12月 Estados Unidos publicó datos del mercado laboral, y los resultados fueron un poco duros—solo 50,000 nuevos empleos no agrícolas, muy por debajo de las 70,000 esperadas por el mercado. Lo que es aún más doloroso es que en los dos meses anteriores se revisaron a la baja en 76,000. Aunque la tasa de desempleo mejoró, esto no es suficiente para ocultar el problema del desequilibrio en la estructura del empleo.

Parece que el mercado laboral se está desacelerando. El promedio de nuevos empleos no agrícolas en los últimos tres meses cayó a 29,000, una señal bastante peligrosa. Sin embargo, desde otra perspectiva, la mayoría de las solicitudes iniciales recientes superaron las expectativas, las empresas están reduciendo despidos y la intención de contratación de las empresas en NFIB también está mejorando, por lo que los datos de empleo no agrícola podrían rebotar en el futuro.

Lo importante es que ha surgido una "brecha de temperatura" entre el crecimiento económico de EE. UU. y el mercado laboral—ambos no están completamente sincronizados, lo cual merece atención.

Desde la perspectiva de la Reserva Federal, estos datos de empleo, aunque algo débiles, aún no son tan malos como para ser inaceptables. Lo que más preocupa al mercado ahora es la reunión de enero; estimamos que la Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas sin cambios por ahora, y esperará a ver los datos posteriores. La expectativa general es que la Fed pause en los meses de enero a mayo, y luego, con la llegada del nuevo presidente, reduzca las tasas en 1-2 ocasiones según la situación. Por lo tanto, a corto plazo, todavía hay que esperar antes de que haya una reducción de tasas.