Un fenómeno interesante: la cantidad de direcciones de ballenas que poseen más de 100 bitcoins ha alcanzado nuevamente un máximo histórico.

Suena a celebración, ¿pero qué pasa con el precio? No ha seguido el ritmo. ¿Qué está ocurriendo?

A simple vista, esto refleja la confianza de instituciones y grandes inversores en Bitcoin — están acumulando de manera continua y no están vendiendo. Pero la demora en el precio del mercado indica varios posibles problemas.

Primero, la concentración de posiciones no equivale a una actividad de compra activa. Los grandes inversores podrían estar realizando adquisiciones lentamente, o realizando ventas parciales en máximos históricos, en lugar de comprar de una sola vez. En segundo lugar, a veces el sentimiento del mercado y los fundamentos se desconectan; el ritmo de incremento de nuevas posiciones a corto plazo puede no ser suficiente para absorber la presión de venta.

Otro aspecto realista: el número de direcciones de ballenas aumenta, pero el tamaño promedio de las posiciones en cada dirección puede estar cambiando. La oferta total de Bitcoin es limitada, y las nuevas carteras con más de 100 monedas podrían estar dispersándose desde otras direcciones.

En realidad, esto es una ventana de observación: cuando las ballenas alcanzan máximos históricos en sus posiciones pero el precio no reacciona, ¿estamos ante una señal de acumulación en un fondo importante, o el mercado todavía está buscando un nuevo punto de consenso?