Esto es lo que está sucediendo en el mercado laboral de EE. UU. y es un rompecabezas que nadie esperaba. La economía sigue avanzando, el crecimiento se mantiene sólido, pero la contratación prácticamente se ha congelado. Fuera del sector salud y la hostelería, las empresas han guardado silencio.

El año pasado fue el peor año de contratación fuera de condiciones de recesión desde 2003. Eso son dos décadas de comparación, y los números no mienten. El crecimiento económico y el crecimiento del empleo se han desacoplado de una manera que está redefiniendo cómo pensamos sobre los ciclos del mercado.

¿Por qué esto importa? Porque cuando los indicadores tradicionales dejan de funcionar, los participantes macro comienzan a buscar nuevos marcos. Datos de empleo débiles frente a un fuerte crecimiento del PIB suelen preceder a una rotación significativa del mercado. Es el tipo de contradicción que mueve el capital—y que influye en el apetito por el riesgo en todas las clases de activos, incluidos los mercados de criptomonedas sensibles al sentimiento macro.