Dado que ya hemos penetrado el "ciclo de sangrado" de BTC y la ventana de giro de marzo, nuestro juicio sobre Walrus (WAL), el proyecto estrella del ecosistema Sui, no puede limitarse únicamente a los fundamentos, sino que debe profundizar directamente en el juego de fichas y los nodos de ciclos, estos huesos duros.

Recientemente he estado analizando este referente de almacenamiento en el ecosistema Sui. Para ser honesto, la sensación de WAL ahora es muy extraña: los fundamentos están experimentando una "primavera tibia", pero el aspecto de fichas está temblando en un "invierno severo".

**Estado actual: prosperidad sostenida por fuego falso**

En enero de 2026, WAL ha estado oscilando alrededor de 0.14-0.15 dólares. En la superficie, la actividad creativa de un exchange de primer nivel (del 6 de enero al 6 de febrero) está canalizando flujos masivos hacia él, y la comunidad está candente. Pero si miramos profundamente los datos de volumen de transacciones, descubriremos el problema:

Al igual que con BTC, el volumen de transacciones de WAL en este rebote está en realidad contrayéndose. El volumen de transacciones generado por las actividades de exchanges es simplemente "fuego falso". Una vez que termine la actividad en febrero, la liquidez se evaporará inmediatamente.

Mirando los fundamentos, la red principal de Sui está a punto de celebrar su aniversario, y Walrus ha asegurado bastantes colaboraciones con proyectos de primer nivel en almacenamiento de IA y datos privados. Pero para que estas necesidades se transformen realmente en un efecto de quema y deflación de WAL, tenemos que esperar un tiempo. El agua lejana no apaga el fuego cercano, ese es el dilema.

**La ventana de tiempo es el asesino**

Este es el punto más crítico: la ventana de febrero a marzo que viene será como una cuenta regresiva para WAL.