Estos días, observando los cambios en las tasas de financiación, ha surgido un punto de inflexión evidente.

¿Y cómo era la situación antes? Había muchas fuerzas que miraban con una visión extremadamente bajista y operaban con apalancamiento completo en corto, con tasas de financiación altísimas, ganando casi todos los días. Pero ahora, al abrir los datos, se puede ver que las tasas de financiación en las plataformas principales están volviendo silenciosamente a niveles neutrales. Este cambio puede parecer tranquilo, pero la señal que transmite es muy clara: la fuerza de venta masiva y frenética ha desaparecido.

Combinando los datos en cadena que he estado siguiendo últimamente, las direcciones de ballenas han estado acumulando en las últimas semanas. El saldo de BTC en los exchanges no ha aumentado notablemente, sino que muestra signos de salida. ¿Qué significa esto? Que los grandes fondos no tienen intención de vender en pánico, e incluso podrían estar aprovechando para comprar en mínimos. Desde esta perspectiva, la fase de pánico y venta masiva en el mercado prácticamente ha terminado.

Pero aquí hay que enfatizar: esto es un punto de inflexión, no un cambio de tendencia.

Las zonas de soporte de BTC y ETH son cada vez más claras, pero aún falta para que se estabilicen completamente. A continuación, entrará en una fase de consolidación y oscilación, no habrá un rebote en V inmediato. ¿Por qué? Porque hay demasiados tokens atrapados en pérdidas, los alcistas necesitan tiempo para acumular fuerza y deben digerir estas presiones mediante oscilaciones repetidas. Lo clave es no seguir mirando con pesimismo ciego; en esta etapa, lo importante es observar si BTC y ETH pueden mantener sus niveles de soporte clave.

En cuanto a las altcoins, ahora realmente no es el momento. Los datos muestran que las tasas de financiación de las altcoins siguen siendo negativas, lo que indica que en general el mercado sigue siendo bajista. En esta fase, la liquidez está retornando a los activos principales —es decir, BTC y ETH, los "lastres" del mercado.

¿Y por qué pasa esto? Cuando el mercado es inestable, el objetivo principal del capital es preservar el capital. Los grandes fondos prefieren activos con mejor liquidez y riesgo relativamente controlado, por eso las monedas principales atraen más flujo de fondos. Las altcoins han caído demasiado en el pasado, y la recuperación de confianza lleva tiempo. Además, muchos proyectos no tienen fundamentos que puedan sostener sus precios actuales. ¿Entrar en este momento? Lo más probable es que sea una trampa.

¿Cómo veo el escenario a continuación? Mi juicio es el siguiente:

**Fase de monedas principales**: BTC y ETH entrarán en una fase de consolidación, con zonas de soporte cada vez más claras, pero con espacio limitado para rebotes. Los alcistas están acumulando fuerza, y la locura bajista ya pasó; estamos en un proceso de lucha equilibrada. Los que tengan paciencia y aguanten, podrán esperar el momento en que los soportes se establezcan firmemente, esa será la verdadera oportunidad.

**Perspectiva de las altcoins**: La segmentación continuará siendo la tendencia principal. Algunas monedas con fuerte respaldo de grandes inversores o con noticias favorables de repente podrán tener un pequeño repunte, pero el mercado en su conjunto aún no ha llegado a un gran ciclo alcista. ¿Cuándo llegará la verdadera temporada de altcoins? Cuando BTC se estabilice por completo y el capital comience a fluir lentamente hacia las altcoins. Lo más importante ahora es tener paciencia.

Este mercado no carece de oportunidades, lo que falta es la paciencia para esperar.