Sobre las acciones A, hay una gran estafa: un ciclo alcista cada 10 años. Despierta, esta afirmación no se sostiene en absoluto.

Mirar los libros de cuentas de las acciones A lo deja claro. En el año en que se inauguró la Bolsa de Shanghái( en 1990), el índice de Shanghái subió de 96 puntos a 1558 puntos—esta ola fue puramente un beneficio del nuevo mercado. De 1996 a 2001, subió de 512 a 2245 puntos, en ese período la reforma de las empresas estatales estuvo en auge, la economía macro alcanzó su pico, y las políticas favorables abundaron. La verdadera superronda alcista ocurrió entre 2005 y 2007, cuando el índice de Shanghái subió de 998 a 6124 puntos, alcanzando un máximo histórico—la reforma de la división de acciones, la apreciación del renminbi atrayendo inversión extranjera, y un crecimiento económico vertiginoso, todo en conjunto. También está la ola de 2014 a 2015, con políticas de flexibilización, fondos apalancados entrando a toda velocidad, el índice de Shanghái subió de 2000 a 5178 puntos, y luego se detuvo abruptamente por una explosión de apalancamiento.

Mirando estas cuatro fases del mercado, los intervalos son largos o cortos, ¿qué patrón hay en ello?

En lugar de preocuparse por los ciclos, es mejor centrarse en los cuatro factores que realmente impulsan las acciones A.

**Primero, la macroeconomía**. Un crecimiento económico sólido hace que las ganancias empresariales también suban, dando al mercado un respaldo para subir; si la economía está débil, incluso las políticas más favorables no podrán revertir la situación.

**Segundo, la orientación de las políticas**. Las acciones A siempre han sido un ejemplo de mercado político. La reducción de reservas, la bajada de tipos de interés pueden liberar liquidez directamente, las políticas de apoyo a la industria pueden impulsar instantáneamente los sectores relacionados. Seguir el ritmo de las políticas es mucho mejor que adivinar sin base alguna.

**Tercero, las ganancias reales de las empresas cotizadas**. En definitiva, comprar acciones es comprar el flujo de caja futuro de la empresa. Cuando las ganancias crecen de forma continua, la subida del precio de las acciones es confiable; si la empresa está perdiendo dinero, aunque suba, será solo una ilusión.

**Cuarto, el estado de ánimo del mercado**. El optimismo se refuerza a sí mismo, todos quieren entrar en el mercado, y este se vuelve cada vez más fuerte; si el pesimismo se extiende, la fuerza de vender puede destruirlo todo.

En lugar de esperar tontos 10 años, es mejor aprender a detectar estas 4 señales. Cuando la economía empieza a recuperarse, la política monetaria se relaja, las principales empresas reportan resultados mejores de lo esperado, la inversión extranjera hacia el norte continúa fluyendo netamente, y el volumen de negociación en las dos bolsas aumenta claramente, ese es el momento de ponerse en marcha. Lo que más se pasa por alto en el mercado suele ser la lógica más simple.