#美联储政策 La dirección de la política de la Reserva Federal se está convirtiendo en la variable clave para los precios de los activos criptográficos en la actualidad. La lógica central es muy clara: si en el primer trimestre de 2026 se mantiene la tasa de interés sin cambios y se detiene el plan RMPs, existe un riesgo real de que Bitcoin caiga a 70,000 dólares; por el contrario, si los RMPs continúan inyectando liquidez, el espacio de subida a 92,000-98,000 dólares será más imaginativo.

El punto clave de observación aquí — la Reserva Federal finalizó el 1 de diciembre el QT y lanzó compras de gestión de reservas, siendo la compra mensual de 40 mil millones de dólares en bonos a corto plazo esencialmente una inyección de liquidez. Esto crea un diferencial en las expectativas de política respecto a la expectativa del mercado de que el ciclo de subidas de tasas ha terminado, lo que en el corto plazo proporciona soporte a los activos de riesgo.

Desde la perspectiva de los fondos en cadena, la entrada neta de 50 mil millones de dólares en ETF y la acumulación continua por parte de las instituciones indican que grandes fondos están votando con los pies. Este tipo de fondos incrementales generalmente no se retiran rápidamente por una declaración de política única, mostrando cierta resiliencia. Se recomienda seguir de cerca dos señales: primero, el anuncio de política real de la Reserva Federal en el primer trimestre de 2026; y segundo, si los planes RMPs se continúan según lo previsto. Estas dos variables decidirán directamente la dirección futura de la lucha por los fondos. A corto plazo, no hay que ser demasiado pesimista, pero también hay que reservar suficiente espacio para gestionar los riesgos a la baja.