Goldman Sachs establece el tono para el empleo no agrícola: se necesita una sorpresa "dramática" para sacudir el mercado, ¿qué significa esto para la estabilidad de las criptomonedas?

10 de enero (noche del 9 de enero en EE. UU.) se espera que se publique el informe de empleo no agrícola de diciembre en EE. UU., que ha recibido mucha atención. La última investigación de Goldman Sachs señala que estos datos probablemente no provocarán una volatilidad significativa en el mercado, a menos que ocurra un evento inesperado importante. ¿Qué implicaciones tiene este juicio para el mercado de criptomonedas? Veamos juntos la lógica de este informe de Goldman Sachs.

Por qué Goldman Sachs está tan confiado

Las expectativas del mercado ya están “ancladas”

Goldman Sachs estima que el crecimiento del empleo no agrícola en diciembre será de aproximadamente 70,000, lo cual está en línea con las expectativas generales del mercado. Lo más importante es que la valoración actual del mercado ya está firmemente anclada en una trayectoria clara: la Reserva Federal reducirá las tasas en dos ocasiones de 25 puntos base este año, con la primera reducción prevista para finales de abril.

¿Qué significa esto? La expectativa del mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal ya es bastante clara. Un dato de empleo no agrícola cercano a lo esperado solo reforzará, en lugar de alterar, la narrativa macroeconómica existente. En otras palabras, mientras los datos de empleo no presenten “sorpresas”, el mercado continuará operando según las expectativas de recortes de tasas ya establecidas.

¿Qué nivel de sorpresa sería suficiente para cambiar la situación?

Según el análisis de Goldman Sachs, se necesitaría una sorpresa “dramática” en los datos laborales, ya sea al alza o a la baja, para adelantar o retrasar significativamente el momento de la reducción de tasas. La palabra clave aquí es “dramática” — no una desviación menor, sino una que supere claramente las expectativas.

Reacciones del mercado en diferentes escenarios

Goldman Sachs ha evaluado diferentes rangos del dato de empleo no agrícola:

Este marco es muy claro: el mercado prefiere un crecimiento moderado, que demuestre que la economía aún se expande sin obstaculizar los planes de recorte de tasas de la Reserva Federal.

Implicaciones para el mercado de criptomonedas

Expectativa de liquidez más estable

La mayor previsibilidad en los datos de empleo aumenta la estabilidad en las expectativas sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal. Esto es importante para el mercado de criptomonedas, ya que los activos cripto son extremadamente sensibles a los cambios en la liquidez. Cuando la expectativa de una política acomodaticia es clara, el mercado tendrá más confianza para asignar riesgos a los activos.

Evitar impactos de “escenarios extremos”

Goldman Sachs enfatiza que, a menos que ocurra un escenario extremo, no habrá una volatilidad significativa. Esto significa que los datos de empleo no agrícola probablemente no serán un desencadenante de pánico en el mercado. Para un mercado de criptomonedas que ya ha pasado por varias rondas de ajuste, esta previsibilidad en sí misma es una base para la estabilidad.

Mayor certeza en el ciclo de recortes

Si los datos de empleo cumplen o superan ligeramente las expectativas, se confirmará aún más la expectativa de que la reducción de tasas comenzará a mediados de año. Esto proporciona un soporte a largo plazo para Bitcoin y otros activos cripto — un entorno de política monetaria flexible suele ser favorable para los activos de riesgo.

Qué seguir de cerca

Aunque Goldman Sachs estima que los datos de empleo no provocarán una volatilidad significativa, el mercado debe prestar atención a algunos detalles:

• ¿Realmente los datos de empleo están en el rango de 7-10 mil?
• Cómo se comportan los datos de crecimiento salarial (que afectan las expectativas de inflación)
• Cambios en la tasa de desempleo (que reflejan la salud real del mercado laboral)

Estos detalles, aunque no es probable que provoquen una reacción “dramática” en el mercado, influirán en las expectativas de los inversores sobre futuros ajustes de política.

Resumen

La predicción de Goldman Sachs refleja una realidad de mercado más amplia: las expectativas actuales sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal ya son muy claras, y los datos de empleo no agrícola necesitarían una “sorpresa dramática” para cambiar esa expectativa. Esto es una señal positiva para el mercado de criptomonedas — significa que no es probable que el mercado entre en pánico por un solo dato económico. Por el contrario, mientras los datos de empleo se mantengan en un rango de crecimiento moderado, se reforzará aún más la expectativa de “recortes de tasas a mediados de año”, proporcionando una liquidez estable para los activos cripto. Desde otra perspectiva, cuanto más claras sean las expectativas macroeconómicas, menor será la volatilidad de los activos de riesgo, y eso es precisamente el entorno estable que necesita el mercado de criptomonedas.