Recientemente, el precio del oro ha estado oscilando dentro del rango de 4464-4472 dólares por onza, parece que no hay mucho movimiento, pero en realidad esa es la extraña calma antes de la tormenta. Como el activo de refugio más importante a nivel mundial y herramienta contra la inflación, el oro ahora se encuentra en una encrucijada entre los mercados alcistas y bajistas. El próximo movimiento dependerá de varias variables clave para definir el rumbo.

**¿Por qué las razones para apostar por el oro son tan sólidas?**

Hablando de los factores que respaldan la subida del precio del oro, es como una copa de "cóctel fuerte". La expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal se intensifica, el funcionario Milan incluso afirmó que en 2026 podría haber una reducción de 150 puntos base, además, es muy probable que el nuevo presidente impulse una política de flexibilización, lo cual es una noticia muy favorable para el oro.

La situación geopolítica también está ayudando. Los bombardeos de EE. UU., el conflicto prolongado entre Rusia y Ucrania, y el aumento constante de riesgos geopolíticos, todos refuerzan las propiedades de refugio del oro. Al mismo tiempo, el déficit fiscal de EE. UU. ya ha alcanzado los 2.05 billones de dólares, lo que erosiona directamente la credibilidad del dólar. En este contexto, activos como el oro, que no dependen de la deuda, se vuelven especialmente atractivos.

Los inversores institucionales también están optimistas. HSBC pronostica que en la primera mitad del año, el precio del oro podría alcanzar los 5000 dólares por onza, y los bancos centrales y fondos ETF en todo el mundo continúan comprando de manera constante, estas compras rígidas son suficientes para mantener los niveles de soporte.

**Pero los riesgos no deben ser ignorados**

Desde 4300 rápidamente hasta 4500, la toma de beneficios seguramente generará presión de corrección. La reciente reequilibración del índice de commodities de Bloomberg también puede causar algunas perturbaciones a corto plazo. Si los datos económicos de EE. UU. sorprenden positivamente o si la última reducción de tasas de la Fed no es tan grande como esperaba el mercado, el precio del oro podría ajustarse entre un 5% y un 20%. Además, la posible interrupción en la oferta de reciclaje de oro en el mercado indio también es un riesgo a tener en cuenta.

**¿Qué datos hay que seguir de cerca?**

Primero, los datos de empleo no agrícola de EE. UU., que determinan la temperatura del mercado laboral y afectan directamente la política de la Reserva Federal. Segundo, hay que vigilar el índice del dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que los cambios en estos números influirán directamente en el costo de mantener oro. Los datos mensuales de compra de oro por parte de los bancos centrales y el avance en la situación geopolítica también son catalizadores importantes.

Este tipo de oscilación estrecha en el rango actual, en realidad, es una prueba mutua entre alcistas y bajistas antes de que se publiquen datos importantes. A corto plazo, hay que estar atento a la posible ampliación de la volatilidad, pero a largo plazo, mientras las políticas de flexibilización monetaria, los riesgos geopolíticos y el déficit fiscal no cambien, la dinámica alcista del oro sigue acumulándose. Los inversores deben prepararse para esperar que los datos revelen la dirección y aprovechar las oportunidades de tendencia en este activo clave.