Por qué el NZD a USD sigue bajo presión a pesar de la recuperación económica de Nueva Zelanda

El Dólar de Nueva Zelanda enfrenta vientos en contra frente al Dólar estadounidense incluso cuando los datos económicos nacionales muestran mejoría. El NZD/USD se negocia actualmente alrededor de 0.5770 durante las primeras horas de la sesión asiática del jueves, señalando una continuación de la debilidad en el par de divisas a pesar de noticias económicas más fuertes de lo esperado en Nueva Zelanda.

Los datos económicos no apoyan a la moneda

Statistics New Zealand publicó cifras positivas del PIB del tercer trimestre que superaron las expectativas. La economía creció un 1.1% trimestre a trimestre, superando el pronóstico del 0.9% y revirtiendo la contracción del 1.0% del trimestre anterior. En términos anualizados, el crecimiento alcanzó el 1.3%, en línea con las expectativas del mercado, mientras que en el segundo trimestre se revisó a una caída del 1.1% desde estimaciones anteriores. Sorprendentemente, esta mejora al alza no se ha traducido en un apoyo significativo para el tipo de cambio NZD a USD, destacando cómo los mercados de divisas a menudo reaccionan a factores macroeconómicos más amplios más allá del crecimiento interno.

La política del banco central y las expectativas de tasas impulsan la perspectiva

El Banco de Reserva de Nueva Zelanda ha implementado un alivio monetario importante, recortando las tasas en 325 puntos básicos desde agosto de 2024, llevando la Tasa de Efectivo Oficial al 2.25%. Aunque el RBNZ indicó en noviembre que las tasas probablemente se mantendrían estables durante 2026, los participantes del mercado están cada vez más valorando la posibilidad de aumentos de tasas tan pronto como en el tercer trimestre de 2026. Este cambio en las expectativas refleja confianza en que la recuperación económica está tomando raíz.

Sin embargo, el factor crítico que pesa sobre el NZD a USD es la divergencia con la política monetaria de EE. UU. Los datos recientes de empleo en EE. UU. sugieren que el mercado laboral se está enfriando, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal implementará recortes adicionales en las tasas durante 2026. Los mercados de futuros ahora valoran una probabilidad del 31% de una reducción de tasas de la Fed en el próximo mes tras el último informe de empleo, en comparación con el 22% antes del anuncio.

Diferenciales de tasas: la clave para el movimiento de la moneda

La brecha cada vez mayor entre las expectativas de tasas de interés de Nueva Zelanda y EE. UU. está ejerciendo presión a la baja sobre el par NZD/USD. Cuando se espera que la Fed recorte tasas mientras que el RBNZ podría aumentarlas, el diferencial de tasas se estrecha, haciendo que los activos denominados en dólares neozelandeses sean menos atractivos para los inversores en busca de rendimiento. Esta dinámica actualmente trabaja en contra del Kiwi y explica por qué la fortaleza económica interna está siendo opacada por consideraciones internacionales de tasas.

Qué mueve el Dólar de Nueva Zelanda

Más allá de las tasas de interés, varios factores influyen en el rendimiento del Kiwi. La salud económica de China es particularmente importante, ya que el país representa el mayor socio comercial de Nueva Zelanda. La debilidad en la demanda china impacta directamente en los ingresos por exportaciones de Nueva Zelanda. Los precios de los productos lácteos también juegan un papel crucial, dado que el sector domina en la cesta de exportación del país; precios elevados en lácteos fortalecen la moneda mediante un ingreso por exportaciones mejorado.

El sentimiento de riesgo en los mercados globales es otro factor clave. Durante períodos de optimismo en el mercado y bajo riesgo percibido, las monedas de materias primas como el Dólar de Nueva Zelanda tienden a apreciarse. Por el contrario, en tiempos de incertidumbre financiera o turbulencias en el mercado, los inversores retroceden de activos más riesgosos, incluyendo el Kiwi, buscando refugios seguros.

Qué esperar para el NZD a USD

El par enfrenta una resistencia técnica clave en 0.5800, que ha resultado difícil de superar a pesar de los recientes datos positivos. Los operadores esperan los datos de inflación de EE. UU. que se publicarán más tarde el jueves, los cuales podrían ofrecer una nueva dirección para el USD en general y, por ende, para el NZD/USD. La narrativa sigue inclinada hacia una mayor fortaleza del USD debido a las expectativas de recortes en las tasas de la Fed, lo que mantendría al Dólar de Nueva Zelanda bajo presión a la baja en el corto plazo.