Los metales preciosos alcanzan máximos históricos, ¿por qué Bitcoin se ha convertido en un "secundario"?

12月26日，一场贵金属盛宴 en los mercados financieros globales. La plata rompe con fuerza y alcanza un récord histórico de 75.34 dólares, el oro y el platino también alcanzan nuevos máximos históricos. Entre ellos, el oro se sitúa en 4,530.60 dólares y el platino en 2,413.62 dólares. ¿Qué hay detrás de este espectáculo? ¿Qué significa para el mercado de activos digitales?

¿Por qué los metales preciosos son tan fuertes?

El rendimiento de la plata es especialmente destacado. Desde principios de año, ha subido un 142%, muy por encima del 70% del oro, convirtiéndose en uno de los activos con mejor rendimiento a nivel mundial. Según la capitalización de mercado, la plata ha superado a Apple y Google, situándose en tercer lugar a nivel global. ¿De dónde proviene tal impulso?

La escalada de la incertidumbre geopolítica es el primer motor. Con la escalada de las disputas comerciales internacionales y las perspectivas económicas bajo presión, los inversores tienden a acudir de forma instintiva a activos tradicionales de refugio como el oro, la plata y el platino. Cuando el mundo se encuentra en la incertidumbre, la “moneda dura” de miles de años se convierte en la primera opción.

El cambio en la política de la Reserva Federal es el segundo impulsor. La Reserva Federal de EE. UU. continuará bajando los tipos de interés en 2025 — en septiembre, octubre y diciembre, cada uno en 25 puntos básicos, y se espera que continúe en 2026. Este entorno de bajada de tipos debilita el dólar y reduce el coste de mantener activos sin rendimiento, beneficiando continuamente a los metales preciosos.

La demanda industrial y la tensión en la oferta conforman el tercer impulso. La plata tiene una fuerte demanda en industrias de alta tecnología como semiconductores, energía solar y vehículos eléctricos, mientras que el platino se usa ampliamente en catalizadores de automóviles. La oferta no satisface la demanda, y la escasez naturalmente impulsa los precios al alza. Es importante destacar que algunos fondos también están rotando de oro a plata y platino, reforzando aún más la tendencia alcista de estos últimos.

En comparación, Bitcoin pierde brillo

En el mismo período, el rendimiento de Bitcoin (BTC) resulta decepcionante. Los datos más recientes muestran que el precio de BTC es de 90.49K dólares, con una caída del 4.85% desde principios de año, mostrando presión en su rendimiento en comparación con otras clases de activos principales. Según la capitalización de mercado, Bitcoin ha caído al octavo lugar mundial, con un valor de aproximadamente 1.807 billones de dólares, quedando atrás frente a gigantes tradicionales como Amazon y Microsoft.

Esto crea un contraste marcado: mientras los metales preciosos son buscados por su carácter de refugio, el mercado de criptomonedas atraviesa una fase de ajuste. Bitcoin, que alguna vez fue considerado el “oro digital”, hoy en día no refleja en absoluto esa identidad.

¿Qué nos indica todo esto?

A simple vista, esta tendencia alcista de los metales preciosos refleja un cambio en el sentimiento del mercado: aumenta la aversión al riesgo. La experiencia histórica muestra que, cuando la incertidumbre se amplía, los fondos abandonan los activos riesgosos en busca de seguridad.

Pero desde otra perspectiva, esto también puede indicar que el “efecto péndulo” del mercado está gestando un cambio de tendencia. La dominancia de la aversión al riesgo a corto plazo suele señalar que la incertidumbre ha alcanzado su punto máximo; una vez que estas ansiedades se disipen, la aversión al riesgo reprimida se liberará rápidamente. La presión de venta sobre Bitcoin finalmente disminuirá y surgirán nuevas demandas.

Desde el momento del impulso en la asignación de activos, la relación entre metales preciosos y activos digitales no es un juego de suma cero. Más bien, es un recordatorio para los inversores: en una tendencia alcista, la diversificación es la estrategia correcta. Cuando los activos tradicionales de refugio suben mucho, puede ser una buena oportunidad para posicionarse en activos de riesgo que están subvalorados.