, el USD/INR cotiza en 90.7840, manteniéndose por encima de una media móvil exponencial de 20 días (EMA) en 90.2106. La estructura de tendencia alcista permanece intacta mientras el par se mantenga por encima de esta banda de medias móviles.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 63.40, en territorio alcista tras retroceder de condiciones de sobrecompra—una señal de que el impulso sigue firme pero sin ser excesivo. El RSI que se acerca a valores superiores en el rango medio-60s favorece la continuación de la tendencia. Una corrección más profunda solo sería preocupante si el RSI se revertiera bruscamente hacia el punto medio de 50, señalando debilitamiento del impulso.

La configuración técnica diaria sugiere que los toros mantienen el control, con las caídas esperando encontrar soporte en la media móvil de 20 días. Una ruptura decisiva por debajo de esta media móvil neutralizaría el sesgo y podría desencadenar una retracción más profunda hacia zonas de soporte inferiores. Por ahora, la resistencia se mantiene cerca de los recientes máximos de 91.55.

¿Qué mueve a la rupia india? Factores clave explicados

La rupia india se encuentra entre las monedas más sensibles a factores externos a nivel global. Varias variables macroeconómicas ejercen una influencia desproporcionada en las valoraciones del INR:

Dependencia energética y precios del petróleo: India importa una cantidad significativa de crudo, lo que hace que la moneda sea muy vulnerable a las oscilaciones en los precios del petróleo. El aumento en los costos del petróleo incrementa las facturas de importación y presiona a la rupia a la baja.

Dominancia del dólar estadounidense: La mayoría del comercio internacional se realiza en USD, por lo que la fortaleza o debilidad del dólar crea vientos en contra o a favor directos para la rupia.

Flujos de inversión extranjera: Las entradas de FII y de Inversión Extranjera Directa (IED) fortalecen la demanda de rupias, mientras que las salidas generan presión de oferta. El sentimiento de riesgo y las oportunidades de retorno percibidas impulsan estos flujos.

Política e intervención del RBI: El Banco de la Reserva de la India gestiona activamente los tipos de cambio para facilitar el comercio. Los ajustes en las tasas de interés—que apuntan al objetivo de inflación del 4% del RBI—influyen significativamente en la atracción de la rupia. Tasas más altas suelen fortalecer la moneda al atraer capital de carry-trade buscando diferenciales de rendimiento.

Fundamentos macroeconómicos: Las tasas de crecimiento del PIB, la diferencia de inflación respecto a los socios comerciales, las posiciones de balanza comercial y las tasas de interés reales (tas nominales menos inflación) son importantes. Un crecimiento más fuerte atrae capital extranjero. Un saldo comercial menos negativo reduce la presión de venta sobre la rupia. Las tasas de interés reales crean incentivos para que los inversores extranjeros asignen capital a India.

Ciclos de sentimiento de riesgo: Un entorno de “riesgo-on” impulsa las entradas de IED y FII, beneficiando a la rupia. Por el contrario, episodios de riesgo-off provocan fuga de capital y debilitamiento de la rupia.

Una inflación más alta, especialmente cuando supera a la de países pares, suele ser negativa para la moneda, ya que indica una devaluación relativa y erosiona la competitividad de las exportaciones al inflar los costos de producción. Paradójicamente, una inflación más elevada a veces lleva al RBI a subir tasas, lo que puede apoyar a la rupia mediante un aumento en el atractivo de rendimiento.

La interacción de estos factores determina si la rupia se aprecia o se deprecia frente al dólar, afectando directamente conversiones como 17 dólares en rupias indias de día en día.