Esta noche a las 21:30, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará el informe de empleo no agrícola de diciembre de 2025. Las expectativas de muchos son bastante estables: el empleo sigue creciendo pero a un ritmo más lento, y la tasa de desempleo podría caer del 4.6% al 4.5%. Muchos traders consideran este informe como "el primer dato oficial después del cierre del gobierno", pensando que finalmente podrán dejar atrás las interferencias recientes.

Pero las cosas no son tan simples. La distorsión estadística causada por el cierre no se puede eliminar en el corto plazo, y la estacionalidad de fin de año genera nuevos desajustes. En estos datos hay tanto "tendencias reales" como "oleadas temporales" — dos señales mezcladas, los números están a la vista, pero la dirección es muy difusa.

Según los indicadores adelantados, la vitalidad del empleo todavía está presente, pero no en niveles fuertes. Los datos de ADP muestran que en diciembre las empresas privadas añadieron aproximadamente 41,000 empleos; tras un período de bajo rendimiento, el PMI del sector servicios, después de siete meses, volvió a la zona de expansión, lo que sugiere un aumento en la demanda de contratación. Las vacantes pasaron de 7.4 millones en noviembre a 7.1 millones, lo que a primera vista indica una disminución en la demanda. Sin embargo, en ese mismo período, las renuncias aumentaron y los despidos disminuyeron, lo que indica que el mercado laboral todavía tiene resistencia — se está liberando pero también absorbiendo, presentando un equilibrio delicado.

Lo más complicado son las divergencias en las predicciones. Las estimaciones sobre el aumento del empleo no agrícola varían mucho, desde 25,000 hasta 155,000. El consenso resumido por Reuters es aproximadamente 60,000; el dato de The Wall Street Journal es un poco más optimista, alrededor de 73,000. También existen opiniones más radicales.