2025年最扎眼的经济怪象：生产率在飞，工资在跌。

Según datos estadísticos, en los dos trimestres consecutivos de Q2 a Q3, la tasa de crecimiento anualizada de la productividad no agrícola alcanzó el 4.5-4.9%, un nivel cercano al de la burbuja de internet. Suena impresionante, pero al mirar la realidad, la hora efectiva de salario tuvo una caída negativa del 0.2-2.2%—esto es la dislocación más extrema desde 1997, solo superada durante la pandemia de 2020.

Lógicamente, un aumento en la productividad significa que se produce más por hora. Las empresas aumentan sus beneficios, ¿no deberían compartir algo de ese resultado con los empleados? ¿De qué sirve aceptar nuevas tecnologías si no? Pero la realidad da una bofetada: la rentabilidad de las empresas alcanzó un máximo histórico del 20%, mientras que el costo laboral unitario cayó un 1.9%, y los trabajadores siguen recibiendo salarios reales reducidos. Este "ahorro" del 13% (reducción de la participación laboral en 9 puntos porcentuales + reducción del costo de intereses en 4 puntos) casi en su totalidad se ha ido a los bolsillos de los accionistas.

Los dos bandos que más discuten en el mercado son:

El optimista dice que, todavía, los dividendos de la productividad de la IA no se han transmitido a los salarios, y que solo es cuestión de tiempo, como en la "recuperación sin empleo" a principios de los 90, que finalmente llevó a la prosperidad. Pero el pesimista no lo acepta—esto no es prosperidad, es una aceleración de la explotación. La IA permitirá a las empresas despedir a 1.2 millones de personas en 2025, manteniendo la producción, y los trabajadores perderán toda capacidad de negociación.

Mirando los datos históricos, los argumentos del pesimista son más sólidos: desde 1995 hasta 2023, esta "desacoplamiento" ya ha hecho que los trabajadores pierdan entre un 3 y un 5% de ingresos de por vida. ¿Realmente esto es diferente esta vez?